贝特瑞（835185）：全球负极材料领域的 “领航旗舰”

在全球负极材料的浩瀚海洋中，贝特瑞（835185）无疑是一艘引领航向的 “领航旗舰”。作为全球负极材料龙头，它在市场上拥有举足轻重的地位，2025 年上半年，国内市占率高达 20.16%，尽显王者风范。

贝特瑞在技术创新方面堪称翘楚，其硅碳负极表现惊艳，理论比容量可达 4200mAh/g，量产产品能量密度也达到 550mAh/g，这样的数据在行业内处于领先水平。凭借卓越的产品性能，贝特瑞与宁德时代、特斯拉（人形机器人项目）等行业巨头深度绑定，为其市场拓展提供了强大助力。

在产业布局上，贝特瑞也积极谋篇布局。印尼 5 万吨天然石墨基地顺利投产，这一举措精准适配了低成本储能的市场需求，为公司在储能领域的发展奠定了坚实基础。同时，固态电池用锂碳复合负极已进入中试阶段，展现了贝特瑞对未来技术趋势的敏锐洞察力和前瞻性布局。

璞泰来（603659）：人造石墨负极领域的 “卓越先锋”

璞泰来（603659）宛如人造石墨负极领域一位勇往直前的 “卓越先锋”，以其卓越的技术和产品实力引领行业发展。作为人造石墨负极的领军者，其第三代快充产品 G7 系列表现卓越，能够完美适配 4C 超充，单吨售价更是高出同行 15%，充分彰显了产品的高端品质和市场竞争力。

在硅基负极领域，璞泰来同样成绩斐然，建成 3000 吨产能，并直接为宁德时代 4680 大圆柱电池供货，进一步巩固了其在高端市场的地位。此外，璞泰来的涂覆隔膜在全球市场上也占据重要份额，市占率超过 35%，形成了 “负极 + 涂覆” 双轮驱动的强劲发展态势。

值得一提的是，内蒙古兴丰石墨化自供率超 90%，单吨成本较行业低 8000 元，这一成本优势使得璞泰来在市场竞争中更具底气，为其持续发展提供了有力支撑。

杉杉股份（600884）：硅基负极技术赛道的 “领跑健将”

杉杉股份（600884）在硅基负极技术的赛道上，如同一位风驰电掣的 “领跑健将”，以领先的技术优势脱颖而出。作为硅基负极技术的领跑者，其自主开发的 CVD 硅碳负极技术独树一帜，通过界面改性技术，成功将膨胀率控制在 8% 以内，循环寿命更是突破 4000 周，这样的技术指标在行业内堪称一流。

宁波 4 万吨一体化硅基基地一期的顺利投产，为杉杉股份的产能提升注入了强大动力。2025 年，硅碳负极产能预计将超过 2 万吨，高压实球形硅碳产品能够很好地适配半固态电池，展现了公司在产品适配性方面的卓越能力。同时，在储能领域，超长循环石墨（15000 圈）已进入量产阶段，为公司在储能市场的拓展打开了新局面。

中科电气（300035）：快充与硅基技术的 “双优之星”

中科电气（300035）在负极材料领域犹如一颗璀璨的 “双优之星”，凭借快充与硅基技术的双重优势闪耀光芒。其硅碳负极理论比容量高达 4200mAh/g，能够完美适配宁德时代半固态电池，并且明确了 2026 年的量产计划，展现了公司在前沿技术研发上的坚定决心和强大实力。

自主研发的梯度包覆工艺更是中科电气的一大亮点，该工艺使快充石墨克容量达到 355mAh/g，在低温环境下（-20℃）充电效率提升 50%，能够很好地满足比亚迪刀片电池的升级需求。贵州 10 万吨负极基地的建设，优先保障了宁德时代 4C 超快充电池的供应，进一步巩固了公司与行业巨头的合作关系。

翔丰华（300890）：宁德时代紧密携手的负极材料 “潜力股”

翔丰华（300890）作为宁德时代深度绑定的合作伙伴，在负极材料领域正绽放着独特魅力。其纳米硅 - 石墨复合负极专为凝聚态电池量身配套，在 2025 年上半年，相关订单营收同比激增 89%，如此迅猛的增长态势，无疑展现出该产品在市场上的强劲需求与卓越竞争力。

在产能布局方面，四川 6 万吨高端人造石墨项目正稳步推进，预计 2025 年底正式投产。同时，硅碳负极也已开启小批量试产进程，这款产品高度适配储能长循环的需求，为翔丰华在储能市场的开拓奠定了坚实基础。此外，公司客户结构不断优化升级，国轩高科、楚能新能源等订单占比成功提升至 70% 以上，客户群体的多元化与优质化，为企业的稳健发展提供了有力支撑。

尚太科技（001301）：负极材料成本控制的 “佼佼者”

尚太科技（001301）堪称负极材料行业成本控制的 “典范标兵”。公司石墨化自给率达到令人瞩目的 100%，电耗仅为 4800kWh / 吨，相较于行业平均的 6000kWh / 吨，成本优势一目了然。在 2024 年，单吨扣非净利润达到 0.37 万元，充分彰显了成本控制带来的丰厚效益。

在产能规划上，山西四期 20 万吨一体化项目将于 2025 年第三季度正式开工建设，马来西亚 5 万吨基地的设立更是巧妙规避了贸易壁垒。预计到 2027 年，总产能将突破 50 万吨，展现出强大的规模扩张潜力。值得一提的是，尚太科技对宁德时代的供应占比超过 30%，其快充负极（≥4C）已批量应用于众多高端车型，在高端市场占据了一席之地。

中国宝安（000009）：负极材料全产业链的 “布局大师”

中国宝安（000009）凭借其卓越的战略眼光和强大的资源整合能力，成为负极材料全产业链布局的 “领军智者”。旗下子公司贝特瑞在新能源业务中表现卓越，占据营收 80% 以上，可谓是公司新能源业务的核心支柱。

中国宝安的天然石墨负极在全球市场独占鳌头，市占率超过 50%，硅碳负极更是凭借过硬品质通过特斯拉认证。印尼基地成功实现 “矿山 - 加工 - 成品” 的完整闭环产业链，彰显了公司强大的产业掌控力。2025 年，半固态电池用硅碳负极顺利进入量产阶段，石墨烯复合负极也已送样至宁德时代，这些成果进一步巩固了中国宝安在负极材料领域的领先地位，为企业的长远发展注入了源源不断的动力。

$杉杉股份(SH600884)$ $中国宝安(SZ000009)$ $中科电气(SZ300035)$