本周上证指数-1.72%，深成指-3.46%，创业板指-4.87%，恒生指数-2.29%，近期影响市场的重大事件有：
1、中共中央政治局召开会议，讨论政府工作报告。会议强调，要扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。
2、国家统计局发布《中华人民共和国2024年国民经济和社会发展统计公报》，初步核算，2024年国内生产总值1349084亿元，比上年增长5.0%。国民总收入1339672亿元，比上年增长5.1%。年末全国人口140828万人，比上年末减少139万人。新设经营主体2737万户，日均新设企业2.4万户。
本周万得全A指数下跌 2.53%，日均成交额环比提升至1.99万亿，机器人、算力、AI应用等TMT板块领跌市场，港股科技股也在周五大幅回调。除了美国加征关税等利空外，美国科技巨头在AI领域的进展也引发了部分投资者对产业趋势落地节奏的担忧。长期以来，过剩的流动性叠加长期回报的缺位使得A股市场的资金更热衷于宏大叙事下的波动率机会，也更看重筹码博弈价值而非企业的内生价值。股民对宏大叙事的信仰随着股价上升逐步增强，而在股价走弱时却迅速崩塌，从而进一步放大了市场的波动。在这样的市场环境下，我们只有严守安全边际的底线，从企业的自由现金流和资产久期等角度出发，才能在市场持续的震荡波动下拿住优秀的公司获取长期的回报。祝周末愉快！