全面聚焦教育科技行业，以“深耕教育数智化，服务全球亿万师生”为理念，为教育行业用户提供教育信息化、数字化、智慧化产品，智慧教育解决方案以及优质的教育服务。
58 亿收入下滑到了 35 亿：
2-3 亿的年利润：
今年收入下滑，利润大幅下滑：
年研发不到 2 亿，销售费用 3 亿+：
28% 毛利率，净利率 6%-10%。
30-40 亿收入，10% 利润率，乐观看 3-4 亿的利润能力。
20 倍估值，60-80 亿市值成长价值。
3 亿利润不稳定，如果未来成长不能恢复，那么 40-45 亿市值寻求支撑，大概 10 倍基础估值，5 倍科技溢价。会有一定的底线的共识。
股东人数持续降低，变得冷清：
32 亿的权益：13 亿应收存货，15 亿现金，7 亿固定资产，5 亿短期借款和应付为主。
roe 乐观恢复看 12% roe，1.5 pb 以下机会明显。
综合看，业绩边际差，主要靠净资产支撑为主，45 亿以下可以关注追踪（1.5 pb）！2.37 亿股本，19 块的参考价格。
乐观看 60 亿以下（2 pb）。需要高能力圈。
AI 这个链条未来的大机会在应用层面的下沉，各种 AI+ 实现。鸿合科技 40-50 亿、鸥玛软件 20-30 亿是 AI+ 教育价值兼顾投机的典型代表，可以持续关注。仅供参考，注意风险。
注意：以上内容仅为个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎，盈亏由投资者自行承担。
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3. 一切皆辩证，动态的眼光看待公司发展：重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义。
（来源：大橘子事务所的财富号 2025-10-27 12:32） [点击查看原文]
