今日观察及个人心得，

市场探底回升，三大指数全线收红。沪深两市成交额1.64万亿，较上一个交易日缩量239亿。从板块来看，深圳本地股全天领涨两市，特力A、深赛格等10余股涨停。煤炭板块集体拉升，大有能源8连板，郑州煤电、辽宁能源等多股走出4天2板。锂矿概念股午后走强，盛新锂能涨停。量子科技概念尾盘表现活跃，神州信息、科大国创等多股涨停。下跌方面，工程机械板块走弱，建设机械触及跌停。板块方面，深圳国企改革、煤炭、能源金属等板块涨幅居前，培育钻石、工程机械、油气等板块跌幅居前。

持仓分析，

黄河旋风 $黄河旋风(SH600172)$，在国内超硬材料圈子里，黄河那可是老大哥级别的存在，主要做人造金刚石，现在还往半导体散热、高端装备领域拓展，它的价值从五个方面就能看明白。2024 年这部分收入占比超过 90%，工业金刚石在国内市场份额很靠前，培育钻石里的高品级货还能卖到欧美市场，航空航天、钻探用的材料也做得很拿手，业绩基本盘稳得很。2020 年就搞出了 HPHT 技术培育钻石的量产，2024 年末行业需求涨了 15%，它的全球份额占了 20%，高端领域更是超过 50%。还用 5G与AI 做质检，效率提了 5 倍，良品率能到 99.5%，比同行领先不少。金刚石的导热率比铜高 5-10 倍，2023 年启动的 项目，只用 18 个月就突破了技术难关，还跟厦门大学合作搞出了 6-8 英寸超薄晶圆，全球没几家能做到这水平。2025 年要合资做散热片，专门盯着 AI 芯片的需求，刚好踩中热门赛道。它是工信部认定的单项冠军企业，能接国家级项目，河南省还会给补贴。就说盾构刀具，以前主要靠进口，现在它和博云新材一起，把国产化率从 60% 提到了 85%，成了行业里的双龙头。不过今天这走势有点刺激，早盘9：49见势不妙，在近 8% 的高位锁定了半仓收益，没想到尾盘直接跌到 0%，幸好提前减仓了，不然利润全吐回去了。

山河智能 $山河智能(SZ002097)$，这跟神开一样，也是踩着深地经济风口的核心标的。深地经济说通俗点，就是向地球肚子里要资源、要地方，主要涉及地下 1000 米到 10 公里空间的资源勘探开发、工程建设，还有相关的技术装备产业链，是国家资源安全战略下催生的新兴产业。山河是国家深地工程实验室唯一的合作企业，不光提供全部核心装备，还接了深地储能的研发项目。手里的产品也很能打，有系列化旋挖钻机，还有国内首款双动力头多功能钻机，能满足超大直径深孔嵌岩这类苛刻需求，雅鲁藏布江下游水电项目、粤港澳大湾区地下空间建设这些标志性深地工程，它都有参与。主营的旋挖钻机、液压静力压桩机、凿岩台车等产品，全是参与深地工程的关键设备，刚好契合这几天的市场主线。但同一板块有分化有强弱，今天山河走弱，下挫的时候一点承接力都没有，果断撤退了，别等到被套住才后悔。

楚江新材，这票最近出的业绩预告，说是王炸都不过分。主要是产品升级和技术改造落地了，产能一放开，产销和营收就跟着涨，算是把技术实实在在变成了真金白银。它手里的赛道也都很硬核，子公司天鸟高新做碳纤维复合材料，供货给无人机、航空航天领域，还沾着军工的边；另一家子公司顶立科技搞碳化硅、氮化硅粉末，还跟隐身技术有关系，技术门槛很高，想模仿都难。它悄悄搭上了英伟达的供应链，给安费诺提供材料，而安费诺是做英伟达最新铜缆连接技术的，等于间接蹭上了算力风口。它还是飞机碳刹车预制体的独家供应商，光伏领域也有布局，到处都是惊喜。不过今天走势不给力，开盘就下挫，还没承接力，赶紧撤退了。幸好前几天趁高位走了一半，要不然又得坐过山车。

通富微电，最近 AMD 动作挺多，刚跟甲骨文合作搞了 5 万块 2 纳米的芯片，性能提了 1.5 倍；半个月前还跟 OpenAI 联手弄了 6 吉瓦算力，还绑定了 10% 的股权，明显是想跟英伟达抢市场，野心不小。它自己在先进封装领域的布局也很全面，扇出型面板级封装、Co Wos 产能一直在扩，还储备了 RISC-V 封测技术，第三代半导体产品也能给国际客户做。今天收了个 - 1.6% 的小阴线，波动不大，暂时先拿着，再看看后续走势，要是有异动再调整。

恒瑞医药，最近创新药板块有点醒过来的意思，而恒瑞医药早就押注创新药了，眼光够准。上半年它还迎来了丰收期，6 款 1 类创新药和不少新适应症都批下来了，给未来的增长囤了不少储备粮。更厉害的是，它跟默沙东这些国际药企合作，拿到了数亿美元的首付款，这说明全球都认可它的研发实力，国内没几家能做到这水平。不过等了几天也没看到明显动静，干脆换了个医药股。

特一药业，最近南方省份流感活动上升，专家预测今年流感流行季可能提前，流感药物市场正在扩容，预计 2030 年中国市场规模将达近 400 亿元，这赛道潜力不小。公司核心产品止咳宝片，是有百年历史的秘方，还入选了岭南中药文化保护遗产，在止咳祛痰平喘类中成药中位列前十大品牌，口碑和实力都在线。今天开盘就调仓换股进了特一药业，不曾想医药板块还是不给力，尾盘直接掉下来了，这运气也是没谁了。

早评回顾，

山东墨龙 $山东墨龙(SZ002490)$，这票算是深地经济概念里的老熟人了，现在市场都在留意着深海、深地、极地探测这块，它刚好踩在点子上。主业做石油钻采机械、智能机器人还有高端铸件，业务范围不算窄。它家吃饭的家伙主要是石油钻采机械装备、石油天然气输送装备这些跟油气相关的产品，国内油田客户里，中海油可是重要合作伙伴。而且它家几乎所有收入都来自油气能源设备，海外业务也占了两成多，大概 24.84%，产品能卖到南美、中东、俄罗斯这些地方，国际市场也算打开了。它还成立了墨龙海南农业发展公司，里面藏着智能机器人研发的业务，算是偷偷拓展了新方向。寿光金鑫打算给它一笔不超过 3 亿的资金支持，帮它缓解财务压力；2025 年 2 月 13 号晚上，它还发公告说想把对寿光宝隆的 1.69 亿元债权转让出去，看来是想轻装上阵。值得一提的是，它家的高端铸锻件技术也不错，能用到风电铸件、核电还有机床这些领域的设备制造上，适配性很强。早盘在开盘的时候果断上车，没想到直接收获一个涨停板，这波操作算是抄对了。

三花智控，最近国内太保搞出了全国首个人形机器人专属保险，人形机器人这股热度又起来了，三花智控在这领域早有布局，还跟特斯拉关系不一般，加上手里握着热泵技术和热管理系统，实力确实在线。网上有消息说它是 T 链机器人旋转关节的核心供应商，不过这事儿还没实锤。但早在 2019 年，公司就说过跟特斯拉签了相关保密协议，这关系肯定不简单。在仿生机器人领域，它主要盯着机电执行器，不光配合客户搞研发、做试制调整，还在推进量产；为了配合客户的量产计划，海外生产布局也在筹划中。老本行也没落下，以热泵技术和热管理系统为核心，专门做冷热转换、温度智能控制的环境热管理解决方案，在建筑暖通、电器设备还有新能源汽车热管理这几块都深耕多年。业务主要分两块，制冷空调电器零部件和汽车零部件，都是行业里需求比较稳定的领域。不过机器人赛道是个长期故事，现在才刚开头。今天已经开了不少仓，看三花有点双头形态，暂时先不追了，以后有合适机会再看看。

闻泰科技，半导体板块最近因为存储芯片价格的事儿，关注度一直很高。有报道说过去半年全球存储芯片价格一直在涨，闪存市场还发了 2025 年存储市场展望报告，说四季度服务器涨幅能到 10% 以上，价格涨幅大概在 10%~15%，闻泰科技在半导体这块的布局刚好能沾上光。它在半导体领域动手很早，率先搞出了行业里性能领先的第三代半导体氮化镓功率器件。在功率半导体公司里，国内排第一，全球能排到第五。产品也丰富，有器件、还有模拟和逻辑 IC 这些，其中小信号 在全球能排第一，车规级能排第二。旗下的安世半导体还打算投 2 亿美元在汉堡搞研发和生产，做下一代宽禁带半导体产品，看来是想在技术上再进一步。除了半导体，它还布局了服务器业务，现在产品主要用在数据中心、边缘计算这些地方，跟 A 客户的订单推进得也挺顺利。智能座舱领域，给头部智能汽车品牌做配套的项目进展不错，还跟不少主机厂、芯片供应商这些生态链上下游企业建立了合作关系，朋友圈越来越大。今天午后因为 H 兰的事儿，盘面急挫，不过这明显是砸出来的黄金坑，果断进场捞了点，等着后续反弹。

股市里没有永远的赢家，只有不断学习、不断调整的人，才能在波动中走得更远。