【合鑫观点】

本周上证指数+1.21%，深成指+1.15%，创业板指+0.09%，恒生指数+5.12%，近期影响市场的重大事件有：

1、 美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5.00%，降息幅度超出市场预期。政策声明显示，通胀虽已向2%目标取得进一步进展，但仍处于“略高”水平，就业和通胀目标面临的风险处于平衡状态。此外，点阵图显示，美联储预计今年还会降息50基点。

2、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，9月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

3、8月末，M2余额同比增长6.3%，M1余额同比下降7.3%。今年前8个月，人民币贷款增加14.43万亿元；社会融资规模增量累计为21.9万亿元，比上年同期少3.32万亿元。8月末社会融资规模存量为398.56万亿元，同比增长8.1%。

本周万得全A指数上涨1.27%，日均成交额环比提升至5630亿。随着美联储首次降息50bp落地，一定程度上释放了国内货币政策空间，市场也开始预期降LPR，降准以及降低存量房贷利率等政策利好。虽然本月最终并未调降LPR，但港股仍受益于流动性改善逻辑整体持续走强，毕竟相比于A股，港股估值及股东回报上的优势仍然较为显著。在宏观偏弱的压力下，仍有许多公司营收和利润呈现出不错的增长。有的公司是依靠产品竞争力的不断提高积极出海，也有的公司虽然有内需敞口，但是依靠优秀的商业模式和经营杠杆释放利润。精准预期政策力度和进展并非易事，但找出这些优秀的公司却没有看起来那么困难。祝周末愉快！