赣锋锂业，加速落子！

2025年9月，赣锋锂业为子公司赣锋锂电引入25亿元增资，助力其固态电池业务发展；10月，它又把储能子公司深圳易储转让给万鑫绿能，让出44%股权，退居第二大股东。

但深圳易储，绝非可以随意割舍的“弃子”。

这家公司是赣锋锂业在2024年5月，联合深圳基金砸6亿元成立的，专攻储能电站开发。截至2025年7月底，它已经签下15个储能电站项目，总投资直接突破250亿元。

一边给固态电池“输血”，一边对储能业务“减负”，赣锋锂业这盘棋，到底在谋什么？

剥离非核心业务：

攥紧“锂电产业”基本盘

要想明白赣锋锂业的取舍逻辑，得先看懂它的“基本盘”。

从上游锂矿到中游金属锂冶炼，再到下游电池制造，赣锋锂业早已织就一张“全链条网”：

上游，赣锋锂业掌控了多块优质锂矿资源，截至2024年底，拥有超过8400万吨碳酸锂当量，锂资源储量全国第一，是名副其实的“中国锂王”。

在锂资源提取上，公司是全球锂行业唯一同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术的厂商，技术积累深厚。

中游更不用说，赣锋锂业是国内最大锂化合物供应商，金属锂产量全球第一，截至2024年底，持有锂化学材料产能28万吨。

下游，赣锋锂业顺着电池需求延伸，靠着与特斯拉、宝马等车企的长期供货协议，稳稳扎根新能源赛道。

可储能业务，恰恰不在这张“核心网”里。

2024年成立深圳易储时，赣锋锂业或许想拓宽边界，但当行业周期下行、资金压力骤增，“聚焦主业”就成了更明智的选择。

赣锋锂业剥离深圳易储，不是放弃储能，而是把资源从非核心领域收回，守住“锂电产业”这一基本盘。

押注固态电池：

抢跑下一个风口

收回的资源，要投往更关键的战场——固态电池。

早在2016年，赣锋锂业就设立了固态电池研发中心；2022年，它的固态电池在东风E70上装车量产，让这款车成了全球首个固态电池示范运营车型。

2024年，它更是打通了硫化物电解质、金属锂负极等全链条生产，成了行业里唯一拥有固态电池上下游一体化能力的企业。

如今，赣锋锂业首款500Wh/kg级固态电池已小批量量产，正和东风、赛力斯推进装车验证；公司还与知名无人机及eVTOL企业达成合作，样品已进入适航认证。

预计2025到2030年，国内固态电池市场规模将从30亿元飙升到200亿元，年复合增长率高达46%。谁的产品先落地，谁就可能握住未来竞争的主动权。

但固态电池的“烧钱”程度，远超想象。

2025年上半年，负责该业务的赣锋锂电营收26亿元、亏损6271万元，资产负债率达68%，其在建的南昌锂电池基地单项目投资40.7亿元，预计2026年投产。

9月那笔25亿元增资，对赣锋锂电堪称“及时雨”，既能缓解高负债，更能加速固态电池研发与量产。

赣锋锂业为固态电池业务“输血”的背后，不仅是对技术风口的押注，更藏着它在行业寒冬中逆势求存的深层考量。

逆势扩张：

赣锋锂业的“生死局”

尽管赣锋锂业在持续深化资源布局，其业绩仍深受行业周期下行影响。

2021年以来，新能源汽车与储能行业的快速发展，带动国内锂资源开发力度骤增，最终打破供需平衡，导致锂资源供过于求。

这一行业格局的变化，直接引发了锂价的剧烈波动。

碳酸锂价格于2022年达到顶峰，最高可达60万元/吨。此后，其价格逐渐下探，到2025年9月已降至7万元/吨，降幅达88%。

这就导致公司业绩在2022年之后，呈现下降态势。

2022年，赣锋锂业营收418.23亿元、净利润205.04亿元，均达近五年峰值。

然而，在此之后，公司业绩急转直下，2024年营收降至189.06亿元，利润端更是亏损20.74亿元，成为其上市以来首次年度亏损。

2025年上半年，赣锋锂业实现营收83.76亿元，净利润-5.31亿元，仍未扭亏为盈。

但在业绩承压的情况下，赣锋锂业还在逆势扩产。

2025年半年报显示，赣锋锂业在江西、内蒙古等地加速扩张产能，在建基地包括年产4.5万吨碳酸锂项目、年产5万吨氢氧化锂项目等。

公司之所以逆势扩产，是因为锂资源产能从规划到投产要2-3年，要是等锂价回升再扩产，早就错过周期窗口。

可逆势扩张的代价，是压得喘不过气的资金压力。

2020年到2025年上半年，赣锋锂业资产负债率从39.06%逐步攀升至58.55%。

2025年上半年，公司短期借款121.83亿元，一年内到期的非流动负债83.74亿元，而同期货币资金仅为99.35亿元，偿债缺口肉眼可见。

此外，高额负债还推高了财务费用。2020到2024年，公司财务费用从1.71亿元飙升至8.74亿元，进一步侵蚀利润。

近五年，赣锋锂业的投资活动现金流更持续处于“失血”状态。

2020年到2025年上半年，公司投资活动现金流累计净流出500亿元，砸在了扩产、海外资源收购等项目上，但锂价下降不仅拉长了这些项目的回报周期，还让其面临亏损风险。

为缓解资金压力，赣锋锂业启动了大规模融资“补血”计划。

2025年8月，公司拟发行总金额13.7亿港元的可转换公司债券，同时宣布将向投资者配售H股，合计净募集资金将超过25亿港元。

其中，40%的资金将用于偿还贷款，30%用于产能扩张建设，其余30%的资金将用于补充运营资本。

而通过转让深圳易储的股权，赣锋锂业则打开了缓解资金压力的另一重要通道。

公司不仅能通过股权交易快速回笼资金，填补现金流缺口，还能减少在非核心业务上的持续投入，避免资源分散。

从锂价下降、业绩承压，到逆势扩产，再到通过融资计划与转让子公司股权缓解资金压力，赣锋锂业走出了一条应对行业寒冬的路径。

结语

“如果世间千万条路都没有终点，那么坚持一个方向走下去的人，一定会走得更远。”

董事长李良彬的这句话，正是当下赣锋锂业战略选择的最好注脚。

如今的赣锋锂业，正以“战略瘦身”的动作践行这份坚持：剥离深圳易储，是砍去非核心的“枝丫”；守住锂资源、押注固态电池，是护住发展的“主干”。

对它而言，当下的收缩不是退缩，而是“收拳蓄力”，只为在行业复苏时更有力地出击。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。