关于大叶股份，笔者早在4月30日中午首次发帖看好，并在5月1日开帖关于大叶股份价值重估若干思考此文较为详细和连贯的分享思考逻辑，感兴趣的朋友可以回溯，这个过程中得到诸多志同道合网友点赞支持，你们的支持与点赞是笔者持续分享的绵绵动力，顺祝大家都账户长虹。$大叶股份(SZ300879)$

截至5月9日收盘，大叶股份的股价已达到37.1，并在当日触碰41.25的历史新高。过往皆为序章，此刻或许大家思考最多的无非是大叶股份后续走势，笔者围绕基本面、情绪面、技术面等维度聊一下看法，仅供交流，不构成任何投资建议：

一、基本面

笔者认为大叶股份收购德国AL- KO是公司发展的里程碑。国内“以资本换技术，以并购拓市场”成功的案例很多，比如吉利收购沃尔沃，韦尔股份收购豪威科技，美的集团收购库卡，巨星科技收购。这背后的底层逻辑是大叶股份之前是园林机械领域ODM（贴牌代工）领先企业，ODM领先的企业是产业链整合和成本控制，但最大的短板是低毛利。要想高毛利，那就需要从ODM向OBM（自主品牌）转型，这个转型的最有效路径便是并购。

ODM转型OBM的痛点在有很强的产品实现能力，但缺乏品牌，市场（B2B，渠道依赖），技术（尤其是专利授权）等。

以巨星科技为例，在2010年上市以前，也是手工具细分领域ODM的王者，但陆续通过收购Goldblatt Tool、Finishprotools、Arrow Fastener等多家国际品牌，OBM收入占比从2010年近乎0增至2023年的48.93%。上市公司市值 在十年期间也从十几亿达到阶段最高400多亿。

同样的逻辑，大叶股份收购AL-KO之后，公司最大的收获是补齐品牌、市场、技术的短板，尤其是品牌矩阵将大幅度覆盖中高低端市场，实现ODM向OBM转型之路：

大叶股份股价这轮启动的直接诱因是一季度业绩报大超市场预期。如果是纯粹并表影响，这谈不上超预期，真正的预期差在于剔除并表因素之后，大叶股份一季度是营收和利润并增，造成这种财务指标的原因是有“高性价比”的爆款产品畅销，官方回答是“公司推出的新产品深受终端客户青睐，促使公司产品需求增加”。

笔者查阅了一下，AL-KO旗下的割草机器人价格极差很大，最便宜的入门款72990欧元，高端款199990欧元，存在3倍价差。

关于大叶股份基本面的思考，之前的文章已经阐述，不再赘述。笔者会持续关注公司进展，至少会关注半年报业绩发布。

二、情绪面

短线题材角度，大叶股份身上最核心的属性包括：机器人大题材+净利润断层（业绩线）等。

自去年9月24日以来，机器人相关题材大趋势牛股辈出：长盛轴承，万达轴承，骏创科技，双林股份，福莱新材，肇民科技等等。

机器人概念属于年度级别的大主线题材，因为想象空间无限大，存在持续炒作的空间。

2025年1季度报发布之后，走出净利润断层大趋势形态的票目前活口票（未跌破5日均线）：大叶股份（机器人应用方向）和仕佳光子（AI硬件方向）。

短期而言，受JG吹哨的影响，近期高位情绪票集体调整，中毅达，红宝丽，国芳集团等高辨识度情绪票都已跌破5日均线，短期存在调整的预期。

大叶股份这轮大幅上涨属于逻辑资金与情绪资金共振的结果。近期情绪资金获利撤退，必然带来股价的震荡波动。

短线情绪而言，大盘并没有持续放量，短期内难见大行情（大行情是指持续放量逼空行情，如去年924，今年春节后等），主板高度压制（近1个月都难以突破6板），赚钱效应持续性较差，短线情绪资金进入困难模式。

尽管市场如此困难，但市场上的强趋势票赚钱效应还是OK的 ，比如联合化学，大叶股份，仕佳光子等。

很多人都在吐槽近期短线接力市场被量化收割，短线量化属于高频套利策略，高频量化最喜欢的是收割散户追涨杀跌，多数散户的S点恰恰是很多量化策略的B点。

高频量化资金最大竞争对手是低频逻辑资金。逻辑上，量化之父詹姆斯·西蒙斯很难收割到做价值投资的巴菲特。

在主板连板生态没有改观之前，短线资金只有两个选择：1）休息；2）转战强趋势。

而强趋势模式里，可以主板，也可以300，但这几天主板强趋势的红宝丽等在释放亏钱效应，这些不愿意休息的短线资金将做何选择？

其中可能的路径是部分资金会来300方向试错，但需要有个票勇敢的站出来打样，目前有辨识度的大叶股份和仕佳光子都可能成为可选项。

三、技术面

任何一只强趋势票都会经历主升、震荡的循环。大叶股份现在处于第一轮主升之后的首次震荡阶段，这个阶段的主要任务是完成筹码结构的二次凝固，便于二次拉升。

强趋势票的箱体震荡分三种：宽幅，中幅，窄幅。

宽幅震荡属于暴力XX，跟短线情绪的大幅波动有关，往往伴随着大恐慌，区间振幅超过20cm，过往案例参考：英力股份，回盛生物等；

中幅震荡属于温和换筹，区间振幅10~-20cm，过往案例参考：逸豪新材，联合化学等；

窄幅震荡属于较为强势，区间振幅较小，一般当日分歧当日修复，或次日一早便修复，过往参考案例：仕佳光子，香雪制药，长盛轴承等。

从最近两天的调整来看，大叶股份单日振幅还在10cm区间，周五收盘价37.10不仅拒绝回补缺口，还在前日开盘价36.68之上，这已经属于超预期的表现，要知道周五盘中同期高标都已惨不忍睹：精进电动早已跌破5日均线，红宝丽也早已失守5日均线。

那么大叶股份后续的看点可锚定如下：

1）如拒绝继续回踩（或虽然回踩，但30分钟之内快速收回，形成下影线），那么可认定为窄幅震荡，下沿箱体边际有限，则视为强势，调整的时间可能较短；

2）如弱势回补缺口，则可能面临宽幅震荡，需要警惕，尤其是若伴随爆量（单日成交量超过54万手），则视为这波调整可能较久。

每个人的持有成本决定着不同操作策略。

笔者目前持有成本较低，操作比较佛系，周五尾盘T回，交易逻辑为周五承接超预期，预判为窄幅震荡，但若下周一走势不及预期，笔者也可能会有操作，最终以盘面反馈为准，各自的账户自主操盘。

无论如何，在大叶股份基本面逻辑未被之前，维持大叶股份强趋势大牛股逻辑不变。希望能有更多志同道合的伙伴们一起走夜路吹口哨，相互壮胆。