美联储降息路径再添变数。

　　这个周末，美联储再现“鹰派”言论。美东时间周六，美国波士顿联储主席苏珊·柯林斯在接受采访时表示，她认为美联储没有在12月继续降息的必要，通胀方面存在风险，温和限制性的政策有助于确保通胀下降。

　　据CME“美联储观察”，截至发稿，美联储12月降息25个基点的概率为71%，维持利率不变的概率为29%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为58%，维持利率不变的概率为20%，累计降息50个基点的概率为22%。有分析指出，目前来看，美联储内部分歧愈发严重，未来的降息路径仍存在较大的不确定性。

　　美联储“鹰派”突袭

　　美东时间11月22日，美国波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示，她认为美联储没有在12月继续降息的必要。

　　这番表态进一步凸显出美联储内部的分歧正在加剧。

　　作为今年具有投票权的美联储政策委员会成员之一，柯林斯当天在波士顿联储年度经济会议间隙接受采访时表示，美联储自8月以来已经实施了两次幅度为25个基点的降息，使货币政策立场略微偏向于抑制通胀。

　　柯林斯指出，鉴于通胀率持续高于美联储2%的目标水平，这样的政策立场可能依旧合适，尤其是在金融市场表现强劲支撑经济韧性的背景下。

　　她说道：“总体金融状况现在有些顺风作用，而非逆风。在我看来，在这种环境下，并不意味着迫切需要采取更加宽松的货币政策。”

　　柯林斯称，她尚未决定12月将如何投票，也未确定是否会对不同意的决议投反对票。

　　自10月底的议息会议以来，柯林斯多次呼吁谨慎进一步降息。她在本月早些时候表示，进一步降息的条件“门槛相对较高”。

　　柯林斯还表示，最新发布的9月就业报告喜忧参半，并没有实质改变她对劳动力市场的看法。

　　据美国劳工部周四公布的数据，美国9月新增就业人数达11.9万，表现强劲，但失业率意外上升0.1个百分点至4.4%。

　　在美联储内部分歧加剧的背景下，美联储12月的议息会议成为近几年来最有悬念的一次。

　　在10月议息会议召开前，市场一度普遍预计美联储将在10月、12月分别降息25个基点。然而，美联储主席鲍威尔在10月会议后的发布会上表示，12月降息远非板上钉钉。

　　根据本周三公布的会议纪要，美联储官员们对12月是否继续降息存在较大分歧。

　　进入11月以来，交易员对12月决议的押注一直反映出高度不确定性。本周早些时候，市场对美联储12月降息概率的押注一度不足40%。

　　不过，当美国纽约联储主席威廉姆斯周五发表讲话后，押注再次转向更高的降息概率。

　　作为美联储三号人物，威廉姆斯表示，“在不久的将来”降息可能是合理的，这推动投资者提高了对12月降息的预期。根据CME“美联储观察”工具的数据，截至目前，美联储12月“降息25个基点”的概率升至71%，而此前这一概率不足40%。

　　变数

　　虽然从数据看美联储12月降息概率大幅上升，但美联储内部依然分歧严重，美联储未来的降息路径仍存在较大的不确定性。

　　有分析师表示，如果鲍威尔、副主席杰斐逊和纽约联储威廉姆斯这3位领导人物决定降息，他们肯定会得到委员会中3位特朗普任命的理事的支持。但这只能让他们获得12名投票成员中的6票。他们需要第七票才能获得多数。而在这次会议中拥有投票权的4位非纽约储备主席（古尔斯比、柯林斯、穆萨勒姆和施密德）都对降息表示了保留意见。

　　与此同时，一系列重要经济数据缺失或延迟发布，也给美联储作出决策增添了难度。

　　美国劳工部下属的劳工统计局周五在官网发布了对多项数据报告的决定，以及一些报告修订后的发布日期。劳工统计局表示，将取消原定于11月13日发布的10月份CPI报告。原定于12月10日发布的11月份CPI数据，将推迟到12月18日，即在美联储决议之后发布。

　　而在此前，劳工统计局还表示，将11月份的就业状况报告的发布日期从12月5日延至12月16日——当月美联储议息时也将缺少这项数据。

　　鲍威尔此前曾表示，“在大雾中开车时，你会怎么做？你会减速，有可能在行动上采取更为谨慎的态度会更合理。”