【合鑫观点】

本周上证指数+0.56%，深成指+1.38%，创业板指+1.74%，恒生指数+2.74%，近期影响市场的重大事件有：

1、美称中美贸易谈判仍在进行中，外交部称，中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判，美方不要混淆视听。

2、美国总统特朗普表示，尽管对美联储未能更迅速地降息感到不满，但没有解雇美联储主席鲍威尔的计划，希望鲍威尔在利率问题上采取更积极的行动。此外，美国财长贝森特在一场闭门的投资者会议上表示，关税僵局不可持续，预计将在不久的将来，形势有所缓和。

3、《市场准入负面清单（2025年版）》发布，清单事项数量由2022年版的117项缩减至106项，市场准入限制进一步放宽，市场准入管理更加优化。

本周万得全A指数上涨1.15%，日均成交额环比小幅提升至1.1460万亿，其中汽车及零部件、化工、机械等板块整体走强，餐饮、酒旅等消费板块相对走弱。随着美国对关税政策的表态趋于缓和，市场风险偏好有所回升。事实上，历史上所有的改革都会有阵痛。而且无论是方案的研究制定还是落地执行，政府都既要下苦工，也要有巧劲。而当前美国政府试图通过简单快速的改革解决数十年的积弊，就如同拿着水果刀给自己的伤口做手术，由此带来宏观环境的不确定性也无疑会放大市场的波动。但从中长期维度看，非理性的波动往往是超额收益的重要来源。祝周末愉快！