本周上证指数+0.11%，深证成指+0.67%，创业板指+0.50%，恒生指数-0.97%，近期影响市场的重大事件有：
1.10月30日凌晨，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，为年内第二次降息；并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减。声明指出通胀仍处高位，就业下行风险上升，货币政策保持适度限制性。
2.中国10月官方制造业PMI为49，前值49.8，制造业景气水平有所回落。中国10月官方非制造业PMI为50.1，比上月上升0.1个百分点，升至扩张区间，前值50。
3.商务部介绍中美吉隆坡经贸磋商达成的成果共识，主要有：美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。中方将相应调整针对美方上述关税的反制措施。双方同意继续延长部分关税排除措施。
本周万得全A指数上涨0.41%，日均成交额环比大幅提升至23620亿。前期强势的半导体、通信等板块后半周连续大幅回撤领跌市场，风电及光伏、储能等板块则持续走强，微盘股指数则创下历史新高。事实上，“炒小炒新”在A股能持续获得超额并非全无道理。一方面。以散户为主体的投资者普遍追求高弹性和短期回报，因而天然更偏好处于“0到1”或“1到10”阶段的成长型企业。而“10到100”阶段虽然也是成长，但在中国高度内卷的环境下却极难实现。许多企业阶段性成为了龙头并享有一定的品牌溢价和高利润率，但在从10到100的成长过程中又极易陷入周期性的竞争红海，成长确定性反而远不如前两个阶段。另一方面。这些被炒的“小”公司往往处于契合主流认知、易于传播的赛道——如硬科技、半导体、机器人等，因而更能配合宏大叙事得到散户的追捧，在A股享受长期的估值溢价。在优质成长公司变得愈加稀缺的当下，能阶段性实现量价齐升的细分领域龙头可能也值得高看一眼。祝周末愉快！