本周逢高减持了部分集中式逆变器，主要是考虑东南亚关税豁免到期对美国光伏业务的影响。但公司估值依然显著偏低，未来还有巨大的成长空间。逢高减持了次高端白酒，主要是考虑国内经济的不确定性，股价还将起伏。增持了少量高股息股票，目前股息率仍然在8%左右。在高股息策略的投资上，承认思路调整滞后，对日本过去30年各类股票市场表现研究不够。

在出海标的研究上，目前储备的细分行业有家居、客车、摩托车、玻璃、叉车等。出海需要关注的核心因素，一是竞争壁垒，二是关税影响。需要优选竞争壁垒高，而且未来万一加征关税也可有效规避的公司。计划在相对低估的价位逐步配置。

本周光伏受消息刺激异动。从市销率角度，判断股价在相对底部区域，但行业反转为时尚早。我们目前只配置了部分集中式逆变器，后期会关注行业动态，若有硅料、硅片或组件前5-10名的企业停产，或是确定的反转信号。

另一重点关注的行业是低估的港股中资电力股，