本周，黄金开启调整模式。15日晚，现货黄金跌破3200美元／盎司大关，高位回调超200美元／盎司。

　　对此，大有期货贵金属研究员段恩典表示，近期中美贸易冲突缓和，未来90天美国将从中国进口大量商品以补充库存，因此5月和6月中美两国部分经济数据大概率会大幅改善，市场交易情绪也会升温，黄金多头的交易热情会下降。不过，黄金的快速下跌行情可能会告一段落，接下来将震荡调整。

　　“从长期视角来看，本轮黄金‘牛市’从2018年启动。在这一过程中，黄金价格多次大幅回调，最大跌幅曾接近20%，而回调周期则从半个月到半年不等。目前来看，现货黄金价格最大跌幅接近10%。然而，仅凭这一跌幅，尚不能断定黄金价格已触及阶段性底部。”紫金天风期货贵金属研究员刘诗瑶说。

　　从交易的角度来看，当前黄金能否继续作为“安全资产”持有？

　　段恩典认为，美国军事和经济实力不断下降。军事方面，美国逐渐缩小在海外的势力范围；经济方面，美国遇到了产业空心化和债务问题，随之出现的是世界经贸秩序的调整或重构，以及美元货币体系的松动与瓦解。在这一过程当中，黄金的货币属性和避险属性将得到充分发挥，因此，长期来看，黄金“牛市”还将继续。

　　“最近一段时间，美国对外政策频繁调整，严重影响全球经济增长预期，金融市场出现剧烈波动，黄金价格大幅上涨。短期来看，黄金价格继续上涨的动力已经减弱，价格波动在所难免。未来3个月，预计黄金价格宽幅波动。9月，因全球贸易不确定性和美联储降息预期，黄金可能开启新一轮上涨行情。”段恩典说。

　　“短期金价易跌难涨。”徽商期货贵金属分析师从姗姗表示，考虑到后续美国关税政策可能出现反复、美联储降息时间渐近和黄金需求强劲等利多因素，长期而言黄金价格将保持强势，长期配置价值仍存。投资者需结合自身风险承受能力，避免高杠杆操作，关注政策动向和市场信号。

　　黄金价格大幅回调之后，有投资者认为入场时机已到。对此，段恩典提醒道，接下来两个月黄金价格可能面临波动调整行情，交易的难度较大。风险偏好较高的投资者，可以依据技术指标和宏观背景做区间交易，但需要控制仓位，设置好止损和止盈点。现货投资者切勿根据长期趋势进行短期交易，盲目地在市场上买入，这样容易在行情不及预期时出现心态波动而亏损离场。此外，在特殊事件发生时，黄金价格波动剧烈，切勿在风险承受范围之外加杠杆，任何时候都需要将风险控制放在第一位。

　　刘诗瑶认为，投资者入场前应该做好以下三件事：一是明确投资目标，确定是短期投资还是长期配置。短期投资可选择黄金期货、黄金ETF等产品，而长期投资则适宜投资金条。同时，需根据自身风险承受能力合理配置资金，避免资产配置过度集中。二是设置止损和止盈点，以此锁定部分利润与亏损，防止因市场大幅波动而导致利润回吐。三是保持冷静理性的心态，不因他人操作而盲目跟风。在市场波动加剧时，应采取谨慎的交易策略，避免盲目追涨杀跌。