A股化工板块正经历一场由政策驱动的行业转折。在“反内卷”政策导向下，行业正在从无序竞争向价值竞争转型，这一转变不仅重塑了行业生态，更催生出投资化工ETF（159870）的战略性机会。
涤纶长丝行业的自律行动则展现了市场化约束机制的有效性。行业龙头通过联合限产、统一销售政策等方式实现产能调节，2024年行业平均开工率稳定在85%以上，较历史峰值提升15个百分点。这种行业自发形成的产能纪律，避免了传统产能过剩导致的周期性暴跌，使龙头企业盈利稳定性显著增强。
数据来源：iFinD，截止时间2025年11月11日
政策导向下的价值重估逻辑在财务数据中已得到验证。2024年前三季度，化工行业上市公司平均ROE提升至8.2%，较2023年同期增长1.8个百分点。其中，万华化学、荣盛石化等龙头企业净利润同比增幅超过30%，资产负债率同比下降2-5个百分点。这种修复源于政策对落后产能的淘汰效应——仅2024年，全国就淘汰落后化工产能超1500万吨，相当于行业总产能的3.5%。
化工ETF（159870）作为行业指数化投资工具，其投资价值正体现在对这种政策红利的精准捕捉。该ETF跟踪的中证细分化工产业主题指数，成分股涵盖从基础化工到新材料的全产业链龙头。指数编制规则天然筛选出具有技术壁垒、环保达标、产能利用率高的优质企业，这些企业恰好是政策红利的直接受益者。
从估值维度观察，当前化工板块市净率为2.41倍，处于近5年45%分位，显著低于沪深300指数的估值水平。这种估值洼地与政策驱动的基本面改善形成显著剪刀差，为ETF投资提供了安全边际。
数据来源：iFinD，截止时间2025年11月11日
投资化工ETF（159870），本质是投资于政策驱动下的行业价值重构。当“反内卷”政策打破传统周期波动规律，当行业自律取代无序竞争，当龙头企业的盈利稳定性获得政策背书，这种指数化投资就具备了穿越周期的底层逻辑。在A股结构性行情中，这种政策导向明确、基本面改善显著、估值合理的投资标的，正成为机构资金配置的重要方向。
化工ETF（159870）不仅是对传统化工行业的指数化映射，更是对政策驱动下新秩序的精准捕捉。这种投资逻辑，既符合价值投资的基本原理，又契合当前政策导向的特征，值得投资者重点关注。
化工关联个股：万华化学、盐湖股份、巨化股份、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、卫星化学、恒力石化、云天化、龙佰集团.
（数据来源：iFinD，截止时间2025年11月11日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
相关基金：
化工ETF（159870）
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