本周上证指数-1.49%，深成指-1.87%，创业板指-2.60%，恒生指数+0.85%，近期影响市场的重大事件有：
1、中国7月CPI同比上涨0.5%，创2月以来新高，环比上涨0.5%；PPI同比下降0.8%，环比下降0.2%。国家统计局指出，7月份，消费需求持续恢复，加之部分地区高温降雨天气影响，全国CPI环比由降转涨，同比涨幅有所扩大。
2、商务部表示，将会同有关部门，认真抓好《关于促进服务消费高质量发展的意见》贯彻落实，发挥促进服务消费发展工作协调机制作用，加强统筹协调，制定细化具体落实举措，不断优化和扩大服务供给，提升市场主体活力，激发服务消费潜能，更好满足人民日益增长的美好生活需要。
3、深圳正式启动收购商品房用作保障房。深圳市安居集团所属企业拟开展收购商品房用作保障性住房工作，并向深圳全市范围内征集项目。业内人士分析认为，深圳的操作也意味着，一线城市已经开启了“以购代建”模式，预计京沪后续也有望跟进。
本周万得全A指数下跌1.67%，日均成交额缩量至6460亿，商业航天、无人驾驶相关题材的龙头投机热情有所消退，白酒、教育及地产等内需相关赛道相对走强。 海外市场本周波动幅度较大，美国的部分核心宏观数据低于预期，引发全球投资者对于美国经济衰退的担忧快速升温，我们也认为当前对海外科技巨头应该更加谨慎。静态来看，目前无法判断海外衰退是否会发生，也没有明确信号证伪ai的产业趋势。但需要注意的是，海外科技巨头一直以来是依靠传统业务的现金流支撑ai的资本开支（即使ai会是长周期内的产业趋势，但其短期并不能为传统业务创造足够多利润增量），而一旦经济发生硬着陆，传统业务的现金流将会面临巨大压力，缩减ai的资本开支可能无法避免，随后利润的疲软和产业趋势的放缓则会进一步压低科技巨头们的估值。操作上，我们仍维持上周观点：尽管现在难以对宏观政策作出准确预期，但海外降息+国内宏观刺激内需带来的潜在机会仍然值得关注。祝周末愉快！