市场消息显示 Meta 拟斥资数十亿美元采购谷歌 TPU 用于数据中心建设，印证了谷歌 TPU 在 AI 算力领域的核心竞争力。有研究机构指出，谷歌已构建从芯片（TPU）、网络（OCS）、模型（Gemini）到应用的完整技术闭环，推动资本开支持续增长。随着 TPU 出货量预期上修、OCS 渗透率提升及 1.6T 光模块放量，为谷歌提供芯片配套、光互联器件、光模块的上游硬件供应商将承接产业链增量需求。
谷歌 AI 基础设施负责人表示，公司需每 6 个月将 AI 算力翻倍，并在未来 4 到 5 年内实现 1000 倍增长。这一计划将持续拉动 TPU、MPO 连接器、AOC 有源光缆等硬件产品需求，尤其谷歌 TPU V7 即将全面上市，2025 年 TPU 出货量预计达 350 万颗，直接带动配套光互联器件需求爆发。
谷歌发布的 Gemini 3 在推理能力、多模态理解及智能体编程等方面实现升级，推动 AI 应用场景持续拓展。而 AI 应用的大规模落地将进一步撬动算力基础设施投入，数据中心建设加速直接带动光连接器、光模块、有源光缆等硬件产品需求增长，相关供应商将享受产业红利。
长芯博创是A 股中唯一向谷歌供应 MPO 光纤连接器的核心企业，通过控股子公司长芯盛（持股 60.45%）成为谷歌 AOC、MPO 等光互联部件的核心供应商，其 MPO产品在谷歌全球采购中占比达30%+，为A股该领域份额第一的标的。在谷歌算力投资正循环的产业链中，公司是MPO细分环节里A股独有的核心供应主体，卡位优势显著。
TPU 放量带来直接收入增长：谷歌 2025 年 TPU 出货 350 万颗对应 MPO 需求 700 万条（1:2 比例），长芯博创 2025 年谷歌 MPO 收入预计达 14 亿元（占该业务 60%+）；谷歌 2026 年 OCS 交换机需求 3 万台，若公司保持 30% 的 AOC 份额，将新增营收 16 亿元，这部分增量为公司独享。
订单规模持续攀升：2024 年长芯盛向谷歌交付订单 6.2 亿元，2025 年上半年已斩获 5.8 亿元订单，全年预计突破 8 亿元，占其总收入的 70%；25-27 年谷歌订单复合增速或超 100%，成为公司业绩增长的绝对核心。
技术壁垒适配谷歌高端需求：长芯盛是国内唯二实现 800G/1.6T MPO 商业化的企业，自研 MT 插芯技术打破国外垄断，良率达 99.5% 以上，支撑 MPO 连接器毛利率稳定在 40% 以上（行业平均 25%-30%）；在 CPO 配套的保偏 MPO 领域率先突破，2025 年相关产品预计贡献增量利润 0.8-1.2 亿元，技术能力专为谷歌等高端客户的算力需求打造。
产能扩张定向承接谷歌订单：公司印尼基地三期扩产项目（3280 万美元）于 2025 年启动，专门提升 MPO 产能，年底产能爬坡后预计提升单季利润空间 15-20%，交付周期缩短至 30 天（行业平均 60 天），为承接谷歌持续增长的订单提供了坚实的产能保障。
短期逻辑：印尼三期产能释放直接承接谷歌订单，达产后长芯盛净利润有望环比提升 30%+（2025Q2 为 1.4 亿元），叠加谷歌 TPU V7 上市的订单催化，公司估值具备 40% 的上行空间，这一增长红利由其 A 股独有的谷歌 MPO/AOC 供应身份赋予。
中长期逻辑：AOC/AEC 替代铜缆趋势明确，800G 多模 AOC 批量供货与 1.6T AEC 放量将打开第二成长曲线，而谷歌 2026 年 AOC 配套规模巨大，公司作为核心供应商预计将占据较高份额，2026 年营收预计达 43.2 亿元（同比 + 58%），归母净利 7.3 亿元（同比 + 91%），中长期增长高度绑定谷歌算力扩张节奏。
