兄弟们，早安！

很多持有$中芯国际$的战友问折算率降为0是怎么回事，对后市有什么影响？简单回答一下。

中芯国际折算率是指中芯国际股票在融资融券交易中，作为担保品时其市值在计算保证金时的折算比例。2025 年 10 月 9 日，多家券商根据交易所融资融券的相关规则，将中芯国际 A 股的融资融券折算率由原来的 0.7 调整为 0。

原因是中芯国际的静态市盈率超过了 300 倍，根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》《深圳证券交易所融资融券交易实施细则》及《北京证券交易所融资融券交易实施细则》规定，静态市盈率在 300 倍以上或者为负数的 A 股股票，以及权证的折算率为 0%。融资融券折算率通俗来讲就是投资者用股票作为担保品进行融资时要打的 “折扣”，比率越高，可融到的资金越多，而中芯国际 A 股折算率调整为 0，意味着该股票暂时失去作为担保品进行融资的功能。

不过，这一调整对已持仓的客户基本不受影响，只是不能再开新仓，待其静态市盈率降低至 300 倍以下，折算率将会相应恢复。

估值飘了，大家都知道，台积电市盈率才33倍，简单对比的话中芯国际显然是高的离大谱。但是，中芯国际的高增长是台积电不能比的，从每年出口芯片的增量来看，中国芯片已经在中低端突出一片天，这么说吧，中芯国际产能有多大，业绩就有多大，现在、未来都很耀眼。

我在几年前写中芯国际专文的时候股价还在五十之下，那个时候就坚定看好必然突破百元，现在依旧坚定看好。

$中芯国际(SH688981)$