尽管上述信号显示短期市场偏乐观，但需警惕潜在风险：

1. 经济数据压力：4月中国制造业PMI降至49.0%，新出口订单大幅收缩，对美出口集装箱量环比下降28.3%，二季度末中美经济或面临关税实际冲击。

2. 政策落地节奏：若财政发力不及预期或美联储加息路径反复，可能压制市场情绪。

3. 估值分化：红利资产（如银行、保险）虽具备防御性，但部分消费和科技板块估值已处于历史高位，需业绩进一步验证。

综合来看，当前市场更可能处于“中场蓄势”而非“尾声”。机构建议采取“杠铃策略”：短期关注政策驱动的科技主题（如AI算力、机器人）和消费修复（食品饮料、文旅），中长期配置高股息红利资产以对冲波动。

结论

5月A股的核心矛盾在于“政策托底”与“经济承压”的博弈。尽管主题轮动和风险偏好回升支撑短期行情，但投资者需紧盯中美关税实际影响、国内政策兑现度及一季报后业绩分化。策略上，建议平衡进攻与防御，在科技成长与红利资产间动态调整，以应对潜在变局。