10月22日,A股三大指数集体下跌。沪指收盘跌0.07%,收报3913.76点;深证成指跌0.62%,收报12996.61点;创业板指跌0.79%,收报3059.32点。
沪深两市成交额为16679亿元,较昨日缩量2060亿元。
个股方面,上涨股票数量接近2300只,逾70只股票涨停。行业板块涨少跌多,采掘行业、风电设备、房地产服务、工程机械、房地产开发板块涨幅居前,贵金属、珠宝首饰、船舶制造、煤炭行业、燃气板块跌幅居前。

继昨日大涨后,今日A股再次进入缩量调整模式。一天涨一天跌,这种震荡对于投资操作而言,难度可想而知。好消息是,今天A股利好消息并不少。
今日早间,一份高盛关于A股的报告翻译版挂在了多个财经网站的显眼位置。
高盛认为,尽管中国股票可能出现回调,但随着牛市的展开,投资者的惯常思维应从“逢高减仓”转变为“逢低买入”。高盛预计,未来中国股票将出现更持续的上涨趋势,预测MSCI中国指数到2027年底将再上涨约30%,主要由12%的趋势性盈利增长和5%~10%的进一步重估潜力所推动。
高盛提出上述判断,主要基于以下四点因素:一是利好于市场的政策窗口已开启;二是中国经济加速增长;三是估值低廉;四是强劲的资金流动,即中国资本向股票的结构性迁移可能已经开始。
回顾近期市场节奏,高盛对单个标的的观点曾展现出显著影响力。
2025年4月22日,高盛发布报告将寒武纪的评级从“中性”上调至“买入”,目标价从607.8元大幅调升至1223元。8月24日,高盛再次发布研报,将寒武纪的目标价大幅上调50%,从1223元提升至1835元 ,并维持“买入”评级。两次上调成为当时寒武纪股价大涨并一度超过贵州茅台登顶A股第一高价股的重要推手。

然而,高盛"慢牛论"今日却未能有效提振市场情绪,沪深两市成交额较前一交易日明显萎缩,主要指数呈现窄幅波动。自10月16日以来,A股已经连续多日单日成交金额低于2万亿元,资金观望情绪仍在延续。
东莞证券指出,目前指数已行至阶段高位,资金分歧有所加剧,需警惕获利盘了结带来的短期震荡。但另一方面,随着关税扰动因素逐步消化,四季度经济在政策支撑下有望持续修复;叠加美联储降息预期渐强,可能吸引外资继续流入,而国内无风险利率下行也进一步提升了A股的配置价值,或推动居民资金继续向股市转移。综合来看,市场短期或面临震荡整固,但中期上行趋势预计仍将延续。操作上建议保持灵活仓位,避免盲目追高,并围绕景气度与估值性价比积极调整持仓。
从今日盘面细节来看,整个行情动向也均表现出明显的“震荡”特征。
首先,科技板块内部涨跌不一。今日寒武纪延续近期活跃表现,午后股价一度上涨超8%,收盘时涨幅为4.42%。另外,上市房企盈新发展宣布收购长兴半导体控股股权的利好,股价直接封死涨停板。

与之形成对比的是,昨日接近涨停的工业富联陷入调整,全天跌幅达到3.74%;立讯精密也下跌超过1%。

兴业证券发布研报表示,避险情绪缓解叠加三季报景气验证,市场对于科技成长景气主线的共识有望再一次凝聚。经历三季度产业趋势密集催化后,三季报仍将是验证新动能景气优势的重要窗口。当前由于避险交易带来的“再平衡”带动景气主线的性价比问题逐步消化后,景气优势或将再度成为市场聚焦的核心。
此外,今日还值得一提的是黄金板块。
昨日晚间,国际市场上,现货黄金一度下跌6.3%,创下自2013年4月以来的最大单日跌幅。现货白银日内一度跌幅达8.7%,创下自2021年以来的最大跌幅。
高盛大宗商品交易台的专家Adam Gillard分析,此次金价下跌“没有看到明显的导火索”。他指出,价格首先在亚洲交易时段走低,随后在伦敦和美国市场开盘时触发了止损盘。
Gillard认为,在经历连续九周的上涨后,市场变得异常拥挤。而据高盛对客户调查,超过80%的受访者认为金价在年底前会上涨;同时,越来越多非大宗商品领域的账户也开始配置黄金。Adam Gillard据此认为,一场头寸的“清洗”或许是不可避免的。
黄金板块的短期波动充分说明,过于拥挤的交易往往会放大市场波动,当板块持仓集中度达到一定程度后,任何风吹草动都可能引发资金集中离场,进而带来巨大的震荡风险。正如8月底至9月初寒武纪等科技股回调,当时交易拥挤度过高也被视作调整重要原因之一。
受国际金价大跳水影响,今日A股相关个股集体走弱。四川黄金、山东黄金、西部黄金跌幅均超过3%。
最后,再来看看美国银行发表的新一份中国消费者调查。这份调查能说明,股市带来的财富增长,能为经济与生活带来哪些好处。
自2022年10月以来,美国银行每隔一个月便会进行一次该项调查。本份报告的调查结果收集自10月10日-17日期间在中国收集的1149名18岁以上消费者的资料。
调查指出,10月份消费者支出有所改善。53%的受访者表示,他们在过去两个月外出次数增加,支出也增加,而8月份这一比例为45%。虽然黄金周假期带来了可预见的提振,但令人鼓舞的是,这一数据也高于之前两个10月份的水平。
美国银行认为,现有证据表明,受股市财富效应增强的推动,高收入消费者正在复苏,会员制商店是消费者最喜欢的食品杂货渠道。