先简单罗列一些国产算力产业链，主要构成有上游的芯片，存储，光模块，PCB,液冷，交换机，铜缆等。中下游的有数据中心，云服务和各种AI应用。不过涨的好的多数都是蹭上了英伟达的供应链。国产芯片寒武纪，华为还有阿里的AI芯片算是国产替代炒作，国产芯片和存储这两个归类到半导体概念里面去，这里不深入探讨，毕竟这方面我们还是处于中游水平，市场占比和话语权还不是很高。
下图简单分类了一下算力产业链，数据不全面，仅供参考
2025年8月底在发布了《算力能重演2015年互联网+行情吗？》，分享了算力产量链的自身特点，并提醒了国庆节前获利了结。目前看来大趋势上是符合预期的，只不过细节和个股回踩有差异。目前算力炒作没有完全延伸至AI应用就开始熄火，主要是去年AIGC方面已经提前炒作，而且AI应用单独上市的不多，多数都在大厂手里，所以类似去年AIGC那种蹭概念的逐渐熄火了，情绪传导到云服务方面就已经接近尾声（参考甲骨文，阿里巴巴走势）
国内这轮算力炒作主要始于光模块和PCB概念的爆发，4月份大盘调整之后，这两个概念就扶摇直上，到了8月初，国产算力芯片和液冷随后跟上，之后数据中心，电源设备，云服务相继爆发，科创板和创业板也开始大爆发，突破了去年的高位。阿里巴巴港股在国庆节期间放量拉升，节后开始回落，算力整个板块也开启连续回踩模式。
8月份文中也提过，算力产业链走势和之前机器人板块以及创新药板块有点类似，只不过算力产业链较大，而且相对于机器人的远景来说，算力上游布局当下是在进行时，对比起创新药的不确定性来说，光模块和PCB当下刚需明显，出货量和业绩也爆发式增长，所从这点来看，算力中上游更像是2021左右的锂电池和光伏，也就是接下来一两年，算力将逐渐卷起来，尤其是除了芯片和存储之外的配件，如光模块，PCB，液冷，电源设备（国产化程度越高的卷的越严重，里面除了光模块，其余的后面将竞争较为激烈）。
后面内卷程度来看：光模块<PCB<液冷、电源设备，铜缆，铜板。而国产芯片，存储和终端应用的格局将逐渐形成，龙头显现。也就是未来比较好，有竞争力的是类似英伟达这种算力芯片龙头（还有国产光刻机），还有终端应用（主要是阿里，抖音，腾讯等大厂）。
回归到当下热门算力概念股，数据中心表现较为一般，回踩也较大（数据港，奥飞数据，润泽科技基本上回吐到8月份起步水平），云计算指数甚至跌破了60日均线支撑；液冷和电源设备目前也开启大回踩；PCB板块指数刚好回踩到之前预期的60日线支撑附近；光模块稍微强一点。未来光模块估计也会相对较强，主要是技术含量高，而且还在迭代升级中。
下面每个板块调几个代表的分析一下
算力芯片代表：寒武纪短线在1180附近有支撑，短期估计会在这上面震荡一下，但是短期难新高了，如果大盘大回踩，还可能将其压制到1100附近震荡，后面偶尔会翻炒，以20-30个点小波段为主了。国产光刻机的话WDZ相关概念股可以留意，这里不展开了。
光模块代表$中际旭创(SZ300308)$ 这个之前多次分析， 345短暂下破后目前反弹，短期预计会在345上面继续震荡，三季度财报过后估计会再次回落。长期来说回踩熬260-300一带会比较合理，当然中期回踩到300-310一带的话可以做个20-30个点小波段反弹。预计明年中之前，都在260以上宽幅震荡为主。新易盛中短期在290上面震荡为主，中长期关注265和225两个支撑，预计明年中之前会在225上面运行，期间回踩这两个支撑都可以进去吃一个20个点左右反弹。
PCB方面代表有$胜宏科技(SZ300476)$ ，还有沪电股份和深南电路
胜宏科技短期在245（60日均线有支撑）这个位置可以进去喝点汤，吃个10-15个点左右，中期回踩到223附近做波段中线波段（20-30）性价比会高一点，大支撑要考虑到185附近
液冷方面其实比较虚的，英维克大涨和抱团炒概念很大关系，业绩并没爆发式增长，目前估值虚高，年报还兑现不了的话，股价将大幅回落至56甚至48，届时再考虑是否做下一轮。当然其翻炒几率还是不小的，短线依托60日均线股价会高位震荡一下。
另外还有一个是电子消费端散热组件代表$思泉新材(SZ301489)$ 这个是次新股，虽然未来散热组件需求大，但是提前炒作太过，回吐这轮涨幅一半是正常的（165附近），而60日线支撑在178一带，所以近期在165-178寻机可以做个反弹，然后等估值慢慢修复，中长线要考虑到回踩到135的可能性。届时再考虑是否做下一个大波段。
电源设备方面，科士达和中恒电气，科士达今天才加速回踩，整体来说回踩到32附近估值会合理一点，上一轮拉升都是预期带动为主。不过其光伏和数据中心结合，炒作概念较好，后面回踩35或者32可以再考虑一波
中恒电气目前估值过高，预期炒作太过，后面等回踩23或者20再来考虑做大反弹毕竟好
至于数据中心方面，润泽科技和数据港大幅回调，还有中科曙光和神州数码这些这些中间商会比较内卷，这些后估计都会翻炒，每个波段20-30个波段即可，不要恋战。润泽科技关注40-42支撑先，
数据港
以上图片里面箭头不代表具体走势，仅供参考
在终端应用方面，国内上市公司主要关注阿里巴巴，腾讯和快手，这些前面都有分享过，这里就不再赘述，后面会慢慢跟进。算力概念股较多，随着大盘恐高情绪渐浓，后面逐渐收缩在有业绩的头部为上，不宜全部布局，大家根据自己喜好来。
