2025年伯克希尔股东大会上，94岁的“股神”巴菲特仍在以幽默和坦诚传递着对投资与人生的深刻洞察。

《中正财经》特别整理20条金句，其中包括长期主义、安全边际、逆向思维、理性决策，以及对贸易、AI、房地产等议题的看法，还有对年轻人的建议等。

今年年底他就要卸任了，这位智者的忠告显得更为珍贵。

1.“贸易不应成为武器，平衡的全球贸易对所有国家都有利。”

巴菲特批评贸易保护主义，强调美国应专注自身优势领域，通过合作而非对抗实现共赢。他认为，将贸易作为政治工具会破坏全球繁荣，最终损害所有人的利益。

2.“好的机会不会天天出现，不正确的投资比不投资更危险。”

针对伯克希尔3477亿美元的现金储备，巴菲特强调宁缺毋滥的原则。他透露公司近期曾差点动用100亿美元投资，但因条件不成熟而放弃，宁可等待五年内的合适机会。

3.“资产负债表是评估公司的起点，我花在研究它的时间比利润表更多。”

巴菲特揭示其投资秘诀：通过分析公司长期资产负债表，识别难以操纵的财务健康度。他认为华尔街过度关注短期利润，而忽视了资产负债表的重要性。

4.“世界不会适应你，你必须去适应它。”

面对市场波动，巴菲特指出投资者应调整自身理念而非抱怨环境。他以伯克希尔历史上三次股价腰斩为例，说明基本面未变时的下跌反而是机会。

5.“如果你害怕下跌，又为上涨而兴奋，那只是人类的情感——但投资时必须抛在脑后。”

巴菲特强调理性决策的重要性，认为情绪是投资的天敌。即使伯克希尔股价暴跌50%，他也会视为“绝佳机会”，而非被恐惧左右。

6.“长期持有优质企业，日本五大商社至少持有50年。”

巴菲特对日本投资充满信心，称六年前以极低价格买入三菱、三井等商社股票是“荒唐的便宜”，并计划与这些公司建立超长期合作关系。

7.“房地产交易比股票更艰苦，股市流动性更好、机会更多。”

巴菲特对比房地产与股票投资，认为房地产谈判复杂、耗时，而股市匿名交易高效透明。他建议投资者“远离复杂谈判，买股票躺平更香”。

8. “美国正经历巨大变革，但我依然相信它的韧性。”

尽管担忧财政赤字和美元贬值风险，巴菲特仍对美国经济充满信心。他以大萧条、二战为例，认为当前挑战“根本不算什么”。

9. “AI是改变游戏规则的工具，但伯克希尔不会盲目跟风。”

巴菲特承认AI的颠覆性潜力，但表示不会将所有投资围绕AI进行。他授权保险主管阿吉特贾恩主导研究，强调“观望”策略，避免成为“时尚追逐者”。

10. “财政赤字是我在美国最担心的问题，印钞机不能一直开。”

巴菲特警告美国政府的债务问题不可持续，称“如何控制收支平衡从未真正解决，这曾重创许多文明”。

11. “美股近期波动不值一提，远未达到剧烈熊市标准。”

针对2025年初的市场下跌，巴菲特认为与历史上的崩盘（如1987年、2008年）相比，当前波动“不算什么”，投资者无需恐慌。

12. “快乐的人活得更久，找到充实的方式比追逐金钱更重要。”

巴菲特分享长寿秘诀，认为专注于生活中的美好事物、与优秀的人相处，能带来内心的满足感。他建议年轻人“像查理芒格那样，花时间和优秀的人相处”。

13. “选对老板和方向比起薪更重要，热爱是坚持的动力。”

针对年轻人职业选择，巴菲特建议不要急着挣钱，而要选择能激发热情的工作。他比喻：“听到对味的音乐，你会一直听下去——工作也应如此。”。

14. “与比你优秀的人同行，你会朝着他们的方向发展。”

巴菲特强调环境对个人成长的影响，建议主动接近“真正聪明、有智慧的人”，并与他们建立长期关系。

15. “应对挫折时，专注于美好的事物，而非糟糕的事情。”

当被问及如何面对人生逆境时，巴菲特表示：“人生往往可以很精彩，但也可能遭遇挫折。找到快乐的方式有助于长寿。”。

16. “格雷格阿贝尔年底接任CEO，最终决定权交给他。”

巴菲特正式宣布退休计划，推荐非保险业务负责人阿贝尔为接班人。他表示卸任后仍会提供帮助，但“不会出售任何伯克希尔股票，将逐步捐赠”。

17. “伯克希尔的成功源于受托责任感，而非短期主义。”

巴菲特解释公司模式的独特性，称许多企业试图复制伯克希尔，但不愿赋予CEO长期控制权。他强调“耐心等待机会”是核心竞争力。

18. “规模是伯克希尔的敌人，我们需要解决这个问题。”

面对公司庞大的现金储备和资产规模，巴菲特坦言“变得这么大真是太糟糕了”，但表示会通过战略投资和团队协作应对挑战。

19. “现金是战略资产，帮助我们度过艰难时期。”

副董事长阿贝尔补充道，伯克希尔的现金储备不仅是防御工具，更是“无需依赖外部融资”的战略优势。

20. “苹果CEO库克让伯克希尔赚的钱比我还多，乔布斯选对了人。”

巴菲特公开赞扬库克的领导力，称其接手苹果后延续了乔布斯的创新精神，苹果是伯克希尔最成功的投资之一。