本周净值小幅上涨。天然气和煤炭对净值有拖累，逆变器和出海正贡献。
基本面上，10月份出口数据不错，11月份主要城市房地产交易额三年来首次正增长。基本面短期内不悲观，中期需要继续观察。
特朗普发文欲对加、墨征收25%关税，对中国加征10%关税。这比原来威胁的60%要好得多，出海类企业最大的利空暂时解除。考虑到其提名内阁成员一致对华，预计1月20日正式就职后，与中国的较量还有不断反复的过程。在此之前，可能是难得的做多窗口。
继续看好对美敞口较小的集中式逆变器，看好稳健增长而估值偏低的天然气，看好出海。煤价短期内下跌也不影响中期看涨的逻辑，煤炭股仍然值得期待。