有这样一个行业，2024年市场规模超过3000亿元，同比增长7.5%，2018年—2024年复合增长率为9.9%，预计2027年市场规模可以超过4000亿元。更有看点的是，这个行业具备最热的新消费成长逻辑——提供情绪价值。

　　这个行业就是宠物消费。

▲中国宠物消费市场规模统计预测单位：亿元，来源：银河证券

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　　养宠物情感需求是现代人的刚需

　　宠物经济有多热，从一场展会中可见一斑。2025年5月8日至11日，第五届tops它博会在上海国家会展中心开幕，展会拥有超10万平方米展览面积、汇聚1200余家展商、展示超8000个品牌，折射出宠物消费赛道的强劲增长动能。

　　4月23日至5月2日，同样在上海国家会展中心举行的第二十一届上海国际汽车工业展览会展会面积为36万平方米，参展企业有1000多家。

　　宠物经济当然不能与汽车经济简单对比，但二者却有着同一个属性——现代人的刚需。

　　影响消费市场结构的主要因素之一是人口结构，当前中国社会人口结构的突出特点有两个，一是老龄化，二是低生育率。这样的人口结构催生了情感陪伴型消费市场的兴起，宠物经济就是典型代表之一，而宠物食品消费则在宠物经济中占大头。

　　根据国联证券研究数据，2012年以来，日本宠物食品市场始终保持正增长，特别是高端宠物食品销售额占比持续增长。2014年—2023年，日本宠物食品市场中，高端产品销售额占比从63%增长到74%，同期美妆个护市场的高端产品销售额占比几乎没有增长。

　　宁肯自己不用高档化妆品，也要让阿猫阿狗吃上口好的。这组数据对比体现了宠物经济的刚需性质。

　　刚需有多刚？需要经历经济周期波动的考验。在1997年亚洲金融危机、2007年次贷危机，以及新冠疫情期间，日本宠物食品市场规模都保持了稳定增长。

　　美国宠物经济市场也具有相似的特点。1988年—2022年，美国总和生育率从1.93下降至1.66，养宠物家庭从56%上升至66%。人口老龄化和青年独居化，使得宠物具有了不是亲人胜似亲人的情绪价值。

　　根据《2024年京东宠物行业趋势洞察白皮书》，2024年京东平台老年犬粮搜索增长62%，销量和销售额分别增长87%和67%。营养滋补、调整肠胃、保护关节等功能性宠物食品和保健品销量也有明显增长。

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　　切蛋糕龙头企业具有较大市占率提升空间

　　宠物经济市场呈现出看得见的高成长态势，接下来的问题是蛋糕怎么分？

　　根据欧睿智库数据，2023年我国宠物食品市场排名前五和前十企业的份额总占比，分别为25%和31%，显著低于全球宠物食品市场的60%和66%。较为分散的市场结构，为国产厂商提供了市占率提升空间。

　　宠物食品赛道“四小龙”公司2024年年报和2025年一季报表现出色，普遍取得两位数的营收和利润增长，查看十大股东名单，也能发现不少基金等机构的身影。优秀的基本面和良好的市场前景，显然很对机构投资者的口味。

　　接下来，狼叔为大家快速梳理四家宠物食品公司的概况。

　　【乖宝宠物】

　　该公司主营宠物猫粮，主打品牌包括“麦富迪”和“弗列加特”，产品线偏向高端。2024年，该公司实现营收52.45亿元，同比增长21.22%，实现归母净利润6.25亿元，同比增长45.68%。2025年一季度，该公司实现营收14.8亿元，同比增长34.82%，实现归母净利润2.04亿元，同比增长37.68%。报告期净利润率达到13.8%，企业盈利能力较强。

　　【中宠股份】

　　该公司主营宠物主粮和零食，采用代工+自主品牌的模式，主打品牌包括国内市场的“顽皮”“领先”，以及新西兰市场的“ZEAL”。2024年，该公司实现营收44.64亿元，同比增长19.15%；实现归母净利润3.93亿元，同比增长68.89%；扣非归母净利润3.86亿元，同比增长71.74%。2025年一季度，该公司实现营收11.01亿元，同比增长25.41%；实现归母净利润0.91亿元，同比增长62.13%。报告期毛利率为31.87个百分点，环比提升2.21个百分点，同比提升4.02个百分点，盈利能力持续提高。

　　【佩蒂股份】

　　该公司作为犬类零食龙头，主打“爵宴”和“好适嘉”品牌，全面覆盖中高端和性价比客群。2024年，该公司实现营收16.59亿元，同比增长17.56%；实现归母净利润1.82亿元，同比增长1742.81%；实现扣非归母净利润1.81亿元，同比增长2742.18%。需要注意，今年一季度该公司业绩有较大波动，报告期实现营收3.29亿元，同比下滑14.40%；实现归母净利润0.22亿元，同比下滑46.71%；实现扣非归母净利润0.21亿元，同比下滑47.54%。

　　【路斯股份】

　　该公司主营宠物肉干、罐头、饼干，以及洁齿骨等产品，主打品牌为“路斯”。2024年，该公司营收7.78亿元，增长11.68%；实现归母净利润0.78亿元，增长14.57%；实现扣非净利润0.77亿元，增长21.54%。2025年一季度，该公司实现营收1.84亿元，增长17.58%；实现归母净利润0.17亿元，增长17.34%；实现扣非净利润0.16亿元，增长19.99%。