关于资本运作相关事项，本人根据官方信息，做出总结，进行对比，以供参考。据此操作，后果自负！

图1摘自2024年10月16日荣科科技股份有限公司关于股票交易严重异常波动的公告

按照相关规定，公司自2024年10月16日起一个月内不得筹划相关重组，因此2024年11月16日是个时间节点。

接下来我要聊一下相关保密制度，或者叫内幕知情人信息报备制度。以下内容摘自证监会《关于上市公司内幕信息知情人登记管理制度的规定》，感兴趣的可以逐字研究分析。

接下来要参考证监会2025年5月16日修改后的〈上市公司重大资产重组管理办法〉，相关截图如下：

这个图7非常重要，尤其是红线部分，结合最近公司公告和回复，已经解答了很多问题。比如股票交易出现异常波动的，上市公司要先自查后进行信息披露。

图8比较重要，相关券商除非有重大过错，否则不能更换，因此需要问询！

图9可以解释董秘为何之前自查/核实，自查什么，核实什么。自查是否泄密，核实是否泄密。

接下来，本文最重要的一张图出现了，即图11.

图11完美解释了董秘为何一直明确相关资本运作，而不是回复资本运作具有不确定性！

接下来聊一下发行购买价格。

再看一下监督管理和法律责任。

接下来我想聊聊窗口期和敏感期。

窗口期是指上市公司定期报告或重大事件披露前后，禁止董监高买卖股票的期间，旨在防止其利用信息优势获利。年报 / 半年报公告前 30 日、季报公告前 10 日。

公司高管刘斌减持结束日是10月10日，季报预披露是10月28日，按照规定，窗口期是10月17日至10月27日，故该减持合法合规。

敏感期是指内幕信息自形成至公开的期间。根据《证券法》第七十五条，内幕信息包括公司重组方案、财务数据、交易对方等可能影响股价的未公开信息。

在高管减持预披露到减持结束后2个交易日内是窗口期，董秘非必要不公开做的很到位，10日结束后2个交易日后，董秘出现了，及时，有效。

如图16，董秘回复了很重要的信息，高管减持窗口期未筹划重组相关事项。

9月8日高管预披露减持，时间窗口是9月9日~12月28日，9月9日~9月16日偏离值30.06%，该行为属于市场行为，是资金对重组预期的交易。9月17日~10月10日偏离值-24.1%，该行为也属于市场行为，是资金对重组预期落空的交易，故不存在应披露而未披露事项。

荣科科技公众号10月14日19:37发出了“聚生态 智未来”的文章，即图17，该时间已经超过交易时间，故不属于窗口期。

最后我想聊聊启动重组的程序。

根据2025年修订的《上市公司并购重组法规汇编》，重大资产重组属于“必须次日披露”的强制义务，其优先级高于定期报告窗口期限制。窗口期的本质是约束内部人交易行为（如高管买卖股票），而重组披露的核心是保障所有投资者同步获取重大信息。因此，公司不得以“即将发布定期报告”为由延迟重组公告。

无直接禁止性规定
监管规则明确：窗口期不禁止启动重组，但需注意：

若重组与定期报告披露时间接近，需防范信息叠加导致的内幕交易风险；

需严格履行信息披露义务，避免程序瑕疵。

前面说了一大堆铺垫，接下来开始捡重点。

1、高管减持结束后方可启动重组，即最快10月15日开始

2、重组期不受窗口期制约

3、停牌基准价参考120日均价，目前是21.92，理论上低于120日均价的都属于优质筹码。

4、10月14日之前的荣科已经成为历史,10月15日开始正式进入重大资产重组周期，在资料准备完毕后随时可能停牌！

万事俱备，只欠东风！

请珍惜优质筹码！理性决策，注意风险！

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