上海电力长达9年的跨国并购案终止。受此消息影响，上海电力10日跳水跌停，截至发稿，该股报20.79元/股，跌停板上封单达18万手。至昨日收盘，该股年内已累计涨约160%。

　　9月9日晚间，上海电力（600021）发布公告，公司于2025年9月9日召开董事会，审议通过终止收购KES能源公司持有的KE公司66.40%股权的交易。

　　上海电力收购KE公司的并购案开始于2016年8月，至今已有9年时间。

　　2016年，上海电力发布公告称，公司将以现金方式收购巴基斯坦KE公司的183亿股股份，约占KE公司总发行股本的66.40%。可支付对价为17.70亿美元，并视标的公司经营情况给予交易对方或其指定方奖励金合计不超过0.27亿美元。当时，上海电力内部人士预计该收购最快将于2017年完成交割。

　　公告披露，自2017年3月21日至2025年8月20日，上海电力按照相关规定每30日披露一次《上海电力股份有限公司关于公司重大资产购买交割进展的公告》，对实施进展及尚需开展的工作情况进行说明，并对本次交易因电价发生变化而影响标的公司盈利能力、交易条件一直未能落实从而存在终止风险、正在组织相关方研究终止本次交易的相关事宜等事项进行提示。

　　8月19日，上海电力发布的最后一份关于公司重大资产购买交割进展的公告显示，鉴于本次交易条件一直未能落实且不再具备实施条件，公司正在组织相关方研究终止本次交易的相关事宜，并履行内部相关流程。

　　上海电力表示，鉴于交易对方始终未能达成交割先决条件及巴基斯坦营商环境变化导致本次交易不再符合公司国际化发展方向，经审慎研究分析，为切实维护公司及全体股东利益，公司决定终止本次重大资产购买事项。因KES能源公司未能满足股份买卖协议，公司有权依据股份买卖协议终止该协议。

　　KE公司是一家位于巴基斯坦的热电公司，上海电力成立于1998年，早先主营火力发电。而近年来，国内电力行业经历了从传统火电为主向清洁能源转型的关键阶段。

　　上海电力2024年清洁能源装机量已超过60%，其控股装机总体容量为2465.31万千瓦，清洁能源部分包括气电 362.02 万千瓦，占比14.68%；风电 485.06 万千瓦，占比 19.68%；光伏发电 633.43 万千瓦，占比 25.69%。

　　公司的海外项目布局马耳他、土耳其、日本、保加利亚、匈牙利、塞尔维亚等多个国家，海外业务主要涉及风电、光伏、天然气发电等。

　　不过上海电力近两年的营收增长有限。2024年，公司全年实现营业收入427.34亿元，同比增长0.78%；归母净利润20.46亿元，同比增长28.46%。2025年上半年，上海电力实现营业总收入204.75亿元，同比增长1.76%，净利润19.09亿元，同比增长43.85%。