在华为全联接大会2025上，华为轮值董事长徐直军表示，超节点成为AI基础设施建设新常态，目前CloudMatrix 384超节点累计部署300+套，服务20+客户。华为将推出全球最强超节点Atlas 950 SuperPoD，算力规模8192卡，预计于今年四季度上市。此外新一代产品Atlas 960 SuperPoD ，算力规模15488卡，预计2027年四季度上市。
一、超节点概述
超节点（SuperPod）由英伟达率先提出，是一种通过系统级架构创新，将大量计算芯片紧密耦合为单一高速互连域的技术，属于Scale Up（纵向扩展）解决方案，旨在解决大算力集群芯片协同问题。随着大模型的迅猛发展，万亿参数大模型与多模态训练兴起，算力集群迈入“万卡协同”时代，传统算力架构难以满足需求，超节点凭借高性能、低成本、高能效等优势成为全球科技焦点。
二、产业链分析
（一）上游分析
关键原材料/技术/零部件：超节点所需的关键原材料和零部件包括GPU芯片、高速铜缆、光模块、连接器、液冷组件等。其中，GPU芯片是核心，其性能直接决定超节点算力。如英伟达的GB200 NVL72超节点机柜就采用大量铜连接作为机柜内部通讯方式。光模块用于高速数据传输，随着超节点对带宽需求提升，1.6T光模块或AOC有望迎来更多应用。
供应情况与价格波动性：GPU芯片供应受限于技术垄断和产能，如英伟达在高端GPU市场占据主导，供应相对紧张，价格较高。铜缆、光模块等供应相对充足，但价格会受市场供需和原材料价格波动影响。例如，铜价波动会影响铜缆成本。
供应商议价能力和集中度：GPU芯片供应商集中度高，英伟达、AMD等少数厂商占据主导，议价能力强。光模块、连接器等供应商相对分散，议价能力较弱，但在超节点需求增长下，部分有技术优势的供应商议价能力可能提升。
（二）中游分析
核心工艺、技术壁垒、产能情况：超节点中游涉及系统集成和技术优化，需具备高速互联、液冷散热、智能调度等核心技术。技术壁垒高，需深厚技术积累和研发能力。如华为昇腾384超节点通过高速互联总线和系统工程优化，实现资源高效调度。产能方面，各厂商积极布局，华为已累计部署300 +套CloudMatrix 384超节点。
行业竞争格局：超节点市场竞争激烈，英伟达凭借先发优势和技术实力占据领先。国内厂商如华为、浪潮信息、中兴通讯等积极追赶，形成差异化竞争。华为推出昇腾384超节点，浪潮信息发布元脑SD200超节点AI服务器，各有技术特色。
（三）下游分析
主要应用领域和市场规模：主要应用于AI大模型训练与推理、智能计算中心等领域。随着AI发展，市场规模迅速增长，麦肯锡预测未来五年全球AI数据中心总投资达5.2万亿美元，超节点作为关键基础设施，市场潜力巨大。
客户群体与议价能力：客户主要包括互联网大厂、科研机构、AI企业等。这些客户对算力需求大，对超节点性能、稳定性要求高，但由于可选择供应商逐渐增多，议价能力有所增强。
三、市场现状与发展趋势
（一）市场现状
国内外布局情况：英伟达推出GB200、GB300等超节点系统，在市场占据领先。国内厂商积极布局，华为发布昇腾384超节点，新华三推出H3C UniPoD S80000超节点，字节、阿里、腾讯新一代服务器采用超节点设计，超节点成为国产算力重要发展方向。
技术进展：各厂商不断推进技术创新，如华为昇腾384超节点实现384卡高速总线互联，具备超大带宽、超低时延、超强性能；浪潮信息元脑SD200超节点通过创新架构和软硬协同优化，实现单机运行超万亿参数大模型。
（二）发展趋势
技术趋势：光互连技术成为主流方向之一，可实现高带宽、低延迟通信。如曦智科技联合多家公司推出光互连光交换GPU超节点解决方案。同时，超节点将与异构计算、存算一体等技术融合，提升算力效率。
市场趋势：随着AI应用普及，对超节点需求持续增长。国产超节点技术不断提升，有望在全球市场占据更大份额。同时，市场竞争将加剧，推动超节点产品价格下降、性能提升。
四、投资分析与建议
（一）投资机会
芯片厂商：关注具备自主研发能力的GPU芯片厂商，如寒武纪、海光信息等，随着超节点发展，对国产GPU芯片需求将增加。
光模块与连接器：中际旭创、新易盛等光模块厂商，以及华丰科技、瑞可达等连接器厂商，将受益于超节点对高速数据传输需求增长。
服务器与系统集成商：浪潮信息、中兴通讯、华勤技术等，在超节点服务器研发和系统集成方面有优势，有望获得更多市场份额。
（二）风险提示
技术风险：超节点技术发展迅速，若企业不能持续创新，可能面临技术落后风险。如在光互连等关键技术上被竞争对手超越。
市场风险：市场竞争激烈，可能导致产品价格下降、毛利率降低。同时，若下游需求不及预期，超节点产品可能出现滞销。
政策风险：国际贸易摩擦、政策法规变化可能影响超节点产业链发展。如对GPU芯片的进出口限制等。
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