在科技的引领下，大盘上涨近1%，重返4,000点，离前高仅一步之遥。但市场成交量依然温和，仅小幅放大至2.08万亿。

结构上，受小作文的催化，国产算力（半导体芯片）领涨，有色也有所表现（主要是铝带动），也带动了市场整体风险偏好的改善，风格再次出现阶段性回摆，快速轮动。

国防板块放量上涨，中证国防指数上涨近1.6%，成交额放大至288亿，从技术图形上确认了昨日的底部，之后有望再次开启一起震荡上行的行情。

结构上，发动机产业链领涨，三角防务公告与西门子能源合作，为其提供燃机关键零部件，也带了整个发动机中游锻造的价值重估，情绪也一度扩散至下游主机厂以及整个板块。

5月份以来，印巴冲突使得军贸逻辑进行投资者的视野，也带动下下游主机厂以及核心配套环节（如雷达）的价值重估，但是中上游配套环节一直还是受到抑制的。这次三角防务为行业树立了一个标杆，即在军工行业内需发展受约束的背景下，即凭借自身的核心制造能力积极突围，探寻民用领域的出海机会，为企业创造了第二增长曲线。

之后估计会陆续有企业，甚至国央企，出海积极寻找客户和市场，相当于是为中上游配套企业打开了新的发展思路，也为估值打开了想象空间，本质上与军贸带动的下游主机厂的价值重估的逻辑类似，都是产能价值重估。

$国防ETF(SH512670)$  $航发动力(SH600893)$