$佳先股份(SZ430489)$

下午本来出了一稿，因存在不确定性，不想误导股友，修改了关于应收款是否计入当期营收的内容。刚好下午出了投资者关系活动记录表的公告，结合一起再整理发一稿新的。

本来习惯了第一时间解读报表，但是佳先无脑空太多，所以昨天仅发了结论：点击直达

今天等自己加仓买入后再补上这少许分析（因为各种原因，主要是不想让今天做空的人受影响）

首先，合并应收款涨55.71%，变动说明是：稳定客户的账期延长。董秘为了避免大家误解，还贴心的强调是稳定客户。研究报表还有更多细节，例如应收款归属不是佳先本部，应该是沙丰。营收虽然同比下降，但是环比是有提升。

关于关于应收款是否计入当期营收。经股友@云海仙游 指正（谢谢），这一部分的预期存在不确定性，但是按上市公司做法，大概率是已经计入当期营收。

学习了一下具体规则：

• 满足收入确认条件：当企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方，企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制，收入的金额能够可靠地计量，相关的经济利益很可能流入企业，且相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量时，即使款项尚未收到，形成应收款，也应计入当期营收。例如，企业销售商品并已发货，对方验收合格，虽未付款，按权责发生制，应确认收入，同时增加应收账款。

• 不满足收入确认条件：若企业尚未满足上述收入确认条件，即使收到款项也不能确认为收入，如企业预收客户款项，商品未交付或服务未提供，此时应计入预收账款，而非当期营收。

总之，应收款能否计入当期营收取决于是否符合收入确认条件，而非仅看款项是否收到。

再有就是预付款大增169%，变动说明是：预付原材料款增加。也就是说，因为生产需求，粗算一季度买了大概同比增加1.7倍对应的材料。了解佳先采购渠道的会明白，这是不可能是材料价格大涨，意味着这是扩产。细读报表可以得出结论，本部的是苯乙酮、乙酰丙酮盐扩产材料占比并不高（约增44%，占比约28%）。也就是说非本部的其他项目中，进行了大量的材料采购预付款，后面就不说了，大家自己YY。

关于投资者关系活动记录表，帮大家总结如下：

1、半年报英特美并表：由公司确认，半年报预期确定性。

2、维持巩固pvc助剂主业：等待国家推动限铅令才能大幅鼓舞主业，符合预期。

3、本部加码国产替代领域：明确通过闲置生产线及土地储备加码国产替代，提升预期。

4、英特美储备项目7个，打造光刻胶及新材料产业集群：聚焦国产替代，紧紧围绕电子材料领域，目前英特美二期项目已基本确定，部分产品已签署了相关合作协议，这里的回复是特指二期已经有部分储备项目的产品签署了合作协议，提升预期。

所以结论就回到了昨天发的：

一季报没有并表英特美，

所以是要蓄力半年报了。

利空出尽。迎来反转。

上面就简单说了一些，投资有风险，特别是要注意那些无脑唱空的，因为，他们要么蠢，要么坏。

蠢的无所谓，纯韭菜。

坏的就要小心，它们可能是唱空做多。

老九抛砖引玉，希望大家都能分享，能在股市赚钱。

另外，再提醒，股市有风险：

票涨了就考虑卖，死拿风险可能会增加，要勤做T（特指题材票）。

最后，祝大家节日快乐。

九点半下班