公告日期：2025-01-24

关于悍高集团股份有限公司

首次公开发行股票并在主板上市
申请文件的第二轮审核问询函的回复报告
保荐机构（主承销商）

中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号

二〇二五年一月

深圳证券交易所：

根据贵所于 2024 年 8 月 15 日出具的《关于悍高集团股份有限公司首次公
开发行股票并在主板上市申请文件的第二轮审核问询函》（审核函〔2024〕110029 号）（以下简称“审核问询函”）关于悍高集团股份有限公司首次公开发行 A 股股票并在主板上市申请文件问询意见的要求，悍高集团股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”或“悍高集团”）已会同国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安证券”或“保荐机构”）、北京国枫律师事务所（以下简称“发行人律师”或“律师”）、华兴会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”、“申报会计师”或“审计机构”）等中介机构对审核问询函所列问题进行了认真核查并发表意见，在此基础上对发行人首次公开发行股票并在主板上市申请相关文件进行了补充和修订。现将问询意见的落实和修改情况逐条书面回复如下，请予以审核。

说明：

一、如无特别说明，本回复报告中的简称或名词的释义与招股说明书中的相同。

二、本回复报告的字体代表以下含义：

审核问询函所列问题 黑体（加粗）

对审核问询函所列问题的回复 宋体

本问询函回复除特别说明外所有数值保留两位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。

目录

目录 ......2
1.关于业务及研发......3
2.关于户外家具业务......35
3.关于主营产品毛利率......48
4.关于募投项目 ......52

1.关于业务及研发

申报材料及审核问询回复显示：

（1）报告期内发行人营业收入持续增长，其中线下经销收入占比分别为42.79%、49.81%、58.20%，为公司最主要的销售模式。同行业可比公司中，松霖科技和浙江永强均未通过经销模式开展销售，坚朗五金、海鸥住工、图特股份以直销模式为主。

（2）报告期内，发行人境外销售收入分别为 37,335.63 万元、30,436.38
万元、27,000.77 万元。

（3）2023 年末，发行人研发人员数量为 303 人，占员工总数的比例为
10.18%，其中存在兼职研发人员。

（4）2023 年末，发行人拥有 12 项发明专利，还有多项实用新型和外观
设计专利。

请发行人披露：

（1）结合不同规模客户产品需求、与竞争对手在产品定价及核心性能指标方面的差异等因素，说明发行人线下经销收入占比较高的原因，与行业内领先的竞争对手相比在获客能力、技术优势等方面是否存在差异。

（2）列示报告期内境外销售主要国家及地区的名称、收入、主要产品类型，结合当地市场环境、贸易政策、主要客户需求变化等因素，说明报告期内境外销售收入下滑的原因，是否存在期后持续下滑风险。

（3）根据《监管规则适用指引——发行类第 9 号》的要求，核实研发人
员数量披露是否准确，并披露研发人员认定口径及各期数量、占比、学历分布等情况。

（4）发明专利与核心技术的相关性，是否应用于生产关键环节，报告期内研发项目的成果及产生的经济效益情况，结合专利构成主要为实用新型和外观设计的情况说明发行人的研发是否具有较高的技术壁垒。

（5）结合报告期后行业竞争格局、下游市场行情变化、在手订单变化趋
势、主要原材料价格波动、期间费用变动等，说明发行人期后业绩是否存在下滑风险。

请保荐人简要概括核查过程，并发表明确意见。

【回复】

一、结合不同规模客户产品需求、与竞争对手在产品定价及核心性能指标方面的差异等因素，说明发行人线下经销收入占比较高的原因，与行业内领先的竞争对手相比在获客能力、技术优势等方面是否存在差异。

（一）不同规模客户产品需求

公司的主营产品包括家居五金及户外家具两大类，以家居五金为主，并且该产品通常与橱柜、衣柜等家居用品搭配销售，根据销售渠道以及经营规模，公司客户大致可分为大型品牌家居生产企业、大型家居用品商贸企业、中小型家……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。