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政策博弈窗口期，轻指数重结构，守正（高股息+政策托底）出奇（科技真成长），严控解禁/汇率/流动性三重风险

1. 当前市场环境

昨日A股市场普遍收跌，上证指数收于3897.71点，市场呈现缩量调整态势。年底资金面呈现季节性紧张，同时投资者对政策预期保持观望态度。离岸人民币汇率稳定在7.0668，外部环境相对平稳。11月官方PMI数据超预期，经济复苏迹象显现，但市场对后续政策力度存在分歧。当前市场处于年末收官阶段，机构调仓换股行为明显，板块轮动加速。

2. 利空利好信息

利好方面：

昨日盘后央行宣布将适时开展MLF操作，稳定年末流动性；国家发改委发布支持数字经济高质量发展新政策，明确2026年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到12%；中美经贸高层对话取得建设性成果，贸易摩擦进一步缓和。

利空方面：

美国11月CPI数据超预期，美联储12月议息会议可能释放鹰派信号；部分行业监管政策趋严，尤其是平台经济领域；年末解禁压力增大，本周约有1200亿元市值限售股解禁。

相关个股：

数字经济政策受益股——科大讯飞、浪潮信息；中美关系缓和受益股——中芯国际、隆基绿能；高股息防御性标的——中国神华、长江电力。

3. 主力资金动向

北向资金：昨日净卖出约32亿元，连续两日净流出，主要减持白酒、新能源板块，增持银行、保险等金融股。

中央汇金：近期持续在ETF市场发力，昨日申购了多只宽基ETF，特别是沪深300和科创50相关产品。

社保基金：四季度布局重点转向高端制造、医疗健康领域。

中信证券：自营盘近期对半导体、AI应用板块关注度提升，融资融券余额连续5日小幅增长，市场杠杆情绪有所修复。

4. 机构观点

中信证券：

认为，年末市场将以结构性机会为主，建议关注政策催化明确的科技成长板块，特别是AI应用、半导体国产替代方向。

中金公司：指出，当前A股估值处于历史中低位，上证指数3800点附近有较强支撑，建议投资者逢低布局明年景气度确定性高的方向。

高盛：最新报告上调中国2026年GDP增长预期至5.8%，认为中国资本市场改革深化将吸引更多长期资金入市。私募机构普遍保持中性仓位，对消费电子、新能源车产业链分歧加大。

5. 市场情绪（来源：傻瓜主力控盘）

(1) 上证指数：

抛压区：3917-3927（120分钟多空临界点/缺口区域，此区域是前期平台整理位置，套牢盘较重；

支撑区：在3885-3850点（日多空临界点/上周多空临界点，回踩5/15/30分钟共振补仓区域）

(2) 今日走势预判：

预计今日市场将呈现探底回升走势，上证指数波动区间3860-3930点。早盘可能延续昨日调整惯性，但随着政策利好落地及年末资金回流，午后有望企稳反弹。创业板指由于前期跌幅较大，反弹力度可能强于主板。

6. 当前主线及赛道解析

科技成长主线：

AI应用落地加速，特别是AI+医疗、AI+教育细分领域；半导体设备国产替代进程提速，设备、材料环节确定性高；量子计算、6G等前沿科技获政策大力支持。

高端制造主线：

工业母机、机器人产业链受益于制造业升级；商业航天产业政策催化，卫星互联网建设加速。

消费复苏主线：

年底消费旺季来临，白酒、旅游、影视板块进入传统旺季；国货品牌替代趋势明显，特别是美妆、服饰领域。

7. 板块预测

今日可能上涨板块：

数字经济、半导体、商业航天板块有望领涨。数字经济受益于新政策出台，重点关注科大讯飞、拓尔思、易华录；半导体板块受益于国产替代加速，关注北方华创、中微公司、兆易创新；商业航天板块受政策催化，关注中国卫星、航天电器、天银机电。

今日可能调整板块：

地产链、银行、部分前期涨幅过大的新能源个股可能承压。地产链受制于销售数据不及预期；银行板块面临年末资金压力；新能源部分标的估值仍偏高，资金切换至其他板块。

8. 风险规避

需警惕年末流动性紧张带来的波动加剧风险；注意规避估值过高且业绩不及预期的题材股；谨慎对待即将解禁压力较大的个股，特别是解禁比例超过30%的小市值公司；关注美联储政策转向可能带来的全球资产重定价风险；防范部分机构年末业绩兑现导致的抛售压力。

9. 仓位管理

建议专业投资者回踩关键位置、小周期共振维持50%-60%仓位，普通投资者保持40%-50%仓位。对于已持有优质标的的投资者，可适当持有观望；对于空仓或轻仓投资者，可在上证指数回落至3850点附近小周期共振分批建仓。行业配置上，建议科技成长(35%)、高端制造(25%)、消费医药(25%)、金融周期(15%)的均衡配置，避免单一行业过度集中。短线投资者可关注数字经济、半导体板块的反弹机会；中长线投资者可关注高股息率蓝筹及符合国家战略方向的科技龙头。

特别提醒！以上分析不做投资依据！只做交流！投资需要有辩证思维，不可追涨杀跌！利空出尽可能是利好，公开利好也可能利空。要结合“傻瓜主力控盘”判断目前处于哪个阶段“打压股价-吸筹-洗盘-拉升出货”采取相应策略。