热点聚焦

　　要素市场化改革：

　　国务院批复了关于全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实施方案，其中提到自即日起2年内开展北京城市副中心、苏南重点城市、杭甬温、合肥都市圈、福厦泉、郑州市、长株潭、粤港澳大湾区内地九市、重庆市、成都市等10个要素市场化配置综合改革试点。据了解，此次开展的要素市场化改革，既涉及土地、劳动力、资本等传统要素，还涉及技术、数据等创新要素。

　　美国CPI：

　　美国8月消费者价格指数同比增长2.9%，预估为2.9%，前值为2.7%；环比增长0.4%，预期增长0.3%，前值0.2%。美国上周初请失业金人数为26.3万人，预估23.5万人，前值23.7万人。美国短期利率期货在CPI数据公布后上涨，交易员对美联储降息的押注更加坚定，认为到2025年底美联储至少会降息两次。

　　双边交易：

　　2025年9月11日，中国人民银行与印度尼西亚央行共同启动双边交易本币结算（LCT）框架和二维码互联互通合作项目。两国央行行长共同宣布LCT框架正式启用，预计2025年内中国—印尼跨境二维码互联互通项目将正式全面投产。

　　汽车关税回应：

　　彭博社记者向外交部发言人林剑提问，据报道，墨西哥计划对中国和一些亚洲出口国生产的汽车和其他产品征收高达50%的关税，请问外交部有何回应？林剑表示，中方始终倡导普惠包容的经济全球化，反对各种形式的单边主义、保护主义以及歧视性排他性措施，坚决反对在他人胁迫下以各种名目对华设限，损害中方的正当权益，我们会根据实际情况坚决维护自身权益。

　　外贸会议：

　　9月9日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢主持召开外贸企业圆桌会。12家外贸企业、6家进出口商会代表及上海财经大学有关专家参会，就当前国际经贸斗争形势、支持外贸企业发展等议题进行交流。

　　光博会：

　　第26届中国国际光电博览会（以下简称“光博会”）于9月10日—12日在深圳国际会展中心召开。据会务官方介绍，今年展会聚集全球超3800家光电企业，首日观众超过7万人次，同比去年增长17%。光模块等成为本届光博会关注焦点。记者在现场注意到，国内外厂商都竞相展示各自光模块全谱系产品，400G/800G光模块仍为当前出货主力，1.6T光模块也开始有部分出货。

　　锂矿复产会议：

　　据媒体报道，宁德时代全资子公司宜春时代新能源资源有限公司在9月9日召开的“宜春时代枧下窝锂矿复产工作会议”上作出多项会议决策。包括复产后尽快实现满负荷生产；同步对接龙蟠科技、天华新能两家冶炼合作方，要求其做好复产准备工作；预计复产后，碳酸锂将供过于求，要做好降本工作，采矿、选矿、冶炼全流程执行降本计划，确保在碳酸锂低价区间，仍能保持成本竞争力。

　　欧洲利率决议：

　　欧洲央行公布利率决议，连续二次维持欧元区三大关键利率不变。欧洲央行将主要再融资利率和边际贷款利率维持在2.15%和2.40%不变，均符合预期。欧洲央行表示，通胀目前处于2%的中期目标附近，管理委员会对通胀前景的评估基本保持不变。

　　创新药：

　　据记者报道，多家药企今日回应关注到美国方面可能对来自中国的创新药设限的市场传闻，但认为相关传闻目前并不影响中国创新药出海的预期。分析人士也认为，传闻短期扰动市场情绪，传闻中的事项能否真正落地尚不可知，即使落地后也可能会面临美国药企的诉讼挑战。

　　养老机器人：

　　今日，工业和信息化部办公厅、民政部办公厅公布智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点项目名单。根据名单，此次试点围绕情感陪护、康复支持、生活照料、移乘转运、辅助行走等10类应用场景，共包含32个智能养老服务机器人项目，譬如：智能陪护机器人研发与应用、智能康养外骨骼机器人结对攻关与场景应用。每个项目设有1个牵头单位和若干参与单位。

　　核聚变：

　　今日，在2025 Inclusion·外滩大会开幕式暨主论坛上，中国科学技术大学核科学与技术学院教授、星能玄光创始人兼董事长孙玄在演讲中指出，当前正处在一个百年难遇的大时代，人工智能的崛起正指数级推高全球能源消耗，而解决这一终极需求的答案便是核聚变。核聚变一旦实现，不仅将带来一场能源革命并引发工业革命，更是迈向利用宇宙中最普遍能源、跨越到更高阶文明的关键一步。

　　碳化硅：

　　当地时间周三，全球碳化硅厂商Wolfspeed公司宣布，其200毫米碳化硅材料产品组合开启大规模商用。此前，公司在初步向部分客户提供200毫米碳化硅产品之后，市场反响积极。Wolfspeed 同时还提供可立即进行认证的200毫米碳化硅外延片。

　　主题机会

　　云计算：

　　老牌科技巨头甲骨文周三日内一度暴涨超40%，使得创始人拉里·埃里森一度攀上世界首富的宝座。简单来说，甲骨文股价暴涨的原因，是其最新财报给出极其炸裂的云服务业绩增长预期。公司表示，未确认履约义务（RPO）在8月末达到4550亿美元，短短3个月内激增3倍。公司还声称有更多的“数十亿美元大单”在谈，很快就能把这个数字推过5000亿美元。据知情人士透露，甲骨文与OpenAI签订的5年合同金额高达3000亿美元，相当于最新财报新增RPO（3170亿美元）的94.6%。作为全球企业IT软件龙头公司，甲骨文的云业务展现了巨大的成长潜力，A股市场云计算公司值得关注。

　　据统计，A股市场上云计算概念股有200多只，其中中国移动、海康威视、工业富联、科大讯飞等个股均有20多家机构评级，焦点科技、中天科技、紫光股份、宇信科技等个股均有10多家机构评级。根据机构一致预测，有34只概念股明年净利增速超50%，海量数据、中国长城、中科金财等个股均有望翻倍增长。从杠杆资金净买入情况来看，奥飞数据、兆龙互连、中国长城等个股9月以来融资净买入均超千万元。

　　养殖：

　　据媒体报道，农业农村部畜牧兽医局会同国家发改委价格司拟于9月16日在北京召开生猪产能调控企业座谈会。会议邀请牧原、温氏、双胞胎、新希望、德康、天邦、中粮、大北农等25家企业参会。会议将研究部署今年下半年及明年生猪产能调控工作。再者商务部对欧盟猪肉征收15.6%-62.4%的临时保证金，直接推高进口成本。欧盟占我国猪肉进口量的47%(2024年)，其低价猪副产品(如猪耳、猪脚)长期挤压本土企业利润空间。对此中国畜牧业协会猪业分会指出，实施临时反倾销措施将有助于降低欧盟进口猪肉产品对国内产业的冲击。

　　从基本面来看，多数公司现金流向好，表明经营质量较高。其中，牧原股份上半年经营活动产生的现金流净额超过173亿元，高居首位。此外，温氏股份、新希望、双汇发展、天康生物等个股上半年经营活动现金流净额均超16亿元。从评级机构数来看，牧原股份、温氏股份、巨星农牧等均有20家以上机构评级，双汇发展、神农集团、天康生物等均有5家及以上机构评级。从资金流向来看，牧原股份最受青睐，主力资金净流入近7亿元，天康生物吸金超过5.8亿元。从主力资金净流入占比来看，天康生物吸金占比达5.76%居首。

　　公司新闻

　　芯原股份：公司拟通过发行股份及支付现金方式向芯来共创、胡振波、芯来合创等31名交易对方购买其合计持有的芯来科技97.0070%股权，本次交易完成后，芯来科技将成为上市公司的全资子公司。公司股票将于2025年9月12日开市起复牌。此外该公司同日公告，截至2025年第二季度末，在手订单金额为30.25亿元，创历史新高。2025年7月1日至2025年9月11日，公司新签订单12.05亿元，较去年第三季度全期大幅增长85.88%，新签订单已创历史新高，其中AI算力相关的订单占比约64%。

　　先导智能：公司固态电池设备业务的核心进展已在往期定期报告中详细披露，公司需特别提示投资者关注行业动态，当前全球固态电池行业仍处于技术迭代与产业化准备阶段，尚未进入大规模批量量产周期，公司相关业务推进存在不确定性。

　　首开股份：公司关注到有媒体报道公司控股子公司北京首开盈信投资管理有限公司（简称“盈信公司”）间接持有杭州宇树科技股份有限公司（简称“宇树科技”）股权，现就此事说明如下。据计算，盈信公司间接持有的宇树科技股权比例约为0.3%，持股比例很低。

　　中国船舶：公司换股吸收合并中国重工暨关联交易实施完成。新增股份30.53亿股，上市日期为2025年9月16日。中船重工集团、中船工业集团等换股取得的股份14.54亿股，自发行结束之日起6个月内不得转让。

　　淳中科技：公司业务不涉及液冷服务器的生产制造，仅参与液冷测试平台等测试环节。2025年上半年该业务未形成收入，且半年度计提存货减值准备和信用减值损失合计1078.65万元。该业务合作后续还受到客户产品迭代及适配测试等诸多因素影响，具有业务推进严重不及预期的风险。

　　五洲新春：随着人形机器人和智能汽车技术的发展和商业化落地，国内产业链相关企业对于高端丝杠和轴承的需求也将随之快速增长，高端丝杠产品预计将产生较大的产能缺口，丝杠正开辟更为广阔的增长空间。

　　东华软件：截至目前，公司未直接或间接持有摩尔线程的股份。公司与摩尔线程等的合作正深入推进，具体围绕软件适配、市场推广两大核心方向展开，同时同步在区域市场进行推进技术、市场、服务三方面协同。

　　中信证券：日前，公司收到中国证监会《关于同意中信证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许可〔2025〕1974号）。据此批复，公司可以向专业投资者公开发行面值总额不超过600亿元公司债券。

　　神州数码：公司与Oracle（甲骨文）有长期稳定的合作关系。

　　新晨科技：公司作为甲骨文的经销商与其保持着良好的长期合作关系，能够有效满足公司客户的业务需求。

　　泰禾智能： 9月11日，许大红与阳光新能源签署了《关于合肥泰禾智能科技集团股份有限公司之第二次股份转让协议》。本次标的股份的转让价格为22.35元/股，转让价款合计为2.37亿元。本次协议转让完成后，阳光新能源及其一致行动人合计持有公司26.03%股份。

　　城地香江：公司及相关责任人收到上海证监局下发的警示函。经调查，公司在2023年年度报告和2024年多个季度报告中存在财务数据披露不准确的问题，包括子公司内部交易抵销错误、使用权资产摊销错误以及收入确认跨期等。

　　思科瑞：公司于2025年6月26日与北京长鹰恒容电磁科技有限公司（简称“长鹰恒容”）签署了《增资意向协议》，但因外部因素变化，公司经审慎考虑并与长鹰恒容协商一致，决定终止该协议。此次终止不会对公司财务和经营状况产生影响。

　　西部黄金：全资子公司新疆宏发铁合金股份有限公司（简称“宏发铁合金”）现有4台12500KVA半密闭式矿热炉，以混合锰矿、焦炭、硅石、电极糊等其他材料为原料，年产8万吨锰硅合金。公司现有电炉由于运行时间较长，各部位结构氧化破损严重，设备老化运转效率较低。经公司研究，根据全年生产经营安排，同意待消耗完现有库存原料后进入停炉检修，检修期预计至本年度末，后期将根据实际检修情况决定是否恢复生产。

　　央视新闻联播

　　国务院新闻办公室今天（9月11日）举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，国家卫生健康委相关负责人介绍，“十四五”期间，我国卫生健康服务的能力水平、可及性、公平性都得到了持续改善和提升。

　　据介绍，我国建成了世界上规模最大的疾病预防控制体系和医疗服务体系，到2024年底，全国医疗卫生机构总量已达109万所，超过90%的居民在15分钟内能够到达最近的医疗服务点；2024年，全国双向转诊的医疗人次数达到3600万，比2020年增加了46%。医疗卫生事业公益性进一步彰显，基本医保覆盖居民人数保持在13亿以上，稳定在95%左右，人民群众看病就医费用负担明显减轻。

　　今年是“十四五”收官之年，五年来，北京加快建设国际科技创新中心，围绕前沿技术领域重点突破，推动科技创新和新质生产力培育取得新进展新成效。

　　“十四五”以来，北京持续推动机器人创新发展，出资设立百亿级机器人产业发展基金；组建了多家人形机器人创新研发机构；积极打造健全的公共服务体系。

　　北京在重点前沿领域创新也取得不断突破。上半年，具备手机宽带直连卫星试验验证功能的卫星成功发射，全市商业航天企业超300家，形成制造、运载、服务的全产业链条，“南箭北星”格局初步形成。

　　“十四五”期间，北京市每年的科研经费投入强度都保持在6%以上，围绕人工智能、商业航天等领域出台40多项产业政策。北京全市每万人口发明专利较2020年约翻了一番，达到303.5件。北京地区技术合同成交额较2020年增长45%，超过9100亿元。

　　党的十八大以来，新疆立足资源禀赋和产业基础，以战略性新兴产业为抓手，因地制宜加快培育新质生产力，天山南北处处涌动高质量发展新动能。

　　如今，在新疆，不仅有新能源、算力产业，代表新质生产力的战略性新兴产业聚势而起：国内首条一次成型超薄柔性电子玻璃生产线投用；全国最大的光伏绿氢示范项目投产，绿氢规模化工业应用实现零的突破；世界最大单体20吨海绵钛钛坨成功生产，钛材料技术跻身世界前列。2024年，新疆高技术产业投资同比增长31%，战略性新兴产业增加值同比增长21.6%。

　　记者从中国物流与采购联合会了解到，今年1—7月份，全国社会物流总额，即物流运行中的实物商品价值总和为201.9万亿元，同比增长5.2%。物流运行延续稳中有进的发展态势。

　　具体来看，工业品物流增长面持续扩大，35个行业物流需求实现同比增长，增长面超过85%。其中，高端制造业物流需求快速增长。7月份，新能源汽车、锂离子电池、3D打印设备、工业控制计算机及系统等产品物流量增速均超过20%。

　　另外，1—7月份，物流业总收入为8.2万亿元，同比增长4.9%，物流市场规模稳定增长。同时，物流企业持续提升运营效率，单位运营成本稳中有降。1—7月份，重点物流企业每百元物流业务收入中的成本同比下降0.2元，企业盈利水平有所改善。

　　记者今天（9月11日）从中国汽车工业协会获悉，今年1—8月份，随着“两新”政策持续发力，个人消费贷款财政贴息等政策的及时出台，企业新车型投放热情较高，汽车行业总体运行平稳。最新数据显示，今年1—8月份，汽车产销量首次双超2000万辆。其中，新能源汽车产销量分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45.5%。在出口方面，1—8月份，汽车出口429.2万辆。其中，新能源汽车出口153.2万辆，同比增长87.3%。

　　在今天（9月11日）国务院新闻办公室举行的政策例行吹风会上，国家发展改革委、国家数据局等部门相关负责人介绍，我国在北京城市副中心、江苏苏南重点城市等10个地区展开要素市场化配置综合改革试点。

　　第四届全球数字贸易博览会将于9月25日至29日在浙江杭州举办，将设置1个“未来科技竞技场”主展区和7个特色展区，发布百余项中国首发、亚洲首秀、全球首展。截至目前，参展企业达1708家，其中国际展商367家，均超上一届；参会国际客商10350人，比上届增长54%。据介绍，今年上半年，我国可数字化交付的服务进出口额达到1.5万亿元，跨境电商进出口额达到1.3万亿元，均创历史新高。

　　今年1—8月，中国进出口银行新投放外贸领域贷款8000亿元。其中，新发放小微外贸企业风险共担转贷款230亿元，同比增长18%，重点支持了贸易全链条数字化转型、绿色低碳技术研发推广应用、外贸新业态新模式等领域。

　　今天（9月11日），服贸会举办了49场论坛活动，包括6场主题论坛、21场专题论坛，发布了《中国服务贸易发展报告2024》《世界旅游城市发展报告（2024—2025）》等多个权威报告。此外，首次在北京以外举办的主题论坛——雄安新区数字贸易创新发展大会也在雄安开启。

　　最新数据显示，广东省登记在册经营主体达2000.19万户，较2024年末净增95.31万户，增长5%，总量居全国第一。此外，广东全省登记在册企业率先突破900万户，企业和个体工商户比值为0.83∶1，经营主体发展呈现量质齐升、提质升级的良好态势。

　　今天（9月11日），江苏组织185家科研机构发布了4100多项最新成果和2500多家企业的3600余项技术需求，企业代表与专家、技术经理人等现场对接洽谈，32个产学研合作重大项目集中签约，总投资超22亿元。

　　世界首个高原水电机组产研基地——东方电气西藏林芝产研基地今天（9月11日）正式投用。基地占地近5万平方米，建成投用的冲击式水轮机高海拔泥沙磨蚀试验台填补了多项国内技术空白，对推动我国大容量巨型冲击式水电机组自主研发和工程应用具有重要意义。

　　截至今天（9月11日），宁波舟山港集装箱今年吞吐量已突破3000万标箱，较去年提前23天，刷新历史纪录。目前，宁波舟山港集装箱航线总数已达308条。

　　第十四届中国知识产权年会11日—12日在北京举行，主题为“数字时代的知识产权”。记者从年会现场了解到，2024年，我国数字经济核心产业发明专利授权量已经达到50万件，位居全球第一，同比增速达23.1%。

　　今天（9月11日），2025国际商协会大会在安徽合肥举办，来自40个国家和地区的商协会组织、贸易投资促进机构、企业等近600名代表，围绕跨境投资、绿色经济、数字贸易等议题展开深入交流，同时，有181个项目达成初步意向，涉及现代农业、金融、环保等领域。