2. 行业场景的“降维打击”
• 政务AI“技术殖民”：浙大网新承建的浙江全省“人社一体化信息系统”覆盖1.2亿人口社保数据，阿里云可通过增持将通义千问大模型嵌入社保风控、福利发放等场景，抢占中国政务AI市场25%的份额，年营收增量超60亿元。
• 数字孪生“空间统治”：浙大网新在杭州地铁数字孪生项目（运维效率提升60%）、港珠澳大桥AI巡检系统（故障识别准确率99.2%）中的技术积累，可快速迁移至阿里云“工业大脑3.0”平台，将能源、交通行业解决方案商业化周期缩短4年。
3. 数据主权的“合规突围”
• 政务数据“禁域渗透”：浙大网新承建的浙江政务云项目采用“物理隔离+量子加密”技术，数据存储、处理、销毁全程在专网内完成。阿里云可借此规避《数据安全法》对跨境数据流动的审查，将政务数据转化为“数据禁脔”，为其商业AI提供“养料”。
• 出海业务“本土化跳板”：浙大网新在印尼雅万高铁数字孪生系统、沙特NEOM新城智慧城市项目中的技术背书，可为阿里云海外业务提供“本土化合规性”证明，加速其全球化扩张（预计2027年海外营收占比提升至30%）。
中证智能财讯浙大网新（600797）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入5.68亿元，同比下降16.48%；归母净利润亏损3048.75万元，上年同期亏损2994.79万元；扣非净利润亏损4020.14万元，上年同期亏损3414.21万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.64亿元，上年同期为-2.2亿元；报告期内，浙大网新基本每股收益为-0.03元，加权平均净资产收益率为-0.93%。
以4月28日收盘价计算，浙大网新目前市盈率（TTM）约为-161倍，市净率（LF）约3.11倍，市销率（TTM）约3.22倍。
资料显示，公司业务覆盖智算云服务、政府数字化、基建数智化、产业数智化四大应用领域。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-0.93%，同比下降0.04个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-0.67%，较上年同期上升0.27个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1.64亿元，同比增加5584.72万元；筹资活动现金流净额-2541.54万元，同比减少2552.51万元；投资活动现金流净额8445.37万元，上年同期为-6530.42万元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司存货较上年末增加40.98%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少47.09%，占公司总资产比重下降1.7个百分点；其他权益工具投资较上年末增加27.42%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；货币资金较上年末减少12.39%，占公司总资产比重下降1.47个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付职工薪酬较上年末减少43.96%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少5.35%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；短期借款较上年末增加38.66%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少18.12%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为1.68，速动比率为1.41。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、沈越，取代了上年末的胡秀娟、吴庆胜、郑林峰。在具体持股比例上，浙江网新集团有限公司、上海趵虎投资管理中心(有限合伙)持股有所上升，浙江万里扬股份有限公司、周文彬、姚玮俊持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 浙江网新集团有限公司 | 7474.88 | 7.274636 | 0.000 |
| 浙江万里扬股份有限公司 | 4987.04 | 4.853438 | -0.499 |
| 上海趵虎投资管理中心(有限合伙) | 3057.94 | 2.976017 | 0.000 |
| 香港中央结算有限公司 | 1607.97 | 1.564895 | 新进 |
| 周文彬 | 1200 | 1.167853 | -0.274 |
| 2022年员工持股计划 | 929.7 | 0.904794 | 不变 |
| 姚玮俊 | 801.47 | 0.779999 | -0.186 |
| 史烈 | 392.08 | 0.381578 | 不变 |
| MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC. | 282.95 | 0.275373 | 新进 |
| 沈越 | 278.41 | 0.270953 | 新进 |
核校：孙萍
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
