【合鑫观点】

本周上证指数+0.37%，深成指+0.56%，创业板指+2.49%，恒生指数-4.79%，近期影响市场的重大事件有：

（1）2024上半年我国GDP同比增长5%，其中一季度增长5.3%，二季度增长4.7%。上半年，固定资产投资同比增长3.9%，房地产开发投资下降10.1%。6月份规模以上工业增加值增长5.3%。

（2） 上半年我国网上零售额7.1万亿元，增长9.8%，其中实物商品网上零售额5.96万亿元，增长8.8%，占社零总额25.3%。数字商品、服务消费、以旧换新成为新增长点，AI学习机和智能穿戴增长136.6%和31.5%。

（3）国家统计局：6月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为13.2%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为6.4%，不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为4.0%。

本周万得全A指数上涨0.33%，日均成交额缩量至6600亿，半导体、白酒等传统赛道表现强势，沪深300指数更是实现九连阳。港股市场本周则持续承压，海外共和党赢得大选概率的提升引发了市场对关税政策，能源供需格局等担忧加剧，前期相对强势的能源和出口方向也发生了较大幅度的回调。而A股和港股本周巨大的表现差异，似乎只能从沪深300等宽基etf的买入和成交数据等资金面因素探寻一二，其持续性也就更难判断。但我们相信，无论投资多么优秀的公司，买入的价格和持有的时间才是决定收益率的核心，当前港股市场的估值优势仍然十分显著，许多港股公司选择大幅回购也是因为投资自身的回报十分可观。市场仿佛一个疯狂的钟摆，短期外力会放大波动，但其最终可能仍会摆动到所谓合理价值的区间。祝周末愉快！