虽然过去一年面临着国际地缘政治冲突加剧、全球经济下行压力凸显等一系列挑战，但国内精密制造的龙头企业立讯精密（SZ002475）仍然取得了亮眼的成绩单。

　　4月26日早间，立讯精密发布2024年年度报告及2025年一季报。2024年全年，公司实现营业收入 2687.95 亿元，同比增长15.91%；归属于上市公司股东的净利润为133.66亿元，同比增长22.03%。今年一季度，公司延续业绩增长，实现营收617.88亿元，同比增长17.9%；净利润为30.44亿元，同比增长23.17%。

　　成绩的背后，消费电子业务作为核心板块表现尤为亮眼。在消费电子领域，一方面，公司持续稳固并深化OEM业务，通过垂直整合策略，构建了从零组件、模组到系统集成的全产业链生态，进一步巩固了公司在国际一流客户OEM（原始设备制造商业务）业务领域的市场地位；另一方面，公司大力拓展ODM（原始设计制造商业务）业务版图，依托长期服务国际一流客户OEM业务所积累的底层技术经验，使公司具备了跨学科融合应用的能力，结合垂直一体化的产业布局优势，不仅拓宽了ODM业务的客户矩阵，更为公司带来了更为丰富的增量商业机会。

　　目前，公司ODM业务产品涵盖智能AR/VR眼镜、智能声学类产品、智能办公设备、智能家居产品以及户外智能设备等多个热门品类，产品矩阵不断丰富完善，市场份额逐步扩大。

　　此外，立讯持续将能力横向拉通，跨界赋能至汽车、通信板块，凸显了公司在相关板块的差异化优势，实现了公司多元化的产品布局。

　　消费电子营收亮眼借并购谋新突破

　　公开资料显示，立讯精密的主营业务为消费电子、通信及数据中心、汽车电子和医疗等领域相关零组件、模组及系统集成业务。在消费电子方面，立讯精密因生产苹果无线耳机AirPods、iPhone手机而广为人知。

　　分产品来看，立讯精密可分为电脑互联产品及精密组件、汽车互联产品及精密组件、通信互联产品及精密组件、消费性电子和其他连接器及其他业务。其中，消费性电子无疑是营收担当，2024年该业务实现2240.94亿元，同比增加13.65%。反映了公司优越的供货能力与工艺能力，行业龙头地位进一步巩固。

　　大客户之外，立讯精密也正通过借助外延式并购资源，重点强化其ODM系统集成能力。去年年底，闻泰科技发布公告称，公司与立讯有限（Luxshare limited）签署了《出售意向协议》，拟将公司及控股子公司拥有的部分与产品集成业务相关的标的公司股权和标的经营资产转让给立讯有限或其指定方。而立讯有限是立讯精密的控股股东。

　　闻泰科技曾披露称，公司是高通、联发科、英特尔、AMD、三星、联想、OPPO、小米、荣耀等厂商长期深度稳定的合作伙伴，致力于将新技术普及到各个价格档次的手机、平板电脑、笔记本电脑、IoT、服务器和汽车电子等硬件产品中，并且从此次闻泰出售给立讯有限的标的股权和资产来看，主要为非苹果业务，因此外界认为，立讯拟收购闻泰科技部分资产后有望实现在苹果客户以外的消费电子业务成长。

　　今年3月立讯方面还发布公告称，为综合提升公司消费电子系统集成业务核心竞争力，公司决定与闻泰科技方面签署《股权转让协议（昆明闻讯）》，全资子公司立讯通讯与闻泰科技方面签署《股权及资产转让协议》。协议约定，公司及立讯通讯将收购闻泰科技关于消费电子系统集成业务的相关子公司股权、业务资产包。

　　对于本次收购闻泰部分资产后的未来发展规划，立讯精密方面表示：“公司将凭借自身在经营管理、智能制造以及垂直整合等领域的优势，帮助并购标的快速改善短板、提升效益。在完成股权资产交割后，无论是ODM业务，还是OEM业务，都有望实现经营效益的显著提升。”可以预期，接下来，立讯NON-A客户的业务也将成为驱动公司消费电子业务增长的重要引擎。

　　此外，作为消费电子龙头，面对“万物+AI”的时代，立讯精密的业务布局并不局限在手机领域，公司AI技术还赋能智能可穿戴设备如：AI眼镜、AR/VR/XR眼镜、智能手表、智能家居如智能音箱、智能门锁、扫地机器人以及声学领域的头戴式耳机、TWS耳机、骨传导运动耳机、AI会议耳机等。此外，公司涉足户外电子产品，如运动相机、储能电源、智能云台等。

　　可以预见，随着生成式人工智能带动消费电子行业进入新一轮产品创新以及换机周期，立讯精密有望受益于AI硬件的加速渗透，为消费电子业务注入新活力。

　　汽车电子营收大涨49% 收购Leoni剑指全球汽车线束市场

　　在巩固、增强自身消费电子产业龙头地位的同时，立讯精密也持续将能力横向拉通，跨界赋能至通信及汽车等新兴优质领域，且增速明显高于上市公司平均水平。

　　其中，受益于全球企业数字化、5G基建和智能家居需求提升，网络扩容需求显现，该产品营收达到183.60亿元，同比26.29%，整体呈现快速增长的态势。

　　随着AI应用在全球范围内呈爆发式增长，AI数据中心对于算力、数据传输速率与质量、散热及能源管理的需求呈现指数级攀升态势。在此背景下，公司敏锐洞察行业趋势，基于模块化设计理念，前瞻性布局数据中心零组件，并创新性地打造了面向AI整机柜的核心零组件整体解决方案。目前立讯成为海内外头部通信运营商、AI智算中心客户的核心合作伙伴，并为其提供定制化解决方案以精准匹配不同场景下的复杂需求，市场竞争力得到进一步的提升。

　　汽车业务则被立讯视为支撑公司未来增长的核心方向之一。2024年该业务实现营收137.58亿元，同比增长48.69%。在汽车领域，立讯精密曾多次强调“不造车”，而是专注于整车“血管和神经系统”，具体产品包括汽车线束、汽车连接器、汽车智能座舱、智能辅助驾驶、智能底盘、动力总成等电子电器产品，目前客户矩阵已成功覆盖国内外多家头部车企。

　　近年来，随着汽车产业“电气化”“智能化”和“网联化”发展趋势的持续演进，国内新能源汽车产业快速发展。据Clean Technica数据显示，2024年，全球电动汽车（乘用车）销量首次突破1700万辆，同比增长26％。

　　依托强大的智能制造平台，立讯精密充分利用在消费电子和通信领域深耕多年所积累的技术实力与客户资源，通过布局国内多个生产基地与研发中心，同时高效发挥国内外资源协同效应，实现向汽车电子领域的跨界赋能。

　　不仅如此，2024年9月，立讯还启动对德国百年汽车线束厂商Leoni集团的收购行动。借助此次收购，公司有望在产品开发、市场拓展、客户准入、产能布局、物料采购等方面与莱尼公司实现深度资源互通、优势互补以及战略协同。这不仅有助于公司提升自身运营效率与研发创新能力，更将快速塑造公司在全球汽车线束领域的差异化竞争优势，为中国车企出海以及海外传统车企提供更加便捷、高效的垂直一体化服务，进一步推动汽车业务规模与市场份额的快速增长。

　　展望2025年，立讯方面表示，公司将持续坚守主业，找准自身在产业链中的角色定位，发挥自身的独特优势，以“摆渡人”的姿态，为客户以及行业的发展创造更多价值。 文/汪蕊