盐湖股份今天直接干到涨停板边缘，5.31%的涨幅看着不多，实则暗流涌动——收盘价27.75元，成交额飙破50亿，两年来头一回！碳酸锂期货盘中冲上10万元/吨大关，锂电板块集体躁动，盐湖提锂指数涨1.83%，公司股价一度冲高超5.5%，主力资金净流入3.95亿元，显示市场活跃且资金看好。

近期动态：量价齐升，产能释放加速

11月19日，碳酸锂期货主力合约盘中突破10万元/吨，为2024年6月以来首次，带动整个锂电产业链走强。金圆股份涨停，融捷股份、永杉锂业等涨幅超5%，天齐锂业、赣锋锂业同步跟涨。盐湖股份作为行业龙头之一，直接受益于“量价齐升”的市场环境。公司4万吨/年基础锂盐一体化项目运行平稳，日产量达60-70吨，纯度稳定在99.7%以上，年内3000吨生产目标有望超额完成。

行业分析：需求韧性支撑价格上行

本轮碳酸锂价格上涨的核心驱动力来自需求端持续强劲。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，10月新能源汽车产量达177.2万辆，环比增长9.59%；动力电池装车量84.1GWh，同比增长42.1%，其中磷酸铁锂电池占比升至80.3%。储能领域同样表现亮眼，前三季度储能电芯产量同比增长57.5%。SMM数据显示碳酸锂库存持续去化，淡季不淡预期强化，供需关系改善推动市场做多情绪升温。

核心竞争力：低成本优势凸显

盐湖股份依托青海盐湖资源，采用先进的“连续离子交换移动床+膜耦合”技术，提锂成本控制在3万至4万元/吨之间，显著低于矿石提锂路线。当前碳酸锂现货价格已突破9.5万元/吨，公司锂产品处于高毛利状态。新建项目进一步提升锂收率约25%，强化了其在全球锂资源成本曲线中的领先地位，形成刚性供给优势。

基本面展望：产能释放叠加盈利弹性

随着4万吨一体化项目稳定运行，公司锂盐销量将稳步提升。中信建投指出，短期内供给增长有限，锂矿加工费走弱反映矿端偏紧，供需矛盾难缓解。赣锋锂业董事长李良彬预测2026年碳酸锂需求或达190万吨，若增速超预期，价格有望冲击15万甚至20万元/吨。尽管长期供给释放可能带来回调压力，但2025-2026年仍处景气周期，盐湖股份将迎来盈利兑现关键期。