昨天美股高开高走如期反弹，今天上午A股跟着美股也狠狠亢奋了一把。

尤其9点半之后的半小时，的确让人头晕目眩。

但可惜，前半个小时的市场总是这么具有欺骗性，基本从9点45左右开始，冲高的科技开始退潮，指数高开低走。

不管是国产替代为主的科创板，还是光模块集中的创业板，还是恒生科技都在下跌。

闻泰科技今天第二个跌停，对光模块这些出口链上的公司压制很大且持续时间未知。

庆幸的是，今天债券低开高走，跷跷板终于发挥了点效果。

另一边狗都不看的老登股体验还算良好，所以今天我没亏钱。

多资产继续魅力时刻。

巴西ETF要来了

除了科技股之外，今天同样高开低走的还有有色。

说实话，今年这波有色行情，在金大涨，银逼空，铜补涨，铝蓄力的环境里，确实太炸裂了，指数今年涨了80%，调整调整不是坏事。

全市场有色相关ETF的规模已经突破300亿，年初这个数字才60亿出头。

所以啥叫不买周期股，周期股不涨的时候不买周期股，大涨的时不还是抢着买吗？

上一轮周期股大行情是2006-2007年，然后沪指上了6000点。

不知道这次...

昨天看到新闻，易方达、华夏、汇添富将上报巴西ETF，前两家已经报上去了，跟踪的是巴西的IBOVESPA指数。

从2005年A股历史低点开始算，巴西跑赢沪深300，但跑输了万得全A。

分年度可以看，巴西IBOVESPA指数在08年金融危机后曾经遭遇重创，也是连跌了好多好多年，一直跌到2015年底。

我觉得这和巴西指数成分股的资源禀赋脱不开关系，巴西矿产、石油资源丰富，是强力版的周期ETF。

而2008年之前，受益于中国经济的繁荣，中国对世界主要周期资源的需求都很大，所以不只是巴西赚钱，A股这边也是煤飞色舞、五朵金花。

但随着次贷危机以及2009年最后一轮反弹之后，中国这边对资源品的需求减弱，沪深300当时的权重有很多周期股，所以上一轮沪深300也调整了好几年。

巴西资源品的需求与全球经济息息相关，那段时间全球经济低迷指数表现不会好，甚至于那段时间巴西经济和社会都陷入了动荡。

但2016年之后，世界经济慢慢修复，资源品价格也慢慢回暖，尤其现在有色、周期的大行情，所以现在巴西指数的表现也很亮眼，早就新高再新高了。

咱们现在推出巴西ETF的互挂，没准还能吃到后面的周期大行情。

巴西是新兴市场，所以波动比较大，加上巴西以资源品为主，更容易波动。

比如2020年口罩造成油运中断，IBOVESPA指数当时就曾经快速腰斩...

但现代金融体系下，流动性注入构成了股市长期上涨的逻辑，只要还在放水，指数还能涨回来。

还是那句话，一个经济体的股票指数如果不是遭遇巨大的泡沫破裂，理论上就是应该不断创出新高才对，因为M2的供应就是在创新高的。

如果这个指数只有波动而无法新高，说明有流水口，把市场里的水放跑了，这种是不正常的现象。

所以股市的问题，和基本面、流动性都有关系。

但只要想管好，慢牛什么的也不是梦，也不是遥不可及的梦想。

低位的消费、地产、光伏均有表现

今天低位股、老登股整体有所表现，市场明显在走高低切。

我觉得没什么不好，小登老登轮着涨，这样保证谁的泡沫也别太极致，又保证谁也都能喝口牛市肉汤。

这不是好事吗？

第一，光伏。

是因为相关主管部门可能要发布加强光伏产能调控的通知文件，A股最喜欢的机会，一个是困境反转，另一个是强景气度。

光伏现在属于前者。

第二，地产。

现在地产股的堵点在万科，啥时候万科的问题有了解决，地产股应该就见底了。

至于更宏观的叙事也就是人口，我没能力评价。

只是说我们看韩国，即使出生率下跌也没拦着房价上涨。

第三，消费。

主要是昨天段永平喊麦了茅台。

掏心窝子的说，1400的茅台风险真的有大家以为的大吗？

所以，虽然今年白酒没动还亏钱，但ETF的规模还在涨，尤其6月之后，明显提高了。

再看汇添富那只消费ETF，规模也新高，7月底加速上涨的。

富国这只消费50也是，都是7月市场逼空之后，资金选择埋伏低位的消费导致的。

谨慎追涨、等待补涨方面，大家想到一块去了。

对现在的白酒和消费，我觉得情况是这样的——

1、在目前3900的环境下，这是A股少数具备估值优势并且还没怎么涨的板块，性价比肯定有。

2、但基本面又确实不支持。

有可能这轮牛市消费都不会涨。

而且按照A股的调性，现在有人愿意来埋伏，规模在增长说明情绪和筹码还没杀透。

在没给你的心态搞崩之前，他不会涨的。

3、那为什么不等再出清一下？

主要是，我判断不了啥时候出清。

2015年6月之后，不少朋友说等市场再跌跌就买大蓝筹，结果蓝筹再也没给上车机会，所以一直追求最低点，有很大风险买不到。

只能趁现在有性价比的时候稍微加一点，控制好仓位的前提下，用时间换空间。

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