查看PDF原文
公告日期：2019-06-21
跟踪评级报告
重庆市涪陵交通旅游建设投资集团有限公司 1
重庆市涪陵交通旅游建设投资集团有限公司
跟踪评级报告
评级时间： 2019 年 6 月 19 日
财务数据
项目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年
3 月
现金类资产(亿元) 4.13 16.89 18.73 18.33
资产总额(亿元) 112.87 135.85 163.57 168.05
所有者权益(亿元) 43.48 45.46 53.75 53.31
短期债务(亿元) 4.08 31.36 12.93 11.38
长期债务(亿元) 45.00 43.19 78.91 88.91
全部债务(亿元) 49.08 74.55 91.84 100.30
营业收入(亿元) 19.22 19.31 19.45 4.66
利润总额(亿元) 1.50 2.61 1.92 0.08
EBITDA(亿元) 1.83 3.04 2.32 --
经营性净现金流(亿
元) 8.44 1.52 3.67 -2.72
营业利润率(%) 9.43 9.70 8.01 8.16
净资产收益率(%) 2.53 4.35 2.47 --
资产负债率(%) 61.47 66.54 67.14 68.28
全部债务资本化比率
(%) 53.02 62.12 63.08 65.29
流动比率(%) 252.49 157.55 346.83 447.30
经营现金流动负债比
(%) 34.75 3.22 14.52 --
全部债务
/EBITDA(倍) 26.82 24.51 39.51 --
EBITDA 利息倍数
(倍) 0.49 0.78 0.61 --
注： 1.2019 年一季度财务数据未经审计； 2.公司提供了 2016—
2018 年三年连审审计报告， 2016 年和 2017 年财务数据以此为
准； 3.本报告已将长期应付款纳入全部债务及相关指标核算
分析师： 郝一哲 张 依 徐羚晏
邮箱： lianhe@lhratings.com
电话： 010-85679696
传真： 010-85679228
地址： 北京市朝阳区建国门外大街 2 号
中国人保财险大厦 17 层（ 100022）
网址： www.lhratings.com
评级观点
重庆市涪陵交通旅游建设投资集团有限
公司（ 以下简称“涪陵交旅” 或“公司”） 是
涪陵区交通基础设施建设和旅游资源开发的
重要主体。 跟踪期内， 重庆市涪陵区经济持续
增长， 地区财政实力较强。 随着在建项目的推
进和旅游业务的开展， 公司资产规模快速增
长， 并持续获得涪陵区政府财政补贴、 资产划
入方面的支持。 同时， 联合资信评估有限公司
（ 以下简称“联合资信”） 关注到公司债务规
模和债务负担持续上升、 基建和旅游项目未来
投资规模较大， 外部融资压力加大等因素对公
司信用水平带来的不利影响。
随着重庆市涪陵区经济持续增长， 公司基
础设施代建业务量充足， 同时考虑到港口业
务、 房地产业务和旅游业务等经营性业务持续
发展， 公司收入和盈利能力有望提升。
综合评估， 联合资信确定维持公司主体长
期信用等级为 AA， “ 15涪陵交旅债/PR涪交旅”
“18 涪陵交通 MTN001” 和“18 涪陵交通
MTN002” 的信用等级为 AA， 评级展望为稳
定。
优势
1． 跟踪期内， 重庆市涪陵区经济持续增长，
地区财政实力较强， 为公司发展提供了良
好的外部环境。
2． 公司是涪陵区交通基础设施建设和旅游资
源开发的重要投融资主体， 跟踪期内公司
在财政补贴及资产划入方面得到了涪陵区
政府的持续支持。
关注
1． 公司资产中已完工未结算项目投入规模较
大， 资产流动性容易受结算进度及政府回
跟踪评级结果
本次主体长期信用等级： AA
上次主体长期信用等级： AA
债券名称 债券余额 到期兑付日 跟踪评
级结果
上次评
级结果
15 涪陵交旅债/PR 涪交旅 4.80 亿元 2022/2/3 AA AA
18 涪陵交通 MTN001 6.00 亿元 2023/3/28 AA AA
18 涪陵交通 MTN002 6.00 亿元 2023/9/21 AA AA
跟踪评级展望： 稳定
上次评级展望： 稳定
跟踪评级报告
重庆市涪陵交通旅游建设投资集团有限公司 2
款效率影响。
2． 跟踪期内， 公司债务规模上升速度较快，
债务负担加重。
3． 公司基础设施建设、 房地产和旅游资源开
发方面的后续投资支出规模较大， 面临较
大的资金筹措压力。
……
[点击查看PDF原文]
提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
