（截至2025年9月最新数据）
一、机构概况与核心优势
国资背景与行业地位
深创投（深圳市创新投资集团）成立于1999年，是深圳市政府主导设立的国有综合性投资集团，连续8年（2016-2023）蝉联清科中国本土创投机构第一名。截至2025年，其管理资金规模超5000亿元，覆盖全生命周期基金群（天使、VC、PE、母基金等），投资企业超1800家，其中280家已上市。
商业航天布局深度
深创投自2007年起布局商业航天，覆盖卫星发射（如航天科工火箭）、制造（长光卫星、微纳星空）、应用（国星宇航）、地面设备（航星传动）等全产业链，累计投资23次（领投12次），项目退出率超60%。
二、大众公用的战略角色与股权协同
股权结构与投资路径
直接持股：大众公用（600635.SH）直接持有深创投10.8%股权，2023年增资后持股比例提升至13.93%。
间接协同：通过旗下基金（如上海华璨、上海杭信）间接持股5%-8%，综合持股比例达15%-18%，为深创投第二大股东（第一大股东为深圳市国资委，持股35%）。
协同效应
资金支持：2023年深创投增资扩股时，大众公用追加5亿元投资，强化其商业航天项目孵化能力。
产业资源：大众公用在燃气、环保等领域积累的政府与产业资源，助力深创投项目（如国星宇航）落地深圳、嘉兴等地的卫星产业园。
三、商业航天投资策略与典型案例
投资逻辑
全链条覆盖：从卫星制造（长光卫星）到应用服务（国星宇航），形成“技术+场景”闭环。
头部企业聚焦：偏好技术壁垒高的细分龙头，如AI卫星企业国星宇航（全球首个智算星座）、火箭配套企业航星传动。
标杆案例
国星宇航：
2024年完成全球首个12颗AI智算卫星星座部署，2025年冲刺港股IPO（募资用于深圳批量化制造基地建设）。
深创投累计投资超3亿元，持股约12%，为最大外部股东。
航星传动：
2024年11月获深创投领投A轮，资金用于高精度齿轮技术研发，支撑商业火箭配套需求。
四、政策红利与未来增长点
政策驱动
科创板扩容：2025年科创板第五套标准（未盈利企业上市）落地，深创投投资的商业航天企业（如蓝箭航天、中科宇航）有望加速IPO。
低空经济：深圳、文昌等地政策支持低空产业，深创投布局的卫星通信（亚太星通）、无人机物
我国卫星互联网建设有望迎来较好的发展机遇。
东方明珠拟设立基金受让超聚变股权
9月8日晚间，东方明珠（600637）发布《关于以自有资金参与设立投资基金的公告》，拟以自有资金不超过5亿元参与设立投资基金，在基金中的出资比例不超过50%，并担任有限合伙人。该专项基金拟通过股权投资方式，受让超聚变公司股权，以超聚变公司的股权增值实现投资收益。
公告表示，首期基金募集规模约为5.11亿元，公司拟以自有资金2.55亿元认缴出资，约占基金募集规模的49.95%，并担任有限合伙人。
公开信息显示，超聚变公司是算力基础设施与算力服务领域的提供者，其前身为华为x86服务器业务部门。2021年，华为剥离了超聚变业务。天眼查信息显示，目前，超聚变由河南省国资委通过豫信电科实际控制。
值得关注的是，8月12日，豫信电科官网发布《荣科并表评估项目谈判采购公告》显示，北京中同华资产评估有限公司以16万元中标，将对荣科科技可辨认净资产公允价值及商誉进行评估。荣科科技同样由河南省国资委通过豫信电科实际控制。市场有猜测，荣科科技与超聚变公司的重组已进入实质阶段。
2024年10月，荣科科技发布关于股票交易严重异常波动的公告称，公司不存在与超聚变数字技术有限公司筹划重大资产重组相关事项的情形。
工信部颁发卫星互联网牌照
根据工信部网站消息，近日，按照《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》有关部署，工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可。中国联通可依法开展手机直连卫星等业务，深化应急通信、海事通信、偏远地区通信等场景应用，丰富通信服务与产品供给。
下一步，工信部将深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，统筹发展和安全，进一步优化卫星通信市场准入，强化全链条监管与安全保障，促进我国卫星通信产业高质量发展，有力支撑网络强国、航天强国、数字中国建设。
日前，工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，《指导意见》提出，加快卫星互联网系统建设和应用服务，推动卫星互联网实现高质量发展，针对低轨卫星通信应用适时开展商用试验，带动产业链上下游协同创新，实现全球范围内宽带网络覆盖，为各类用户提供高速卫星互联网服务，持续拓展多样化应用场景。
中国联通是在《指导意见》发布之后，第一家收获经营许可的电信运营商。
工信部有关负责人表示，当前，卫星互联网发展势头迅猛，天地融合已成为信息通信技术产业发展的重要趋势和特征，手机、汽车、无人机等直连卫星创新探索活跃，卫星通信正在由专业领域向大众领域快速普及延伸，有望形成新的经济增长点。
国投瑞银基金指出，我国可回收火箭逐步成熟，单星造价逐步降低，卫星智能化逐步提升，随着政策支持力度加大，牌照发放的促进以及生态构建持续推动的产业发展趋势下，我国卫星互联网建设有望迎来较好的发展机遇。
盈利居前的卫星互联网股出炉
据证券时报·数据宝统计，上半年盈利规模在1000万元以上的卫星互联网股，共计15只。9只盈利规模逾亿元，中国联通、和而泰、振华科技、菲利华规模居前，依次为63.49亿元、3.54亿元、3.12亿元、2.22亿元。
和而泰上半年实现营收54.46亿元，同比增长19.21%；归母净利润3.54亿元，同比增长78.65%。公司控股子公司铖昌科技的主营产品为微波毫米波相控阵T/R芯片，产品已批量应用于星载、地面、机载相控阵雷达及卫星通信等领域。未来铖昌科技会持续加大研发投入，提升核心技术优势，提高市场占有率。
从净利润变动看，在去年同期盈利的基础上，和而泰、鸿远电子、航天环宇净利润同比增幅居前，依次为78.65%、52.96%、52%；振芯科技、菲利华、超捷股份净利润同比增幅超过20%。
鸿远电子上半年实现营业收入2.07亿元，同比增长23.44%；归母净利润3470.41万元，同比增长52%。主要系宇航及通信产品、航空产品收入增长。
2024年以来，公司抓抢卫星互联网机遇，作为地面系统的核心供应商，完成了“千帆”星座4.5米测控天伺馈、“千帆”星座1.8米馈电天伺馈产品的研制，并在首次星地建链工作中取得圆满成功。公司为上海垣信等多家客户提供宇航产品、卫星通信及测控产品的研制及工程化服务，有望迎来大规模的市场增量需求。
