A股三大指数集体上涨，创业板指涨逾2%。盘面上，F5G概念、CPO概念、光通信模块、煤炭行业、电机、人脑工程、数字水印、超导概念、电池位于涨幅榜前列，贵金属、珠宝首饰、草甘膦、鸡肉概念、银行、转基因表现不佳，领跌市场。
截至午间收盘，沪指上涨0.69%，报3866.09点；深成指上涨1.38%，报12863.53点；创业板指上涨2.49%，报3008.56点；科创50指数上涨1.39%，报1382.17点；北证50指数上涨0.42%，报1438.82点。全市场上涨个股有4237家，下跌个股有1061家，73只股涨停。两市半日合计成交11630亿。
今日要闻
国家统计局：前三季度GDP同比增长5.2% 三季度增长4.8%
初步核算，前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分产业看，第一产业增加值58061亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值364020亿元，增长4.9%；第三产业增加值592955亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.1%。
10月20日至23日，党的二十届四中全会在北京召开。会议将审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为未来五年中国发展擘画蓝图。
10月19日晚间，特朗普在最新的采访中，继续释放缓和信号，并且暗示，大门仍敞开着。此外，据媒体报道，特朗普政府正在低调地放松多项关税政策。据悉，近几周来，特朗普已将数十种产品从其所谓的“对等关税”中豁免，并在各国与美国达成贸易协议时，提出愿意将更多产品（从农产品到飞机零部件）排除在关税之外。
统计局：9月份各线城市商品住宅销售价格环比下降 同比降幅总体持续收窄
9月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点。其中，北京和上海分别上涨0.2%和0.3%，广州和深圳分别下降0.6%和1.0%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同。9月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.2个百分点。其中，上海上涨5.6%，北京、广州和深圳分别下降2.6%、4.1%和1.8%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.1%和3.4%，降幅均收窄0.3个百分点。
国内高校“芯”实力爆发！4只低估值潜力芯片股获融资客重点埋伏
近期，国内多所知名高校接连在顶级期刊发布芯片领域的重磅科研成果论文。芯片板块112只个股中，年内涨幅低于30%，且最新融资余额较去年末加仓超过30%的个股有24只，上述24只个股中，4只个股最新市盈率低于50倍，分别是中兴通讯、天德钰、豪威集团及长电科技。
机构观点
国金证券：行业供需改善趋势确定，看好航司业绩释放
国金证券研报表示，行业供需改善趋势确定，看好航司业绩释放。短期看，近期因私出行表现良好，公商务出行需求有望继续释放，行业客座率不断创新高，叠加“反内卷”政策，预计票价改善可持续，四季度航司利润将同比明显提升。中期看，受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业供给增速将放缓，预计年化增速在3%左右，同时需求仍保持高个位数增长，供需优化将推动票价提升。航司票价弹性大，仅1%的票价增长将为大型航司带来10亿元以上的利润释放。
中金：通过三季报寻找结构性亮点
中金公司认为，当前内部增长预期相对平淡，中美关税再度升级加大外部不确定性，业绩期投资者或更关注基本面动向，通过三季报寻找结构性亮点。业绩披露阶段重点关注：1）三季报业绩亮点领域，例如黄金板块、受益于AI高景气的TMT板块、非银金融等。2）与经济周期和外部风险关联度不高的高景气机会，例如AI产业链，以及面向非美经济体贸易且海外产能布局充分的白色家电、工程机械和电网设备等。3）温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，包括工业金属、锂电池、创新药、商用车、轨交设备和铁路公路等。
华泰证券：均衡配置，内部注重性价比
华泰证券指出，上周市场继续呈现宽幅震荡走势，中美谈判的一波三折，也对市场风险偏好形成明显扰动。短期，从市场情绪来看，赚钱效应、市场热度、技术指标等已回调至接近中性水平，后续待资金指标合理降温后，市场情绪有望回落至性价比区间。此外，考虑到月底前贸易摩擦仍会频繁博弈，市场当前向防御板块的风格切换仍有演绎空间，但指数的有效突破或仍有赖于科技板块的再启动，这一点在当前业绩期，科技板块消化性价比不高的压力后有望回归。操作上，继续均衡配置，内部注重性价比，关注半导体设备、AI端侧、电池、有色金属等，继续持有黄金及大金融，对冲中美摩擦的不确定性。
中信证券：充电设施三年倍增方案发布，夯实建设预期
中信证券研报表示，发改委、能源局等6部门发布《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年底，在全国范围内建成2800 万个充电设施，全国城市新增 160万个直流充电枪，其中包括 10 万个大功率充电枪，推广居住区充电“统建统服”、车网互动等商业模式试点。我们认为，政策目标相对温和审慎，夯实未来2年充电基础设施建设目标，为多种新的运营生态提供试点和支撑。建议关注头部运营商、设备商。
中国银河证券：看好创新药产业链、医疗AI及细分行业龙头
中国银河证券指出，十五五规划预计将持续推动生物医药创新发展，看好创新药产业链、医疗AI及细分行业龙头，关注医药消费复苏。1）医药创新：创新药从Me-too到FIC、BIC，新靶点、新药物形式、新疗法是主要投资方向；医疗器械高端化、集成化发展。2）医疗AI：医疗AI产品实现突破，人工智能产业化加速。3）医药消费复苏：消费医疗在经济预期转好的背景下有望受益。
中信建投：牛市底层逻辑仍在
中信建投指出，牛市底层逻辑仍在，资金面充裕，下修幅度有限。一方面，资本市场改革稳预期，多项举措促进市场升级；另一方面，结构性景气仍作为市场驱动支撑。中期行业配置方面，我们认为目前风格切换已经开始，受中美博弈扰动，短期关注“反制+避险”主题；年底受盈利兑现/季节效应影响，红利/大盘成长风格往往占优；此外，待科技板块充分调整修复后，若流动性充裕，年底有望在高景气赛道出现跨年行情。
