每一轮牛市，都有主流领涨板块，有的板块在某个阶段涨得有点多，不等于他就是主流领涨板块。

到底什么才是主流领涨板块呢？在那一轮牛市里，满足宏大叙事特征的板块。简单说就是要有个说法，让大家听起来很过瘾，这个故事说着说着，信的人会越来越多。

2005年到2007年的牛市是涨大蓝筹，对应的故事就广了。如我国的地产大发展，对应万科等大涨；我国的基建大发展，对应宝钢等大涨；全球大宗上涨，对应中国石化、中金黄金、云南铜业、宝钛股份等大涨；我国的外贸大发展，对应中国船舶等大涨。当时管理层大力提倡价值投资，如茅台、苏宁电器等大涨。这轮大牛市是多条线进行的，由于牛市太猛，所以券商肯定沾光，于是中信证券等券商股大涨，当时上市的券商股比较少，所以那些参股券商的，如吉林敖东等也大涨。

2009年到2010年的牛市（中小板是2010年10月见顶的）。当时先是我国“4万亿”救市，这种大故事，使得地产钢铁有色等大涨。接着我国又提出要振兴七大新兴产业，对应的是稀土永磁、科技、医药板块大涨，广晟有色是当时的领涨股。

2013年的牛市是创业板的牛市，当时我国提出“文化自信”，于是文化传媒板块带着创业板大涨，指标股是华谊兄弟、光线传媒等。后来又说在新时代的背景下，文化需要有科技的加持才有力量，于是文化板块无缝衔接到科技板块，中青宝、网宿科技等带着科技板块大涨。

2014年的牛市被激发出来后，沪港通开通这个大事，造成券商板块大涨。其实券商大涨是牛市的副产品，还不能算是主题。当时的主题是一带一路，于是中国中车等大涨。当时管理层提出万众创新，大众创业，提出了互联网+的战略，于是互联网金融在2015年领涨创业板，东方财富、同花顺、银之杰、中科金财等指标股暴涨。

2019年到2021年的牛市，可分为主板和小板两条线。在主板里是茅台带着白酒领涨，当时说男人的茅台，女人的医美，于是白酒又向医美扩散。

在小板里，管理层在5G、半导体、新能源这几个大板块上发力，如北方华创、卓胜微、宁德时代等指标股群领涨。前面说了，热点会扩散的，新能源和科技需要用什么？当然要用稀土了，稀土属于有色，有色属于资源。于是到了2021年时，科技往稀土扩散，稀土往有色扩散，有色往煤炭等资源类板块扩散。

那本轮牛市的领涨板块呢？

主板是中特估，小板是以人工智能、半导体为代表的大科技。

中特估对应的是国际金融博弈，中国的资产，要由中国人自己来定价，还有一层意思，将来可能涉及到股权财政的问题，中特估的典型板块是银行，将来会传导给证券的。

比如反内卷这类板块，就是边角料了，因为反内卷的本质是困境反转。

大科技对应产业升级，我为了省事，就直接用科创板来概括。

比如稀土板块在本轮牛市里大涨，黄金肯定也算稀土，黄金板块涨是宏大叙事，对应美元霸权不行了。不过稀土不止黄金，稀土涨，如果扯关税战，这不满足领涨板块的特征，因为关税战导致的稀土涨，不足以成为领涨板块。本轮稀土涨，到了后面，一定会扯到科技上去，科技大发展，必对应稀土行业的昌盛。

简单归纳一下，大牛市的领涨板块，必对应大题材，必对应宏大叙事，随着板块越涨，故事越讲，就会越深入人心。而主流板块炒作，是有个板块扩散链条的。

主流领涨板块的特征是涨多了震荡修复一段时间，修复好后又继续领涨，直到牛市的末端才会结束。用最简单的角度来看，那就是科创板没有收出牛市结束警告信号之前，科技领涨的这套逻辑依旧有效。

由于科技板块的波动比较大，所以牛市中途的大型回调，看起来有点熊市的感觉，但他真不是熊市。比如2013年10月后，如华谊兄弟、东方财富等股票腰斩了一波，但他们依旧是牛市中途的回调。

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