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公告日期：2019-06-12
公司债券跟踪评级报告
镇江国有投资控股集团有限公司 2
司利润受期间费用侵蚀严重， 对非经常性损益
依赖程度高。
3． 跟踪期内， 公司整体债务负担较重，仍
以短期债务为主，且面临一定的集中偿还压力。
4． 跟踪期内，公司对外担保规模仍很大，
面临较大的代偿风险。
分析师
戴非易
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孙长征
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镇江国有投资控股集团有限公司 4
一、主体概况
镇江国有投资控股集团有限公司（以下简称“ 公司” 或“ 镇江国投” ） 前身为成立于 1996 年的
镇江市国有资产投资经营公司，是根据镇江市人民政府（ 1996） 第四十七号常务会议纪要批准设立
的全民所有制企业，主管部门为镇江市财政局，初始注册资金 50 万元。 1999 年，镇江市财政局增
加公司注册资金至 5,000 万元。 2006 年 4 月，根据镇江市人民政府办公室《 关于调整镇江市资产经
营公司隶属关系的函》 （镇政办函[2006]9 号）， 公司划归镇江市人民政府国有资产监督管理委员会
（ 以下简称“镇江市国资委” ） 管理，出资人也变更为镇江市国资委。 2014 年 10 月，根据镇江市国
资委《关于同意镇江市国有资产经营公司公司制改制的批复》 （ [2014]7 号） ， 公司更名为镇江国有
投资控股有限公司， 2014 年 11 月，公司更为现名。 历经多次增资，截至 2019 年 3 月底，公司注册
资本 100,000 万元，镇江市国资委为公司唯一股东和实际控制人。
图 1 截至 2019 年 3 月底公司股权结构图
资料来源：公司提供
跟踪期内，公司经营范围和内部组织结构无变化。 截至 2019 年 3 月底，公司合并范围内共有
27 家子公司，其中控股子公司江苏恒顺集团有限公司（以下简称“恒顺集团”）下属江苏恒顺醋业
股份有限公司（以下简称“恒顺醋业”）为上海证券交易所上市公司（股票简称“恒顺醋业”，股
票代码“ 600305.SH”） 1；公司拥有在职员工 5,109 人。
截至 2018 年底，公司合并资产总额 534.44 亿元，负债合计 295.39 亿元，所有者权益（含少数
股东权益） 239.05 亿元，其中归属于母公司所有者权益合计 222.04 亿元。 2018 年，公司实现营业总
收入 78.66 亿元，净利润（含少数股东损益） 5.20 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润 3.52 亿
元；经营活动产生的现金流量净额 6.68 亿元，现金及现金等价物净增加额-1.74 亿元。
截至 2019 年 3 月底，公司合并资产总额 562.88 亿元，负债合计 321.91 亿元，所有者权益（含
少数股东权益） 240.97 亿元，其中归属于母公司所有者权益合计 223.88 亿元。 2019 年 1~3 月，公司
实现营业收入 20.62 亿元，净利润（含少数股东损益） 0.39 亿元，其中归属于母公司所有者的净利
润 0.30 亿元；经营活动产生的现金流量净额 5.01 亿元，现金及现金等价物净增加额 11.71 亿元。
公司注册地址： 江苏省镇江市润州区南山路61号； 法定代表人： 周毅。
二、债券发行及募集资金使用情况
经中国证监会（证监许可[2018]353 号文）核准，公司获准在中国境内向合格投资者公开发行面
值总额不超过 35.00 亿元的公司债券；截至本报告出具日，公司已在此核准项下发出如下 3 期公司
1 截至 2019 年 3 月底，恒顺集团对外质押恒顺醋业股票共计 10,790 万股，约占其所持恒顺醋业总股数的 30.86%。
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债券， 发行规模合计 15.10 亿元。
“ 镇江国有投资控股集团有限公司公开发行 2018 年公司债券（第一期） ”（ 债券简称“ 18 镇
投 01”，债券代码“ 155059.SH” ） ， 发行规模 3.00 亿元， 票面年利率 7.99%； 期限为 3 年，附第 2
年末公司调整票面利率选择权和投资者回售选择权。 “ 18 镇投 01” 于 2018 年 12 月 5 日发行结束，
并于 2018 年 12 月 17 日起在上……
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