美股市场：美股三大指数11月20日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌386.51点，收于45752.26点，跌幅为0.84%；标准普尔500种股票指数下跌103.4点，收于6538.76点，跌幅为1.56%；纳斯达克综合指数下跌486.18点，收于22078.05点，跌幅为2.15%。据新华财经，美国9月季调后非农就业人口新增11.9万人，预期5万人。经济数据断供终结，但美联储立场已生变，综合数据与美联储官员言论来看，年内第三次降息恐难落地。

　　大型科技股集体下挫，英伟达靓丽财报提振效果“昙花一现”，盘中一度涨超5%但最终收跌逾3%。AMD跌近8%，甲骨文跌超6%，奈飞跌近4%，特斯拉、亚马逊跌超2%，微软跌超1%。

　　美股存储概念股大跌，美光科技跌近11%，闪迪跌超20%，西部数据跌近9%，希捷科技跌超7%。

　　热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌3.26%，蔚来跌超6%，小鹏汽车跌超5%，哔哩哔哩、百度、拼多多跌超4%，阿里巴巴跌超3%，理想汽车、爱奇艺跌超2%。

　　欧股市场：欧洲三大股指11月20日全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9527.65点，较前一交易日上涨20.24点，涨幅为0.21%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7981.07点，较前一交易日上涨27.3点，涨幅为0.34%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23278.85点，较前一交易日上涨115.93点，涨幅为0.5%。

　　商品市场：国际油价11月20日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约下跌0.49美元，收于每桶58.76美元，跌幅为0.83%。COMEX黄金期货当月连续合约下跌6.10美元，跌幅0.15%，报4076.7美元/盎司。

　　隔夜要闻

　　9月“迟到”非农数据超预期 美联储内部分歧难消 12月降息的可能性继续下降

　　9月非农数据姗姗来迟，标志着因美国政府停摆导致的官方就业数据空窗期正式结束。虽然时效不足，但考虑到11月非农就业数据推迟至美联储12月政策会议后公布，而9月数据并未消除美联储内部分歧，12月降息的可能性继续下降。

　　美联储哈马克警告：进一步降息会引发广泛风险

　　克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周四警告称，目前进一步降息可能对经济带来广泛风险。在当天的演讲中，哈马克表示：“鉴于通胀持续高于美联储2%的目标，为了支持劳动力市场而降低利率，可能会延长高通胀周期，同时还可能刺激金融市场的风险偏好。”

　　谷歌Nano Banana Pro亮相：打工人的“图像生成神器”来了！

　　北京时间周四深夜，AI巨头谷歌麾下的Nano Banana图像生成模型迎来重磅更新——Nano Banana Pro闪亮登场！作为背景，谷歌于今年8月底发布基于Gemini 2.5 Flash模型的Nano Banana。由于该模型能够将人物或者动漫照片变成栩栩如生的“3D打印手办”，短时间内形成全球范围内的破圈效应。谷歌CEO皮查伊披露，在Nano Banana的推动下，Gemini应用的月活用户数在短短1个季度内，就从4.5亿暴增至6.5亿。

　　普京：俄应在生成式人工智能领域掌握全套自主技术

　　俄罗斯总统普京19日在莫斯科出席“2025人工智能世界之旅”国际会议时表示，人工智能系统事关国家主权和技术主权，俄应在生成式人工智能领域掌握全套自主技术和产品。据俄总统网站19日发布的消息，普京在会上发言时表示，为增强本国的生成式人工智能技术力量并训练语言模型，俄须确保其数字设施建设的稳定性和独立性，以保障数据主权。为此，普京建议俄相关部门与企业针对人工智能课题，共同实施一项“数据处理中心发展规划”，确保俄初创企业、科研机构和科技公司便捷地访问这类数据处理中心。

　　桥水达利欧：AI泡沫确实存在 但暂未到破裂时刻

　　当地时间周四（11月20日），桥水基金创始人瑞·达利欧表示，尽管人工智能（AI）相关投资正在推动市场形成泡沫，但投资者并不需要因此立刻退出。过去几周，美股市场因对AI泡沫的担忧而持续低迷，尽管英伟达公布了全面超出预期的财报，投资者情绪也因此一度得到提振，但美股主要股指周四冲高回落表明，市场对于AI泡沫的担忧似乎短期内无法消散。

　　研究：特朗普“大而美”法案将提振经济 但高利率将削弱效果

　　根据一位美联储前高级研究人员的分析，特朗普政府的“大而美”税收和支出法案将推动明年经济增长，但由于美联储维持较高的利率水平，其效果将被部分抵消。此外，联邦赤字的增幅将超过国内生产总值（GDP）的增长。

　　软银据悉将在俄亥俄州工厂投资至多30亿美元 为OpenAI数据中心供货

　　据消息人士称，软银集团计划投资最高30亿美元，改造位于俄亥俄州洛兹敦的一家电动汽车工厂，改造完成后，该工厂将为人工智能（AI）研究公司OpenAI正在建设的数据中心生产相关设备。据悉，该工厂将为位于得州米拉姆县及其他地点的数据中心生产设备。

　　做空巨头却站多头阵营？浑水创始人警告勿碰大科技空单

　　知名做空机构浑水创始人卡森·布洛克表示，尽管市场对人工智能泡沫的警告增加，但现在不是押注科技巨头股价下跌的好时机；布洛克认为，在当前市场环境下，做多比做空更合适，并指出英伟达等龙头股的强劲表现使得做空风险较高。

　　美俄被曝闭门会谈 欧洲要求参与！匈牙利外长：欧盟领导层对俄乌冲突抱有不切实际的幻想

　　央视新闻消息，当地时间11月20日，欧盟外长会在布鲁塞尔举行。针对有消息称美国和俄罗斯正在闭门起草一份旨在结束俄乌冲突的“28点计划”，欧盟对此予以抵制，并要求任何外交尝试都必须让基辅和欧洲领导人参与谈判。

　　泽连斯基已收到美和平计划草案 将与特朗普通话磋商

　　当地时间11月20日，乌克兰总统办公室宣布，总统泽连斯基已正式收到美方提交的俄乌冲突和平计划草案。美方评估认为，该方案有望为停滞已久的外交进程带来突破性进展。泽连斯基明确了关乎乌克兰人民核心利益的基本原则，乌美双方达成共识，将围绕计划条款开展进一步协作，致力于达成体面终结冲突的解决方案。

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