是日金句：留得五湖明月在，不愁无处下金钩

手机屏幕上，合富中国的停牌公告，格外刺眼，老张的手指不停地颤抖着。那23万元用以支付婚房首付而换来的9500股股票，此刻在账户里，已然变为了冷冰冰的灰色。

老张的遭遇，只是A股无数散户的其中一个例子。从3月，开始追高人工智能概念股，结果亏掉8万；到7月，去炒作新能源小票，进而被套12万；再到这次，重仓合富中国，老张那50万本金，像冰雪一般渐渐消融，最后只剩下不到15万。“为何每次看到股票连续涨停，就忍不住冲进去，每次都能精准地接到最后一棒？”这个问题，有多少散户自己问过自己？

我们总是被火箭般的K线图迷惑，却选择性忽略亏损的财报：用合富中国做例子。从10月28日到11月14日，14个交易日里它12次涨停，股价从6.68元飙升到23.8元，累计涨幅256.29%。

如果你门有翻开过它的财报数据，公司第三季度净利润亏损504.8万元，同比下降225.26%。如果你们有顺便看一眼估值指标，截至11月14日，合富中国静态市盈率高达343.67倍，而所属的批发业行业静态市盈率仅为30.94倍。这不就是用黄金的价格去买颗大白菜。“卖白菜”都已经发公告：“公司的主营业务，并未发生重大的变化，并且，目前处于亏损的状态。”

数据显示，这轮上涨中，自然人买入占比超过86%，每天的龙虎榜前五位，全是游资营业部。（他们用少量的资金拉涨停，制造出赚钱的假象，等散户蜂拥而入之时，悄悄地出货。）

我们为何总是一错再错，因为每个普通股民大脑里，其实住着两个小人:一个是理性的投资者，知道市盈率343倍意味着要343年才能回本；另一个是贪婪的赌徒，看到别人赚钱就怕错过机会。

神经科学研究发现，股票连续涨停时人脑分泌的多巴胺和赌博赢钱时完全一样，这种生理反应，让人失去理性判断能力。抛个书包，这就是行为金融学里说的“从众效应”。

更让人担心的是一种叫“损失厌恶”的心理现象：假设很多人在合富中国第一次开板的时候，账户已经有5%的浮动亏损了，却不想马上止损，总想着股价涨回去再卖。当实际情况是亏损不断加重的时候，最后干脆不看账户，眼睁睁看着亏损从5%扩大到20%。这种像鸵鸟把头埋沙子里的心态，让90%的散户在市场回调时死扛，原本亏一点到最后成了大闸蟹。

假设A股是一个丛林，散户想要活下去，如何自救？这个“三不原则”是我自己亏了少10万后总结的，大家不妨试试：不买市盈率超过50倍的股票；不碰连续3个涨停的个股；不把超过10%的资金投入单只股票。另外止盈止损是很重要的，有很多散户都忽视了这一点。

分散投资这是另一个护身之器，建议去配置5只及以上属于不同行业的股票，将资金划分成诸多份额，投入到不同行业的龙头企业中。这样就算某只股票踩雷，也不会很伤。像今年如果只是单单投向新能源，或许便会亏损百分之二十；倘若仅仅单押AI，也许能够赚取百分之十五。不过若是进行分散布局的话，那整体的波动就能够被压制到百分之五以下。

除了合富中国，近期还有多家公司因股价短期大幅上涨发布风险提示，值得你们关注：

平潭发展：连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司明确表示基本面未发生重大变化，存在非理性炒作风险。

孚日股份：连续7个交易日涨停，公司提示股票波动异常，可能存在非理性炒作，交易风险大。

众生药业：近3个交易日有2个交易日涨停，公司提醒创新药研发项目的临床试验进度、审评和审批结果存在不确定性。

东百集团：已连续5个交易日涨停，公司称存在市场情绪过热情形及较高的炒作风险。

人民同泰：股价短期内连续上涨，已严重偏离基本面，公司提示存在快速下跌风险。

石大胜华：股价连续4个交易日累计涨幅约43.29%，公司表示基本面没有发生重大变化。

国晟科技：连续5个交易日涨停，累计涨幅达60.98%，公司指出股价显著偏离基本面，存在非理性炒作风险

证监会发布的投资者保护报告显示，今年前三个季度，A股散户平均亏损23.7%，而机构投资者盈利5.2%。而且注册制改革之后，股票上市变得相对容易些，而退市也将会处于一种常态化的状态。今年已有52家公司退市是去年的2倍，那些，没有业绩支撑的，炒作标的，最终都，会跌回原形。

135天，不到半年，不过是四季中的一个短暂轮回。这135天里，不知道股市埋了多少个老张？？

数据来源：《证券投资者保护基金市场调查分析报告》、《中国证券报》、《上海证券报》、上海证券交易所官方网站公告、丹尼尔·卡尼曼、理查德·塞勒等行为经济学家的经典著作及相关的学术研究论文