本周上证指数+0.37%，深成指-1.26%，创业板指-3.86%，恒生指数-3.13%，近期影响市场的重大事件有：
1. 文旅部数据显示，国庆中秋假日8天，全国国内出游8.88亿人次，较2024年国庆节假日7天增加1.23亿人次（每天平均人次同比增长1.6%）；国内出游总花费8090.06亿元，较2024年国庆节假日7天增加1081.89亿元（每天平均花费同比增长1.0%）。
2. 商务部发布公告，宣布对境外相关稀土物项和稀土相关技术实施出口管制，并将反无人机技术公司等14家外国实体列入不可靠实体清单。商务部还会同海关总署连发4则公告，宣布对超硬材料、部分稀土设备和原辅料、部分中重稀土等相关物项实施出口管制。
本周万得全A指数下跌0.36%，日均成交额环比小幅提升，达到26050亿元，各大板块震荡加剧。其中半导体、有色、化工等前期强势板块持续走强后于周五大幅杀跌，消费、医药于周五情绪回暖。纵观港股与美股市场，算力与硬件板块屡创新高，而传统软件与应用公司的估值却大多未能展现出同等弹性。核心在于，外生的技术进步在平等赋能产业、提升效率的同时，也可能会悄然侵蚀甚至瓦解某些软件企业赖以生存的护城河。 近期，OpenAI在开发者大会上宣布，用户可直接在ChatGPT界面内与合作伙伴应用交互。由于其合作伙伴多为二三线平台或“龙二”企业，这一举措很可能对原有行业龙头的主营业务构成潜在分流。尽管国内AI技术的发展目前更侧重于与现有业务场景深度融合，在社交、电商、游戏、广告等传统互联网领域，尚未有新进入者能对龙头公司地位造成明显冲击，但随着AI技术的持续发展，某些公司看似牢不可破的竞争壁垒可能会在某一个时点轰然倒塌。因此，在密切关注AI对软件公司eps的拉动效果的同时，我们也不能忽视AI对部分公司主营业务的潜在冲击。祝周末愉快！