受电力股波动影响，本周净值小幅回调。

基本面上，6月份出口以美元计价增长8.6%，创今年新高，主要缘于去年同期下滑幅度较大。预计在低基数效应下，下半年出口还会保持较好增速。外需算不错，内需暂时看不清楚。

光伏行业本周先抑后扬，重点公司预告业绩大亏，股价不跌反涨。隆基在沟通会上表示，明年将率先走出低谷。考虑到股价先于基本面半年以上，光伏板块可能已经见底，未来将易涨难跌。后期如有三、四线企业停产消息，将是更大的催化。标的上，尽管组串式逆变器弹性大，但考虑到技术壁垒，集中式逆变器是更好的选择，行业ETF则更稳健。

水电、核电、电信、资源等高股息类股票胜在确定性较高，未来弹性取决于宏观经济和利率走向。如果宏观向好，则利好成长股，利空高股息；如果宏观低迷，利率继续走低，则高股息类股票还有进一步上行空间。

出海类依然面临美大选不确定性的威胁，但一些产能在海外布局，或因产业配套在上一轮加税中被排除的公司，近期股价一起回调，部分公司到了建仓时点，可以逐步试探性加仓。