昨天A股大幅上涨，指数突破3900点，很多人都开始躁动不安加仓，甚至两融资金又大幅增长创新高了，就在大家认为A股必破4000点时，今天A股措手不及的出现大跌，宁德时代这样的龙头都暴跌了7%，科创50指数也是暴跌5%。而今天的暴跌，主要是昨天盘后，监管给了一个重大利空。我们看今天的跌幅榜更吓人，这个利空会不会导致这波行情结束呢？

首先我们复盘下今天的跌幅榜，确实很吓人；

果麦文化，暴跌19%；

东芯股份，暴跌12%；

先导智能，暴跌12%；$先导智能(SZ300450)$

上能电气，暴跌11%；

利元亨， 暴跌11%；

华虹公司，暴跌10%；$华虹公司(SH688347)$

上海洗霸，暴跌9.6%；

西部黄金，暴跌9.4%；$西部黄金(SH601069)$

荣昌生物，暴跌9%；

可以看到这波牛市起来的大牛股，今天是全线下跌的，而且基本都是接近跌停的下跌。

医药股，储能股，固态电池股，半导体股全部都是大跌的。这波牛市的几个核心主线都没有扛住压力，甚至港股的互联网大龙头股腾讯，阿里巴巴也暴跌了。

这波暴跌主要是有3个利空因素影响：

第一个利空：昨天国内的出现了一个重大的信号，昨天，中信证券调整了中芯国际的两融折算率，中信证券，国泰海通，华泰证券等几乎所有券商都把中芯国际的两融折算率调整为0.两融折算率调整为0，意味着投资者无法再用该股票作为抵押品进行融资买入或融券卖出，该股票暂时失去了作为融资融券担保品的资格。说直白一点，比如你持有100万市值的中芯国际，之前这个资产可以抵押加杠杆买其他股票的，但是现在不准这样做了。这是一个典型的阻止加杠杆的信号。类似中芯国际这种调整的还有，曼恩斯特、永鼎股份、哈空调、宏辉果蔬、天马科技、瑞晟智能、佰维存储等多只个股的两融折算率都在今日被调降为零。

大量热门股都把折算率调整为0，这让市场认为，监管开始管控A股的风险了，甚至认为要管理杠杆，甚至去杠杆了。2015年最后就是在去杠杆中崩塌的，所以很多老资金都怕了直接撤退了。

第二个利空；昨天我提示的，最近资产出现了一个奇怪现象，最近黄金走强，还有就是美元指数也在走强，下图是美元指数的日线图，走出了一个典型的见底反转的图形，美元指数走强，人民币汇率往往走弱，然后国际热钱会从A股港股市场流出，最近一段时间港股市场连续走弱，恒生指数都连跌5天了，这就是最重要的信息，接下来一段时间美元指数的走势大家一定要重视。

那么这种情况下，A股牛市还能持续吗？注意，两融折算率下调为0，这本来是政策规则，不是新增的，如果是突然新增的，那就是政策信号，甚至是监管信号，一定会改变行情趋势，但是这个是一直有的规则，只不过之前大家没有主意，这次调整了中芯国际，导致大家都注意到了，才引发的大跌，这种情况，往往不回改变市场趋势。

相反，美元指数这里需要留意，如果美元指数持续走强，那么A股的调整周期会演唱很多。