2025年10月9日，商务部、海关总署发布：对锂电池、正极材料及人造石墨负极材料相关物项实施出口管制措施，具体清单如下以及相关企业如下

一、锂电池相关物项

（一）3A001 重量能量密度大于等于300 Wh/kg的可充放电锂离子电池（包含电芯和电池组） （麒麟电池的能量密度255Wh/kg，亚迪的刀片电池能量密度约为240Wh/kg，对目前锂电池影响不大，此举主要是针对未来固态电池技术）

（二）3B901.a．用于制造可充放电锂离子电池的设备： 卷绕机 ，叠片机液机 热压机； 化成分容系统；分容柜。 （三）3E901.a．用于生产3A001项所管制物项的技术。 （这两项影响很大，制造设备基本上受限，先导智能，利元亨，赢合科技首当其冲）

二、正极材料相关物项

（一）3C901.a.1．压实密度大于等于2.5 g/cm3且克容量大于等于156 mAh/g的磷酸铁锂正极材料90（影响中等，主要有湖南裕能和德方纳米）

（二）3C901.a.2．三元正极材料的前驱体相关物项： a. 镍钴锰氢氧化物（参考税则号列：28539030）； b. 镍钴铝氢氧化物

（三）3C901.a.3．富锂锰基正极材料。 （影响中等：相关企业有当升科技、红星发展，容百科技、湘潭电化）

（四）3B901.b．用于制造可充放电锂离子电池正极材料的设备： 1．辊道窑； 2．高速混料机； 3．砂磨机； 4．气流粉碎机。（影响很大：相关企业先导智能，利元亨，赢合科技）

三、石墨负极材料相关物项 （影响中等，相关企业有中科电气，杉杉股份，璞泰来）

这一举措其实主要是战略方面考虑，国家要将未来固态电池核心产业链稳固在国内，当时也无需太过担心，出口管制不等于严禁出口，尤其是下游产品出口，基本上没啥大影响的，影响较大的是核心制造设备，设备出口和那些要在国外设厂的企业将面临较严格审核了。

从今天盘面来看，也是电池制造设备跌幅较大，先导智能，赢合科技，利元亨跌幅都达10%，而且这几个股年内本身涨幅也较大，所以趁机回踩降温反而是好事。固态电池预计要2027年之后才能开始规模化落地，而制造设备似乎也有点太超前爆发了，这个主要得益于结构性牛市的助攻，另外储能领域需求也带动锂电池上行。

$先导智能(SZ300450)$前面已经多次分析了，68这个目标也已经超额完成，就目前业绩来看，其估值是偏高的，而且这次设备出口管制影响较大（先导出口占据五分之一营收），所以短期对股价也打压较大。技术上看，短线在49-51一带有支撑，预计会在这上面宽幅震荡一段时间，可以在这上面喝个汤，直到结构牛行情结束才慢慢回落。下一个大波段要等PE回落至40下方可以再来布局，或者等回踩43下方再考虑。

利元亨前面也多次分享，阶段目标早已达成。技术上看在57附近短期有支撑，预计会在这上面继续震荡，可以在这上面喝汤做个尾流，下一轮长线需要回踩更深（之前大支撑是45和40，现在调整为49甚至43）

下面再来说一下中下游情况，其实前面《固态电池谁能笑到最后？》有详细聊过固态电池板块未来动向。不过目前大周期动向不变，但是股价走势提前炒作，所以波段周期要重新调整

前文认为固态电池指数难以突破前高，当下处于大三浪前夕。现在看来要重新定义了，现在回头看，2025年之前固态电池其实都算是概念初期，成分股十分笼统，当下随着资本不断投入，才逐渐走向清晰。除了电解质方面还没分高下，上游设备原材料和下游电池终端基本上比较确定。所以按波浪理论走势要重新划分了，今年才算新的开始，也就是第一个启动浪，后面会再次熄火分化，直到规模化落地，开启第三浪走势，然后开启新一轮内卷模式，龙头显现，地位进一步巩固（每个波段大概在1年半-2年左右时间）

接下来看下正负极材料情况

正极材料代表有：当升科技，容百科技和湖南裕能，目前这几个的业绩都还在修复中，并未完全摆脱内卷和低谷期，近期上行主要是固态电池炒作和储能领域带动。缺乏业绩的上行持续性有限。当升科技预计会在59上面震荡较长一段时间，年内再次靠近76不再追涨。后面等回落到50-55区间再考虑是否布局下一个大波段。容百科技目前还是亏损状态，上面面临36-38一带压力，扭亏之前估计难以站上这一带，后市观察20-24一带支撑再考虑下一个大波段。

湖南裕能上市较迟，波动大，目前还没完全解封，预计近期在50-64之间宽幅震荡为主，可以区间里面喝点汤，下一轮也要等45甚至40再考虑

负极材料代表：璞泰来，中科电气，贝特瑞

璞泰来业绩回升，估值合理，25附近是短期支撑，近期预计会在上面震荡一下，长线21是关键支撑，回踩此位可以大胆布局，上面近期压力关注33和40 。传统锂电池还是内卷阶段，目前拉升只是修复，还没到大爆发时候，大波段需要耐心等待。贝特瑞较弱回踩26下方再考虑下一轮。

中科电气相对较强，业绩好估值合理，上面关注27压力，下方19是关键支撑，再往下是15有大支撑，

这次出口管制对电池终端产品影响较小，因为目前还没规模化量产大于等于300 Wh/kg的电池

目前终端电池：宁德时代，比亚迪第一梯队，欣旺达，赣锋锂业，亿纬锂能，国轩属于第二梯队不过比亚迪受累于汽车内卷近期走势受压。宁德倒是小回踩之后大幅拉升，超过之前预期

宁德时代8月份比预期的更快突破了300大关，储能爆发和龙头低位令其在内卷中获益。之前预期，没有考虑到储能这一块，所以比较保守，而且大盘带动，令其比预期上破的要更早。接下来关注370和345支撑，预计短期调整后还会上攻。直到2万亿市值之后才会消停一阵。

$欣旺达(SZ300207)$ 主是消费电子方面电池龙头，目前估值合理略微偏高，技术上短线关注30支撑，中长线则关注26支撑，266附近也是相对合理的价位，后面回踩此位可以继续长线考虑布局

赣锋锂业目前业绩还是亏损的，但是近期有色金属带动，抱团上行，近期再靠近68不再追涨，下一个大波段需要耐心等待46支撑再考虑。短期57上面预计会震荡一下，可以喝喝汤。

亿纬锂能和赣锋有点类似，只不过业绩稍微好一点，没有亏损，目前估值偏高，长线关注60附近支撑

电解质方面$上海洗霸(SH603200)$也因为出口管制影响大回踩。前面已经多次分析，当下处于高估阶段。89短线支撑已经破了，需要重新寻求支撑，短期看60日线或者77附近能否形成支撑进入高位震荡，参与喝喝汤。长线关注支撑在65附近再考虑是否做下一轮大波段。

整体来说这次出口管制不用过于恐慌，可以参考之前稀土。短期降温一下反而是好事，缺乏基本面支撑拉升太快后面会砸的更猛。目前固态电池离爆发还很远，这一轮预期炒作提前太早，注定要大回踩的，只不过结构牛和抱团导致。接下来估值偏高的参与都要谨慎，前景很好，道路曲折，做好风险防范。