晚上美股暴跌，科技大跌，中概股和A50大跌。毛衣风险又来了。于是很多粉丝朋友焦虑了。是不是要毛衣风险重新开始了？大盘会不会持续大跌？科技行情要结束了吗？今天我们就来重点复盘分析下。
一、对事件的逻辑分析
1、周五大盘下跌与美股暴跌的原因分析
（1）核心原因是博弈加强了。各种调查+芯片出口立法+怂恿墨西哥+船舶停靠加费用等一系列行为。我们相对应的反制（稀土+锂电池+石墨+超硬材料等材料+技术+设备等）+反加船舶停靠+高通调查等一系列行为。昨晚川普威胁加100%，美股彻底慌了，三大指数全面跳水。这里面除了川pu威胁加100%的直接诱因外，还有潜在原因：我们稀土管制也加强，在国际范围内，凡是含有中国稀土的产品，都要受到管制。你限制芯片出口，我直接限制芯片生产，看谁更狠。
（2）第二个原因是，我们的科技结构牛市，已经强了好几个月。这一轮大盘上涨，几乎是只涨了科技，最多的是半导体芯片算力硬件相关，这里面的大票非常多，带着大盘、创业板、科创板都大涨。涨的高了，遇到风吹草动就容易回调，获利盘太多。美科技股同样如此，近期外资也有声音一直在说AI泡沫的问题。钱就那么多，OpenAI、Meta、谷歌、特斯拉XAI等巨头，拿钱买英伟达、AMD的卡，但钱不够用怎么办？英伟达把拿到手的钱再反向投资给几个巨头联合开发买卡。这不就是个杠杆循环吗？泡沫之说就是这么来的。
2、上述原因影响持续性如何？
主观认为偏短期影响。对美股如何我们暂不看，对我们大盘以及科技的影响，应该不会太大，最多下周初会有较大影响。逻辑如下：
（1）博弈虽然加强，但终归是要达成最终协议的，而且必然是另双方满意的结果。十一假期媒体报道了10月底 APEC 期间会晤的事情。川普昨晚一会说没必要会面，一会又说计划不变。川普心理很清楚，我们是有实力与其平起平坐的，谈判是肯定要进行的，而且时间越来越临近明年的中期选举，他心理也很着急的。谈判之前它想增加筹码，给我们施加压力。但不好意思，我们底气很足很硬气，回怼的更厉害。于是变成了以来我往相互施压提高筹码的过程。除了稀土我们还有一张王牌，大家可能想不到，就是某tok。川普对其是骑虎难下的，从影响民意角度看，他一定要保住它的，反而成了我们的王牌。
说这么多，想表达的是：双方离不开彼此，都明白合作是必然的，老美想在最终结果上占大便宜，但我们是坚决不允的。相互施压有可能擦枪走火，但理性会让大家回到谈判桌。这很可能是最后的博弈阶段，黎明前最后的黑暗而已。
（2）AI泡沫的问题。短期看确实有些过热，AI的爆款应用还没普及，机器人的量产还未开始，算力大脑还在开发。但中期看，人工智能是大势所趋，各行业对AI的需求是越来越强的，算力是底座，AI的爆款应用必然越来越多，AI+各行业提高生产力也是必然，机器人也是未来AI需求最大的地方，还有无人驾驶、消费电子的，一系列端侧设备必然是越来越智能化的。再各国算力军备以及行业需求下，中长期看算力需求与短缺是必然的。我们自己身而言，算力就更谈不上泡沫，高端算力一直空缺，只恨国产算力不能马上突破。借机来一波国产加速替代也是可能的。
二、对行情的影响
综合上述逻辑分析，老谷认为影响与预判如下：
1、对大盘的影响
美股周五大跌，A50以及中概股都是大跌。短期影响肯定是较大的。黎明前黑暗也是黑暗，而且4月7的记忆还在，周一大盘低开无疑。关键看大盘低开多少。假如周一大盘低开在-1到-2%以内，开盘后估计会大幅度震荡为主，收盘可能是上下影线。但如果低开在-2%甚至-3%以下，是有可能低开高走或者V下影线的。至于是否会重蹈4月7号覆辙，千股跌停，大盘大跌7%这种？老谷感觉不太可能。一方面是经历过一次了，市场对没那么敏感，另一方面，高位的科技，周五已经提前大跌，最大的做空动能已经释放一定压力。周一大幅度低开后做空力量就消耗差不多了。
当然，我们也不能盲目自信。客观上看，3800点是强支撑，跌幅正好也在3%以内。如果破3800就要修正上述观点。
同时也要看周一开盘前的消息面的变化。如果双方剑拔弩张氛围更浓，比如川普真的下令加100%关睡，那周一低开高走预期就没了。黎明前的黑暗时间会长一些，但也仅仅只是更长一些而已，真要有深度回调，反而是低吸机会。需要的无非就是等待大盘企稳的时刻。
总结一下：大盘周一注定低开，低开低走概率小，低开震荡或者高走概率大。短期利空，但利空让大盘回调，反而是机会。
2、对题材的影响
对周一的题材，目前看，预期比较好的2个方向是：稀土和光刻机。
（1）稀土。北稀土宣布了稀土精矿涨价，这是年内第5次提价，同时公布第三季度业绩大增预告，加上稀土反制，周一北稀土的预期拉满，板块也会被带动，周一大概率是高开高走，小概率是高开低走。至于后续持续性，就要看这轮相互施压持续多久。应该无非成为主线，但会随着博弈走弱走强的轮动，注意节奏问题。
重点票：北稀土+中稀土+包钢+华宏+安泰+北矿+金磁等
这里重点看北稀土，是否高开秒板带动情绪或者稀土里面是否有大单一字。达成不这些就是不及预期。
也有一部分人认为：这次稀土制裁范围太大，对自身销量会有较大影响，虽然涨价，但不及销量减少的利空。我个人并不认可这个逻辑。涨价是最直接的，情绪影响也是最直接的，等最终谈判达成重新放开管制，价格已经上去。奇货可居的道理。
（2）光刻机。其实是国产替代的逻辑。只是光刻机正好赶到这个节点，成为国产替代分支里最有预期的。15号半导体发布会，新凯来芯片发布会，深圳官方昨天的提前预告把“惊喜”拉满。周末又因为继续发酵。周一也存在走强预期。当然周五拿先手的资金不少，周一有一定概率高开低走。
重点票：新莱+凯美+奥普+波长+利和兴+国林+同惠等。如果有大单一字，就是发酵力度比较大，如果没有大单一字，就是不及预期。
另外就是回顾4月的行情，反制题材走强的都是什么？农业+消费+避税出口+港口。市场有一定的记忆，这这几个方向周一可能也会有异动，但能走出来的概率不大，主要是目前和4月的环境区别挺大的，最多的是部分个股的活跃吧，集体行情比较难。想做的可以关注下4月那一拨的一些老龙头：当时有过6板的票有海鸥住+国芳+泰慕士+国光+安记+连云港+天元等。比较巧合的是，4月7当天海鸥当时是3板，成了当时第一波反制题材出口避税的先于龙。本周五的时候海鸥是2板，走的灯塔概念，下周一如果晋级也晋级3板，估计就是反制题材概念了，真是巧它妈妈给儿子开门，巧到家了。当然刚才也说了，环境不一样了。4月反制题材逻辑也不一定下周一能走强。
周末的其他消息，也有不少。比如生物医药新新的管理条例，工信部开展卫星互联网商用实验，政务领域AI大模型部署等政策利好，对盘面可能也会有影响，部分防御性资金，去做这3个有利好刺激的方向也有可能。机器人是有利空消息的，特斯拉的量产计划可能要延后。
综上来看：周一科技板块回调概率比较大，科技出口是承压的，英伟达链和特斯拉链等都有持续分歧预期；但国产替代有走强预期，其中光刻机和EDA软件预期较高。这两条线彼此关联度较高，会相互拉扯。谁能拉过谁，就要看大盘竞价低开程度，以及低开后走势如何。
而非科技方向，反制题材有一定预期，其中稀土预期较高，消费避税港口这些预期不能太高。其它题材就看资金兴趣了。
当然最终还是要看大盘，能否如预期低开后给修复，如果真的低开低走，那就是倾巢之下无完。整体来看，国产替代还是有主线预期，即便大盘周一真跌很多，后面国产替代还是有机会修复回来。
以上结论仅供参考。不作为投资建议。
三、北证
最后简单说下北证。北证最近是有些半死不活，偶尔有30cm出现，但整体情绪不佳。主要是之前连续的大涨，透支了行情。很多票筹码结构也不好，已经连续阴跌月余。打破僵局是需要一次变局的。还记得4月7号北证暴跌，就带来了一波爆发反弹机会，反制题材出现了秋乐和华光这种龙头。假如周一北证大跌，也可能带来一波机会。大盘机会是跌出来的，北证也是如此。打破僵局最好的办法就是波动加大。
机会在哪里呢？还是要找题材共振，上述分析重点提到有预期的题材是光刻机与稀土。分别代表了国产替代与反制2条线。下周的机会可能要在这2条线上找。方向有了，具体个股就显而易见了，大家可以自己找一找。当然，老谷更看好的是五五方向，届时如果真有主线诞生，北证或许有大龙头产生。这条主线不排除是国产替代方向，也可能是五五的新方向，新词汇，比如最近有些预期的灯塔工厂概念，以及核聚变等。这个要等20号前后才能做进一步分析了，下周末前后，市场先知先觉的资金应该就会拿到一些消息，到时候看市场如何选。
@#全球市场深夜暴跌！纳指重挫超3%#
