A股三大指数缩量震荡,盘面上,重组蛋白、创新药、化学制药、CRO、CAR-T细胞疗法、单抗概念、超级真菌、减肥药、生物制品位于涨幅榜前列,小金属、航运港口、氦气概念、可控核聚变、电子化学品、转基因、稀土永磁表现不佳,领跌市场。
截至午间收盘,沪指上涨0.10%,报3869.25点;深成指上涨0.14点,报12895.25点;创业板指上涨0.22%,报2962.56点;科创50指数下跌0.55%,报1402.56点;北证50指数上涨0.97%,报1498.56点。全市场上涨个股有3296家,下跌个股有1952家,50只股涨停。两市半日合计成交12700亿。
今日要闻
国家统计局:9月CPI同比下降0.3% PPI同比下降2.3%
2025年9月份,全国居民消费价格同比下降0.3%。其中,城市下降0.2%,农村下降0.5%;食品价格下降4.4%,非食品价格上涨0.7%;消费品价格下降0.8%,服务价格上涨0.6%。1—9月平均,全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。2025年9月份,全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%,降幅比上月收窄0.6个百分点,环比继续持平。工业生产者购进价格同比下降3.1%,降幅比上月收窄0.9个百分点,环比上涨0.1%。1—9月平均,工业生产者出厂价格比上年同期下降2.8%,工业生产者购进价格下降3.2%。
北京时间10月15日凌晨,美联储主席鲍威尔暗示,美国的劳动力市场持续恶化,尽管政府关门影响了对经济的判断,仍保留了本月降息的可能性。他还透露,美联储可能会在未来几个月内停止缩减资产负债表(缩表)行动。
新凯来子公司启云方在2025湾区半导体产业生态博览会(湾芯展)上发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA(原理图和PCB)设计软件。启云方电子工程EDA设计软件在电子电路设计重要指标方面达业界一流水平,产品性能较行业标杆提升30%,产品硬件开发周期可缩短40%。
在近日震荡行情中,大量资金借道权益类ETF入市,两个交易日净申购额就超过560亿元。近期新发的ETF,成立不久也立即将仓位打满。与此同时,基金公司频频出手自购旗下权益类基金。
截至目前,已有包括中科三环、盛和资源、北方稀土、金力永磁等稀土概念股披露前三季度业绩预告。上述公司均预计前三季度净利润增幅在100%以上。
机构观点
中信证券:AI陪伴技术升级与玩法融合催生商业机会
中信证券研报表示,看好AI在陪伴、互动与娱乐等多元场景的落地潜力,其中AI陪伴是最具想象空间的方向之一。AI正推动陪伴应用在情感交互、剧情玩法与具身化体验上持续演进,并有望通过长时记忆、多模态与个性化推荐的突破,显著提升用户粘性与付费潜力。我们认为我国头部厂商将在模型与内容生态的支撑下,率先实现商业化验证,并在用户留存、付费转化和场景延伸方面积累优势,驱动行业加速成长。
华西证券:非车险业务“报行合一”新规落地长期利好险企降本增效
华西证券指出,国家金融监督管理总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》,从优化考核机制、加强费率管理、严格条款费率使用等方面规范财产保险公司非车险业务,要求合理设置非车险业务预定附加费率和手续费率水平,严格执行经备案的保险条款和保险费率,推动非车险业务理性竞争、降本增效、提质扩面。《通知》有助于解决非车险市场长期存在的“低费率、高费用、责任泛化”问题,遏制恶性竞争和行业亏损;引导行业回归保险本源,提升承保盈利能力和服务质量,保障消费者权益。对于险企而言,短期或推高合规成本,但长期利好降本增效,改善综合成本率。
国金证券:北上资金的反复可能阶段成为市场交易层面的扰动
国金证券指出,市场交易热度回升,上证50、沪深300、科创50等指数的波动率均回升,其他主要宽基指数则均回落。节后两融与个人ETF重新成为了市场的主要增量资金,而北上资金的反复可能阶段成为市场交易层面的扰动,后续关注两融回补的持续性。
中国银河证券:北交所板块具备长期投资价值
中国银河证券指出,随着专精特新指数的推出、新股发行的稳步推进和更多并购重组项目落地,北交所的交投活跃度和市场关注度有望维持在较高水平,北交所板块具备长期投资价值。对于2025年下半年的投资策略,推荐两个主要方向:1)自上而下聚焦北交所新质生产力,关注布局人工智能、商业航天、低空经济、新消费等新兴行业,商业模式及主要产品在A股市场具有“稀缺”属性的公司;2)自下而上基于财务指标筛选,关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的公司。
中信建投:重视钴和稀土的战略配置机遇
中信建投研报认为,重视钴和稀土的战略配置机遇。刚果(金)钴出口企业配额细节落地,洛阳钼业、嘉能可、欧亚资源配额占比前三,分别为35.9%、27.3%和21.6%。其他中资企业获得较多配额的有中色集团、盛屯矿业、华友钴业、北方矿业等。2026和2027年的配额总量均为9.66万吨,其中包括8.70万吨的基础配额分给各个生产企业,0.96万吨的战略配额。该配额制下,仅有约44%产量可以出口,减量超10万吨。按照2024年27万吨供给、23万吨需求估算,市场将从过剩约7万吨走向短缺约3万吨,钴价中枢或继续上移。商务部连发四文强化稀土出口管制,增加5类中重稀土出口管控,增加全产业链条设备、技术、原辅材料出口管制,并对海外军事及高端半导体需求进行管制,稀土战略地位进一步强化。
华泰证券:化工行业9月“旺季不旺”,26年景气或上行
华泰证券研报表示,9月行业整体价差仍偏弱,中游复苏渐进。25年9月末CCPI-原料价差为2439,处于2012年以来30%以下分位数,受下游需求整体偏弱影响,行业“旺季不旺”特点明显,多数化工品价格表现仍相对弱势。9月提价产品主要系供给端降负和海外需求较好的品种,我们认为近年来行业盈利已处底部,在反内卷等政策引导下,供给侧有望加快调整,大宗化工品盈利或迎改善。中长期而言,伴随欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下,出海/出口成为国内化工行业的重要增长引擎;行业资本开支增速自25年6月以来持续下降,供给侧加快调整下26年景气有望上行。