周末有一个消息，被多家媒体报道，那就是：近两个月，六氟磷酸锂价格持续走高,较低点涨幅近120%，并传导至上下游相关产品。
复盘一下历史上锂电板块的周期情况
回顾上一轮高光时刻，2019至2021年，受益于新能源汽车和储能市场的双重爆发，动力电池需求井喷，带动上游锂电设备订单激增。
2021年成为阶段性顶峰，设备厂商订单饱满、股价飞涨。
然而，2022年起市场急转直下。
国内动力电池产能逐步饱和，价格战愈演愈烈，电池厂纷纷放缓甚至暂停扩产计划。
这一“寒潮”迅速传导至上游，锂电设备企业营收承压、订单下滑，行业进入深度调整期。
但目前锂电设备会迎来产业的拐点。
最直观的信号来自订单端。
2024年，受行业低迷影响，多家锂电设备上市公司合同负债出现下滑。
但进入2025年上半年，这一指标强势反弹，不仅止跌回升，更已超过此前高点。
这或许印证了设备订单的实质性复苏，也为下半年及未来业绩释放奠定基础。
产业迎来转变？据中邮证券最新研报，宁德时代2025年上半年产能利用率已达90%，逼近2021年高峰时期的95%（据中邮证券测算）
而2022–2024年，这一数字分别为83%、70%和76%，明显处于低位。
产能利用率的显著回升，或许标志着行业供需关系已重回“紧平衡”状态。
更关键的是——钱又开始花了（资本开支加大）！
2025年上半年，宁德时代“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”高达202亿元，同比增长46%。
按此节奏年化，全年资本开支有望突破400亿元，接近历史高点。
同期其在建工程达351亿元，已逼近2022年的峰值水平。
而且这其实不止宁德时代一家，直接看数据：
根据公开数据，2025年上半年，A股主要电池上市公司合计资本开支达351亿元，同比大增36%。
在建工程总额更是达到815亿元，超过2024年全年水平。
扩产信号明确，设备需求自然水涨船高。
锂电设备更新潮，替换小高峰除了新增产能，另一重增量来自设备更新替换。
2020–2021年是国内锂电扩产的高峰期，当时大量设备投入使用。
而锂电设备的理论寿命虽为5–10年，但在实际应用中，受技术迭代加速、客户对电池一致性与安全性要求提升等因素影响，传统液态电池产线的设备更新周期已缩短至约5年。
这意味着——2026–2027年将迎来一轮集中更换潮。
届时，老旧设备将被更高效率、更高精度的新一代装备替代，为设备厂商打开“存量+增量”双轮驱动的新空间。
另外如果说传统扩产是“量”的回归，那么固态电池的产业化则可能带来“质”的飞跃。
行业普遍预测：
2025–2026年：半固态电池中试线将密集落地；
2027年：全固态电池有望实现小批量装车；
2030年：固态电池设备市场规模有望突破1000亿元。
更重要的是，固态电池对生产工艺提出全新挑战，直接推动设备价值量大幅提升：
前段工艺方面，在干法电极取代湿法涂布，催生对双螺杆挤出机、高精度辊压机等新型设备的需求。
中段工艺方面，在叠片+等静压成为主流，所需压力从传统10吨跃升至60–80吨，单台设备价值量翻倍甚至更高。
据测算，若2030年固态电池渗透率达到5%，仅此一项就可能将为设备市场带来515亿元的额外空间（假设设备单价为传统产线的2倍）。
出海加速，打开第二增长曲线国内复苏的同时，中国电池企业正加速“出海”，为设备商开辟海外新战场。
截至2024年10月，包括宁德时代、亿纬锂能在内的15家头部企业，已在美国、欧洲、中东、东南亚等地布局投产、在建或规划中的电池产能合计达638GWh。
其中，宁德时代与Stellantis于2024年12月宣布在西班牙共建生产基地，总投资40.38亿欧元，规划年产50GWh动力电池。
此类海外项目不仅需要整线交付能力，也对设备企业的本地化服务、国际认证提出更高要求——这正是具备技术实力和全球化经验的龙头设备商的机会所在。
综合来看：
从产能利用率回升，到资本开支激增，从设备更新周期来临，到海外扩张加速，再到固态电池带来的技术革命，
多重利好共振，锂电设备行业或许迎来黄金发展期？
基于此，梳理锂电设备产业链的核心5家公司，供大家参考。
特别声明：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。
先导智能全球具备全固态电池整线设备能力的龙头企业，绑定宁德时代、宝马等头部客户，固态设备毛利率超50%。
业务覆盖锂电、光伏、氢能，2025上半年非锂电收入占比超25%。
加速出海，海外订单目标占比将超50%。
海目星全球首家交付“氧化物+锂金属”固态电池整线，技术领先行业近2年。
2025上半年新签订单44亿元（+117.5%），在手订单破百亿，海外占比过半、毛利率超35%。
金银河独创低温硫酸法提锂，能耗降50%、锂云母利用率超95%，联产高价值铷/铯盐（单吨附加值超600万元）。
2025下半年投产，2026年满产预计贡献净利5.3亿元、毛利率超60%。
星云股份2025上半年锂电检测毛利率达42.8%（+10.8pcts）。
已交付固态电池检测设备，技术前瞻性强。
欧克科技从生活用纸设备拓展至锂电隔膜、PI膜、复合集流体等高端材料装备，获产业基金出资5.85亿元（总规模15亿）。
通过合资布局无人机、工业机器人产线，加速向高端制造转型。
特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。
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（来源：财经小猎豹的财富号 2025-11-10 00:17） [点击查看原文]
