昨夜国际原油市场再掀波澜，布伦特原油价格单日暴涨5.4%，强势突破77美元/桶关口，创下近三个月新高。中东火药桶持续引爆，以色列与伊朗冲突已进入第五天，双方互袭核设施与能源基础设施，引发多国紧急启动撤侨行动。
这场冲突正在重塑全球能源供应格局。伊朗作为OPEC第三大产油国，其日均330-400万桶的原油产能及庞大的炼化设施（年产能1.2亿吨），正面临战时系统性损毁风险。
01 地缘危局升级，能源供应链脆弱性凸显
- 霍尔木兹海峡面临封锁威胁
伊朗控制着全球石油运输咽喉——霍尔木兹海峡，全球约三分之一的海运石油需经此通道。伊朗曾多次威胁在极端情况下封锁海峡，一旦成真，全球能源供应链将遭遇地震级冲击。当前美军“尼米兹号”航母已向中东移动，紧张态势持续升温。
- 伊朗能源基础设施成攻击焦点
以色列军方明确表示将持续打击伊朗核设施及军事目标，而美国高层证实正在考虑介入冲突。在战争逻辑下，石油生产设施、发电厂（伊朗90%依赖天然气发电）及炼化基地极易成为攻击目标。
伊朗巴赞集团位于海法的炼油厂已遭导弹袭击关闭，造成设施严重损毁。若伊朗核心产油区或哈格岛油港遇袭，油价可能飙升至90美元/桶以上。
- 供应链中断正在成为现实
伊朗5月高硫燃料油发货量已降至90万吨，同比减少110万吨；俄罗斯5月燃料油出口也环比下降20万吨。地缘冲突叠加制裁收紧，中东地区近200万桶/日的油气供应面临断供风险
02 供需格局重构，油价获三重支撑
- 地缘风险溢价持续注入
随着伊朗首都爆炸声与防空警报响起，冲突已从边境摩擦演变为全面军事对抗。市场恐慌情绪推动原油波动率陡升，风险溢价持续注入油价。高盛警告，若伊朗石油出口减少100万桶/日，油价可能跳涨4美元/桶。
库存下降与旺季需求共振：
- 美国原油库存出现超预期下降
API数据显示上周库存骤降1013.3万桶，创22个月最大降幅；夏季出行高峰来临，全球燃油消费进入季节性旺季。
- 地缘外溢效应冲击全球市场
欧盟拟将对俄油价上限从60美元下调至45美元，将进一步压缩俄油出口空间。厄瓜多尔输油管道突发破裂事故，在全球供应脆弱期加剧了市场焦虑。
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